Whalesbook
OnEMI चा IPO: सार्वजनिक ऑफरचे तपशील
डिजिटल लेंडिंग ॲप Kissht चालवणारी कंपनी OnEMI Technology Solutions पुढील आठवड्यात आपला इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) आणणार आहे. कंपनी नवीन शेअर्स आणि ऑफर फॉर सेल (Offer for Sale) च्या मिश्रणातून ₹1,000 कोटी उभारण्याची योजना आखत आहे. या उभारलेल्या निधीपैकी ₹750 कोटी नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपनी (NBFC) असलेल्या Si Creva Capital Services ला कर्ज देण्यासाठी वापरले जातील. उर्वरित ₹250 कोटी सामान्य कॉर्पोरेट गरजांसाठी असतील. ऑफर फॉर सेलमध्ये सध्याच्या गुंतवणूकदारांचे सुमारे 0.89 कोटी शेअर्स समाविष्ट आहेत. 31 मार्च 2025 पर्यंत, OnEMI कडे 5.32 कोटी नोंदणीकृत वापरकर्ते (registered users) आणि 19 लाख सक्रिय कर्जदार (active borrowers) होते, तर व्यवस्थापनाखालील मालमत्ता (Assets Under Management - AUM) ₹4,086.6 कोटी होती.
आर्थिक कामगिरीत घसरण
ऑपरेशन्समधील वाढीनंतरही, OnEMI च्या आर्थिक वर्षा 2025 (FY25) च्या आर्थिक निकालांमध्ये लक्षणीय घट दिसून आली. एकूण उत्पन्न मागील वर्षी ₹1,700.3 कोटी वरून 20% घसरून ₹1,352.7 कोटी झाले. करानंतरचा नफा (Profit after tax) देखील ₹197 कोटी वरून 18.5% घसरून ₹160.6 कोटी झाला. कंपनीने या घसरणीचे कारण स्पर्धात्मक किंमत (competitive pricing), कर्जांच्या मुदतीत झालेला बदल (ज्यामुळे उत्पन्नाची नोंद होण्यास विलंब झाला) आणि कमी फी असल्याचे सांगितले. तथापि, OnEMI च्या ताळेबंदात (balance sheet) वाढ झाली, ज्यात FY25 च्या अखेरीस एकूण मालमत्ता ₹2,701 कोटी आणि निव्वळ संपत्ती (net worth) ₹1,006 कोटी पर्यंत वाढली. एकूण कर्ज ₹1,507.6 कोटी होते.
भारतीय फिनटेक क्षेत्राचे बदलते स्वरूप
भारतातील फिनटेक उद्योगात बदल होत आहेत, जिथे जलद विस्ताराऐवजी एकत्रीकरण (consolidation) आणि कठोर नियमांवर भर दिला जात आहे. डिजिटल लेंडिंग प्लॅटफॉर्म्स 2026 च्या मध्यापर्यंत 11 कोटींहून अधिक कर्ज वितरित करतील, ज्याचे एकूण मूल्य ₹2.9 लाख कोटींहून अधिक असेल असा अंदाज आहे. हे मार्केट आता मजबूत कर्ज मूल्यांकन आणि सेवा क्षमता असलेल्या प्लॅटफॉर्म्सना प्राधान्य देत आहे, कारण डिजिटल लेंडिंगमध्ये वार्षिक 30-40% वाढ अपेक्षित आहे. OnEMI चा सामना Lendingkart, FlexiLoans आणि KredX सारख्या मोठ्या कंपन्यांशी तसेच इतर अनेक फिनटेक कर्जदारांशी आहे. 2025 मध्ये असुरक्षित कर्जांवरील (unsecured lending) गुंतवणूकदारांचा भर कमी झाला आहे, कारण नवीन नियम आणि वसुलीतील अडचणींमुळे गुंतवणूकदार सुरक्षित मॉडेल्सना प्राधान्य देत आहेत.
नियामक बदल आणि IPO मार्केटची भावना
भारतातील डिजिटल लेंडिंग आता रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) च्या स्पष्ट नियमांनुसार काम करते. नवीन मार्गदर्शक तत्त्वे कर्जदारांच्या संरक्षणावर, प्लॅटफॉर्मची जबाबदारी निश्चित करण्यावर आणि स्पष्ट फी रचना व निधी प्रवाहावर लक्ष केंद्रित करतात. फेब्रुवारी 2026 मध्ये RBI ने डिफॉल्ट लॉस गॅरंटी (DLG) फ्रेमवर्क नियम परत आणले, ज्यामुळे NBFCs आणि फिनटेक कंपन्यांना काही प्रमाणात दिलासा मिळाला. फिनटेक कंपन्यांसाठी सध्याचे IPO मार्केट खूप सावध आहे. गुंतवणूकदार आता केवळ जलद वाढ दर्शवणाऱ्या कंपन्यांऐवजी स्पष्ट नफा आणि मजबूत व्यवसाय मॉडेल असलेल्या कंपन्यांना प्राधान्य देत आहेत. कमकुवत रुपया आणि अस्थिर जागतिक बाजारांमुळे गुंतवणूकदारांचा आत्मविश्वास कमी झाला आहे, ज्यामुळे अनेक फिनटेक कंपन्यांनी त्यांचे IPO प्लॅन पुढे ढकलले आहेत. Aye Finance च्या 2026 च्या IPO नंतर स्टॉक 26% घसरल्याने ही जोखीम दिसून येते.
OnEMI साठी प्रमुख गुंतवणूकदार चिंता
OnEMI च्या IPO ला FY25 मधील आर्थिक घसरणीमुळे तपासणीला सामोरे जावे लागत आहे. वाढत्या AUM सह महसूल आणि नफ्यात झालेली घट कर्ज मार्जिनवर संभाव्य दबाव दर्शवते. दीर्घकालीन कर्ज देण्याच्या त्यांच्या धोरणामुळे अल्पकालीन नफ्यावर परिणाम होऊ शकतो. ₹1,006 कोटी निव्वळ संपत्तीच्या तुलनेत ₹1,507.6 कोटी असलेले त्यांचे कर्ज पातळी, विशेषतः जेव्हा गुंतवणूकदार ताळेबंद मजबुतीवर लक्ष केंद्रित करत आहेत, तेव्हा त्याचे काळजीपूर्वक पुनरावलोकन आवश्यक आहे. नवीन नियम जबाबदार कर्ज देण्यास प्रोत्साहन देत असले तरी, त्यासाठी सतत अनुपालन खर्च (compliance costs) आणि जुळवून घेणे आवश्यक आहे. फायद्याला प्राधान्य देणारे आणि अलीकडील सहकारी कंपन्यांच्या खराब कामगिरीमुळे सावध असलेले फिनटेक IPO मार्केट OnEMI चे मूल्यांकन मर्यादित करू शकते.