Whalesbook
व्हॅल्युएशनचे मोठे आव्हान
SEBI कडून मिळालेली मंजुरी हा एक महत्त्वाचा टप्पा असला तरी, कंपनीच्या आर्थिक स्थितीला थेट दुजोरा मिळत नाही. Oravel Stays आता अशा बाजारात प्रवेश करत आहे, जिथे पूर्वीपेक्षा परिस्थिती खूप वेगळी आहे. पूर्वी जिथे कंपन्या वेगाने विस्तार करत होत्या, तिथे आता हॉस्पिटॅलिटी क्षेत्रात नफा मिळवण्यावर आणि आर्थिक शिस्त लावण्यावर जास्त भर दिला जात आहे. त्यामुळे, Indian Hotels Company किंवा EIH सारख्या कंपन्यांच्या तुलनेत Oravel Stays स्वतःचे व्हॅल्युएशन कसे सिद्ध करते, याकडे सर्वांचे लक्ष लागले आहे. या कंपन्या सध्या मजबूत कॅश फ्लो मल्टीपल्सवर व्यवहार करत आहेत.
स्पर्धेचे वातावरण
सध्या हॉस्पिटॅलिटी क्षेत्रात तेजी असली तरी, स्पर्धा खूप वाढली आहे. OYO ची व्यवसाय पद्धत ही नफ्याऐवजी विस्तारावर जास्त केंद्रित राहिली आहे. अशा धोरणांमुळे संस्थात्मक गुंतवणूकदारांना (Institutional Investors) नफा मिळवण्यात अडचणी येऊ शकतात, कारण ते फ्री कॅश फ्लोला अधिक प्राधान्य देतात. तसेच, कंपनीने भूतकाळात आपल्या व्यवसाय मॉडेलमध्ये अनेकवेळा बदल केले आहेत - जसे की ॲसेट-हेवी मॉडेलमधून प्रॉपर्टी मॅनेजमेंटकडे वळणे - यामुळे भविष्यातील वाढीच्या मार्गाबद्दल अनिश्चितता आहे. कंपनी आपल्या आंतरराष्ट्रीय व्यवसायाला मुख्य भारतीय व्यवसायाशी कसे जोडणार आहे, याबद्दल गुंतवणूकदारांना अधिक स्पष्टता हवी आहे, विशेषतः कारण कोरोनानंतर वाढलेली देशांतर्गत पर्यटनाची मागणी आता हळूहळू कमी होत आहे.
गुंतवणूकदारांसाठी धोके
बाजारातील भावनांव्यतिरिक्त, कंपनीवर काही गंभीर प्रश्न आहेत ज्यांचे संभाव्य भागधारकांनी (Shareholders) बारकाईने परीक्षण करणे आवश्यक आहे. कंपनीच्या अकाउंटिंग पद्धती आणि हॉटेल भागीदारांसोबतचे वाद यावर पूर्वी नियामक तपासणी झाली आहे, जी संस्थात्मक गुंतवणूकदारांसाठी चिंतेची बाब आहे. इतर हॉस्पिटॅलिटी कंपन्यांच्या तुलनेत Oravel Stays मध्ये एक वेगळा धोका आहे, तो म्हणजे प्रॉपर्टी भागीदारांवर अवलंबित्व. या भागीदारांचे समाधान कंपनीच्या उच्च ऑक्युपन्सी रेटवर (Occupancy Rate) अवलंबून आहे. या नेटवर्कमध्ये कोणतीही अस्थिरता आल्यास कंपनीचा मुख्य महसूल धोकादायक ठरू शकतो. या आठवड्यात नियामकाने अनेक IPOs ना परवानगी दिल्याने, बाजारात अनेक कंपन्या येत आहेत. यामुळे Oravel Stays ला प्रीमियम किंमत मिळवण्यात अडचण येऊ शकते.
पुढील वाटचाल
या मंजुरीमुळे कंपनीला आता रोड-शो (Roadshow) अंतिम टप्प्यात नेण्यासाठी वेळ मिळाला आहे. मात्र, व्यवस्थापन टीमवरच सर्व जबाबदारी आहे. SEBI ने ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टसचे (DRHP) पुनरावलोकन पूर्ण केले असल्याने, पुढील टप्प्यात खाजगी व्हॅल्युएशन अपेक्षा आणि सध्याच्या सार्वजनिक बाजारातील वास्तव यांच्यातील अंतर कमी करण्यासाठी आक्रमक मार्केटिंग करणे आवश्यक आहे. बाजारातील विश्लेषक या IPO मुळे इतर तंत्रज्ञान आणि हॉस्पिटॅलिटी कंपन्यांच्या व्हॅल्युएशनवर काय परिणाम होतो यावर लक्ष ठेवून आहेत.