National Stock Exchange (NSE) चा ₹22,569 कोटींचा महा-IPO गुंतवणुकीसाठी खुला झाला आहे. कंपनीचे व्हॅल्युएशन **₹4.42 लाख कोटी** निश्चित करण्यात आले असले तरी, ऑप्शन्स ट्रेडिंगवरील अवलंबित्व आणि वाढती स्पर्धा यामुळे गुंतवणूकदार सावध पावले टाकत आहेत.
IPO ची व्याप्ती आणि व्हॅल्युएशन
NSE ने आपला ₹22,569 कोटींचा IPO लाँच केला असून, प्रति शेअर प्राईस बँड ₹1,700 ते ₹1,785 निश्चित केला आहे. या अप्पर बँडनुसार, कंपनीचे एकूण मार्केट कॅप ₹4.42 लाख कोटी होते. गुंतवणुकीचा निर्णय घेण्यापूर्वी गुंतवणूकदारांना कंपनीच्या उत्पन्नाच्या स्वरूपाकडे बारकाईने लक्ष द्यावे लागणार आहे.
ऑप्शन्स ट्रेडिंगवर जास्त अवलंबित्व
NSE च्या उत्पन्नाचा मोठा वाटा हा डेरिव्हेटिव्ह्ज ट्रेडिंगवर अवलंबून आहे. FY26 मध्ये, कंपनीच्या ऑपरेटिंग रेव्हेन्यूमध्ये ऑप्शन्स ट्रेडिंगचा वाटा 60.22% होता, तर केवळ विकली इंडेक्स ऑप्शन्स 46% उत्पन्न देत होते. मात्र, सेबीच्या नवीन नियमांमुळे आणि वाढलेल्या टॅक्समुळे (STT) ट्रेडिंग व्हॉल्युमवर परिणाम झाला आहे.
आर्थिक कामगिरी आणि आव्हाने
FY26 मध्ये कंपनीचा ऑपरेटिंग रेव्हेन्यू 3.15% ने घटला आहे, तर नफ्यात 15.47% ची घसरण झाली आहे. इक्विटी ऑप्शन्सचा सरासरी डेली टर्नओव्हर ₹312.84 लाख कोटींवरून ₹258.28 लाख कोटींपर्यंत खाली आला आहे.
स्पर्धेचे वाढते आव्हान
गेल्या काही काळात BSE ने ऑप्शन्स सेगमेंटमध्ये मोठी झेप घेतली आहे. NSE चा मार्केट शेअर जो FY24 मध्ये 96.86% होता, तो जून तिमाहीत 68.48% वर घसरला आहे. हे एक मोठे मटेरियल रिस्क मानले जात आहे.
सकारात्मक बाजू
जरी आव्हाने असली, तरी NSE ची कॅश इक्विटी मार्केटमध्ये 93% आणि इक्विटी फ्यूचर्समध्ये जवळपास 100% मक्तेदारी कायम आहे. शिवाय, डेटा फीड्स आणि कोलोजेशन सर्व्हिसेस यांसारख्या नॉन-ट्रान्झॅक्शनल उत्पन्नात 18.4% ने वाढ होत आहे, जी आता एकूण उत्पन्नाच्या 12% वाटा उचलत आहे. 42.9 च्या P/E व्हॅल्युएशनवर असलेला हा शेअर भविष्यात नियामक बदलांना कंपनी कशी तोंड देते, यावरच अवलंबून असेल.