Whalesbook
रेकॉर्डब्रेक 20 मर्चंट बँकर्सची नियुक्ती
NSE ने आपल्या आगामी IPO साठी तब्बल 20 मर्चंट बँकर्सची नियुक्ती केली आहे, ही भारतीय भांडवली बाजारातील एक अभूतपूर्व घटना आहे. हा मोठा संघ, ICICI प्रुडेन्शियल AMC च्या ऑफरमधील 18 बँकांपेक्षाही मोठा आहे. NSE सारख्या मोठ्या एक्सचेंजचा IPO यशस्वीपणे पार पाडण्यासाठी आणि मूल्यांकनावर (Valuation) वाटाघाटी करण्यासाठी एवढी मोठी टीम तयार करण्यात आली आहे, जेणेकरून अंमलबजावणीतील धोके कमी होतील आणि विस्तृत बाजारापर्यंत पोहोचता येईल. या टीममध्ये कोटक महिंद्रा कॅपिटल, जेएम फायनान्शियल, ऍक्सिस कॅपिटल, आयआयएफएल कॅपिटल सर्व्हिसेस, मोतीलाल ओसवाल इन्व्हेस्टमेंट ॲडव्हायझर्स, आयसीआयसीआय सिक्युरिटीज, एसबीआय कॅपिटल मार्केट्स, नुवामा वेल्थ मॅनेजमेंट, एचडीएफसी बँक, अवेंडस कॅपिटल, मॉर्गन स्टॅन्ली इंडिया, सिटीग्रुप ग्लोबल मार्केट्स इंडिया, जेपीमॉर्गन इंडिया, एचएसबीसी सिक्युरिटीज इंडिया, आयडीबीआय कॅपिटल, 360 ONE WAM, आनंद राठी ॲडव्हायझर्स, डॅम कॅपिटल ॲडव्हायझर्स, पॅन्टॉमॅथ कॅपिटल ॲडव्हायझर्स आणि इक्विरस कॅपिटल यांसारख्या प्रमुख भारतीय आणि आंतरराष्ट्रीय कंपन्यांचा समावेश आहे.
अनेक वर्षांच्या नियामक विलंबांना पूर्णविराम
NSE चा IPO सुमारे एक दशकापासून प्रलंबित होता, मुख्यत्वे को-लोकेशन घोटाळ्यासारख्या नियामक समस्यांमुळे. सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) ने जानेवारी/फेब्रुवारी 2026 मध्ये 'नो ऑब्जेक्शन सर्टिफिकेट' (NOC) जारी केले, ज्यामुळे हा मोठा टप्पा पार पडला. ऑक्टोबर 2024 मध्ये NSE ने को-लोकेशन प्रकरणी ₹643 कोटी चा दंड भरून सेटलमेंट केले होते. SEBI ने आणखी काही त्रुटी निदर्शनास आणल्या आहेत, ज्या NSE ला 24 महिन्यांत दूर कराव्या लागतील. डिसेंबर 2025 ला संपलेल्या तिमाहीत NSE चा नेट प्रॉफिट (Net Profit) मागील वर्षाच्या तुलनेत 37% ने घसरून ₹2,408 कोटी झाला होता. तथापि, मागील तिमाहीच्या तुलनेत नफ्यात 15% ची वाढ दिसून आली. सध्याच्या भागधारकांना लिक्विडिटी (Liquidity) मिळावी यासाठी ऑफर-फॉर-सेल (Offer-for-Sale) द्वारे IPO आणला जात आहे.
₹6-7 ट्रिलियन व्हॅल्युएशनचे लक्ष्य
NSE चे लक्ष्य ₹6-7 ट्रिलियन चे व्हॅल्युएशन आहे, ज्यामुळे ते भारतातील सर्वात मोठ्या लिस्टेड कंपन्यांमध्ये गणले जाईल. IPO चा आकार अंदाजे ₹28,000 कोटी ते ₹38,000 कोटी पर्यंत अपेक्षित आहे, जो एकूण इक्विटीच्या सुमारे 4.5% ते 5% चे डिभेस्टमेंट (divestment) दर्शवतो. सुरुवातीच्या 2026 मध्ये, बिन-लिस्टेड शेअर्सनुसार मार्केट कॅप ₹4.64 लाख कोटी ते ₹4.90 लाख कोटी दरम्यान होते. याचा P/E रेशो सुमारे 38x ते 62.2x पर्यंत होता. याउलट, स्पर्धक BSE लिमिटेडचे मार्केट कॅप ₹1.11-1.13 लाख कोटी आणि TTM P/E 53.76x-55.3x (मार्च 2026 पर्यंत) होते. NSE चा बाजारातील दबदबा (Market Share) 93% (कॅश इक्विटीमध्ये) आणि 57% (डेरिव्हेटिव्ह्जमध्ये) आहे, ज्यामुळे त्याच्या प्रीमियम व्हॅल्युएशनला आधार मिळतो.
बाजारातील अस्थिरता आणि अंमलबजावणीचे धोके
सध्याच्या बाजारातील अस्थिरतेमुळे IPO ला आव्हाने आहेत. जागतिक तणावामुळे परदेशी गुंतवणूकदारांनी भारतीय बाजारातून पैसे काढले आहेत, ज्यामुळे मार्च 2026 मध्ये सेन्सेक्स आणि निफ्टी 50 सारख्या निर्देशांकांमध्ये मोठी घसरण झाली. यामुळे प्रायमरी मार्केटवरही परिणाम झाला असून 2026 मधील अनेक IPOs ची कामगिरी अपेक्षेपेक्षा कमी राहिली आहे. NSE चा स्वतःचा नफा घटणे हेही या कठीण वातावरणाचे सूचक आहे. अनेक वर्षांच्या विलंबाने मोठा IPO यशस्वीपणे आणणे जोखमीचे ठरू शकते, विशेषतः बाजारातील अनिश्चिततेत गुंतवणूकदारांच्या अपेक्षा पूर्ण करणे महत्त्वाचे ठरेल.
भविष्य: बाजारातील वादळातही वर्चस्व
बाजारातील अशांतता असूनही, विश्लेषक NSE च्या भविष्याबद्दल सावधपणे आशावादी आहेत. NSE ची बाजारातील मजबूत पकड आणि भारताची आर्थिक वाढ यामुळे विस्ताराला चांगला आधार मिळतो. नियामक अडचणी दूर झाल्यावर, NSE च्या कामगिरीत सुधारणा होण्याची अपेक्षा आहे आणि बाजारातील अस्थिरता वाढल्यास ट्रेडिंग व्हॉल्यूम (Trading Volume) वाढू शकतो. ठरलेल्या व्हॅल्युएशनवर यशस्वी IPO झाल्यास, तो भारतीय भांडवली बाजारासाठी एक मैलाचा दगड ठरेल, ज्यामुळे NSE ची महत्त्वपूर्ण भूमिका अधोरेखित होईल.