Whalesbook
बाजाराचे पुनरागमन आणि जागतिक अनिश्चितता
भारतीय शेअर बाजारात शुक्रवारी जी जोरदार उसळी पाहायला मिळाली, ती देशाच्या मजबूत आर्थिक स्थिती आणि कंपन्यांच्या सकारात्मक तिमाही निकालांमुळे (Q3 Results) टिकून राहिली आहे. जागतिक स्तरावर भू-राजकीय तणाव वाढत असताना आणि बाजारात अनिश्चितता असतानाही, भारतीय बाजाराने आपली चिकाटी दाखवली. आठवडाअखेरीस, गुंतवणूकदारांसमोर प्रादेशिक स्थिरतेच्या विरोधात आंतरराष्ट्रीय अस्थिरतेचा हा गुंतागुंतीचा खेळ सुरू होता, ज्यामध्ये नवीन IPOs ची मोठी संख्या अधिकच क्लिष्टता वाढवत होती.
बाजाराची व्हॅल्युएशन आणि लवचिकता
सध्या Nifty 50 चा P/E रेशो सुमारे 22.3 आहे, तर Sensex 22.7 च्या आसपास व्यवहार करत आहे. हे व्हॅल्युएशन मजबूत वाटत असले तरी, ऐतिहासिक सरासरीपेक्षा जास्त आहेत आणि बाजारात भविष्यातील मोठ्या वाढीची अपेक्षा दिसून येते. अमेरिकेतील S&P 500 चा P/E रेशो सुमारे 29.2 आणि Dow Jones चा 23.6 च्या तुलनेत, भारतीय बाजार काही विकसित देशांच्या तुलनेत महाग वाटतो. असे असूनही, बाजाराची 1.5% घसरण होऊनही (फेब्रुवारी १९ रोजी) सावरण्याची क्षमता, गुंतवणूकदारांचा देशांतर्गत अर्थव्यवस्था आणि कंपन्यांच्या कमाईवरील (Corporate Earnings) विश्वास दर्शवते. Nifty 50 कंपन्यांचे बाजार भांडवल (Market Capitalisation) सुमारे ₹2,02,93,674 कोटी आहे, तर Sensex चे सुमारे ₹1,63,83,326 कोटी आहे. शुक्रवारी Nifty 50 25,632.55 स्तरावर व्यवहार करत होता, ज्यात सुमारे 206 दशलक्ष (million) शेअर्सची दैनिक उलाढाल (Trading Volume) झाली.
IPO ची गर्दी आणि भू-राजकीय तणाव
प्राथमिक बाजारात (Primary Market) मोठी लगबग सुरू आहे. पुढील काही दिवसांत तीन महत्त्वपूर्ण IPOs उघडणार आहेत. Clean Max Enviro Energy Solutions सुमारे ₹3,100 कोटी उभारण्याचा प्रयत्न करत आहे, ज्याची किंमत ₹1,000-₹1,053 दरम्यान आहे. मात्र, विश्लेषकांनी याच्या अंदाजे 16x EV/EBITDA व्हॅल्युएशनबद्दल काहीशी सावधगिरी बाळगली आहे. कापूस धागा उत्पादक Shree Ram Twistex, ₹110.24 कोटी उभारणार असून, ही रक्कम अक्षय ऊर्जा प्रकल्पांवर (Renewable Energy Projects) आणि कर्ज फेडण्यासाठी वापरली जाईल. PNGS Reva Diamond Jewellery ₹380 कोटी उभारणार आहे, ज्याची किंमत ₹367-₹386 असेल. हा IPO चा गर्दीचा काळ (Crowded IPO Calendar) बाजारातील तरलता (Liquidity) कमी करू शकतो आणि गुंतवणूकदारांची भूक तपासू शकतो, विशेषतः जर अलीकडील लिस्टिंगमध्ये चांगले लिस्टिंग गेन मिळाले नाहीत. दुसरीकडे, भू-राजकीय तणाव, विशेषतः अमेरिका-इराण संघर्ष, बाजारावर सावट टाकत आहे. डॉलर इंडेक्समध्ये वाढ आणि अमेरिकन CPI डेटामुळे वाढलेला दबाव उदयोन्मुख बाजारांवर (Emerging Markets) जसा की भारतावर, परिणाम करू शकतो. गेल्या वर्षी Nifty 50 ने 11.5% CAGR (Compound Annual Growth Rate) ने वाढ दर्शविली आहे, जी धक्के शोषण्याची क्षमता दर्शवते.
संरचनात्मक चिंता
भारताच्या आर्थिक वाढीच्या कथा असूनही, काही कायमस्वरूपी आव्हाने आहेत. बाजाराचे P/E रेशो, जरी मजबूत कमाईमुळे (Strong Earnings) समर्थनीय असले तरी, ऐतिहासिक सरासरीपेक्षा जास्त आहेत. वाढीचे अंदाज फसल्यास 'ओव्हरव्हॅल्युएशन'ची (Overvaluation) चिंता वाढू शकते. IPO ची मोठी यादी गुंतवणूक संधी देत असली तरी, ती बाजाराला संतृप्त (Saturate) करू शकते आणि लिस्टिंग परफॉर्मन्सवर परिणाम करू शकते. परकीय चलन साठा (Foreign Exchange Reserves) $717.06 अब्ज (billion) फेब्रुवारी 2026 पर्यंत असला तरी, त्याच आठवड्यात सोन्याच्या साठ्यात $14 अब्ज पेक्षा जास्त घट लक्षवेधी आहे. जागतिक बाजारातील अनिश्चिततेमुळे (Risk Aversion) परकीय संस्थात्मक गुंतवणूकदारांचे (FIIs) मोठ्या प्रमाणावर होणारे आऊटफ्लो (Outflow) इक्विटी व्हॅल्युएशन आणि रुपयावर दबाव आणू शकतो.
पुढील दिशा
पुढील आठवड्यात बाजार सहभागी युरो एरियातील चलनवाढ (Inflation), अमेरिकेतील सुरुवातीच्या नोकरीतील कपातीचे आकडे (Initial Jobless Claims), आणि भारतातील Q4 GDP, परकीय चलन साठा, औद्योगिक उत्पादन आकडेवारीवर बारकाईने लक्ष ठेवतील. अमेरिका-इराण संघर्षाचे कोणतेही सकारात्मक निराकरण बाजारात तेजी आणू शकते. तथापि, भू-राजकीय तणाव किंवा जागतिक पातळीवर वाढलेली चलनवाढ अस्थिरता वाढवू शकते. Geojit Investments चे डॉ. व्ही.के. विजयकुमार यांनी बाजारातील कमजोरीचा फायदा घेऊन दर्जेदार स्टॉक्स जमा करण्याचा सल्ला दिला आहे, परंतु IPO ची गर्दी आणि वाढलेले व्हॅल्युएशन यामुळे बाजारात एक गुंतागुंतीचे चित्र दिसत आहे.