Whalesbook
युद्धबंदीमुळे बाजारात दिलासा, IPO ची वाट मोकळी?
अमेरिकी आणि इराणमधील दोन आठवड्यांच्या युद्धबंदीच्या घोषणेने भारतीय शेअर बाजारात आनंदाचे वातावरण पसरले आहे. या बातमीमुळे प्रमुख निर्देशांक Sensex मध्ये सुमारे 4% ची वाढ नोंदवली गेली. या भू-राजकीय तणाव कमी झाल्याने बाजारातील जोखीम कमी झाली आहे आणि भांडवली बाजारासाठी (capital markets) अधिक अनुकूल परिस्थिती निर्माण झाली आहे.
निवडक कंपन्यांनाच संधी, कारण...
IPO बाजारात उघडण्याची शक्यता असली तरी, तज्ज्ञांच्या मते ही सर्वंकष वाढ नसून, ती अत्यंत निवडक (highly selective) असेल. बाजारातील सहभागीदारांचे म्हणणे आहे की, केवळ मजबूत फंडामेंटल (strong underlying fundamentals) असलेल्या आणि लिस्टिंग प्रक्रियेत (listing process) बऱ्यापैकी पुढे असलेल्या कंपन्याच लवकरच IPO आणू शकतील.
अनेक कंपन्या तयार, पण यश मिळणे कठीण
सध्या 64 हून अधिक कंपन्या SEBI कडून मंजुरीची वाट पाहत आहेत, तर आणखी 124 कंपन्यांना मंजुरी मिळाली असूनही त्यांनी IPO आणलेला नाही. अहवालानुसार, 144 कंपन्यांनी ₹1.75 ट्रिलियन मूल्याच्या IPO लाँचसाठी SEBI ची परवानगी मिळवली आहे, तर आणखी 63 कंपन्या ₹1.37 ट्रिलियन उभारण्याचा प्रयत्न करत आहेत. या सर्व घडामोडी असूनही, अलीकडील IPOs ची कामगिरी निराशाजनक राहिली आहे. सुमारे दोन-तृतीयांश (two-thirds) शेअर्स त्यांच्या इश्यू किमतीपेक्षा (issue price) कमी दराने ट्रेड करत आहेत, तर 15 कंपन्यांनी त्यांचे 50% पेक्षा जास्त मूल्य गमावले आहे. यावरून असे दिसून येते की, फाईलिंग्स जास्त असल्या तरी, बाजारात नवीन आणि संभाव्यतः जास्त जोखमीच्या IPOs ना स्वीकारण्याची क्षमता लक्षणीयरीत्या कमी झाली आहे.
PhonePe चा IPO पुढे ढकलण्याचा निर्णय, बाजारातील सावधगिरीचे संकेत
डिजिटल पेमेंट क्षेत्रातील प्रमुख कंपनी PhonePe ने तात्पुरते आपले IPO प्लॅन्स पुढे ढकलण्याचा निर्णय घेतला आहे. कंपनीने यामागे भू-राजकीय अस्थिरता (geopolitical turmoil) आणि जागतिक बाजारातील अनिश्चितता (global market instability) असल्याचे कारण दिले असून, परिस्थिती स्थिर झाल्यावर प्रक्रिया पुन्हा सुरू करण्याची योजना आहे. विश्लेषकांच्या मते, हा एक धोरणात्मक निर्णय आहे, कारण सध्याच्या अस्थिरतेमुळे IPO लाँच करणे कठीण झाले आहे. मजबूत वाढ आणि मोठा ग्राहक वर्ग असूनही, PhonePe ने तात्काळ लिस्टिंगऐवजी बाजारातील योग्य वेळेला प्राधान्य दिले आहे, जे अनिश्चिततेमुळे सुरक्षित पर्यायांना प्राधान्य देणाऱ्या व्यापक गुंतवणूकदार वृत्तीला दर्शवते.
गुंतवणूकदारांच्या सावधगिरीमागील कारणे
IPO बाजारातील सध्याच्या निराशाजनक दृष्टिकोनामागे अनेक कारणे आहेत. अलीकडील IPOs ची खराब कामगिरी, विशेषतः जास्त व्हॅल्युएशन (high valuations) असलेल्या कंपन्यांसाठी, गुंतवणूकदारांना संशयी बनवते. विदेशी संस्थागत गुंतवणूकदार (FIIs) एप्रिल महिन्यात एकट्या ₹35,121 कोटी काढून भारतीय इक्विटीमधून विक्री करत आहेत, जे एक नकारात्मक कल दर्शवते. पश्चिम आशियातील भू-राजकीय तणाव बाजारातील अस्थिरता वाढवत आहे, ज्यामुळे कच्च्या तेलाच्या किमती वाढत आहेत आणि रुपया कमकुवत होत आहे. यामुळे महागाई आणि आर्थिक वाढीबद्दल चिंता वाढते. गुंतवणूकदार नवीन प्राथमिक इश्यू (primary issuances) मधील जोखीम टाळून स्थापित कंपन्यांमध्ये (secondary market companies) गुंतवणूक करण्यास प्राधान्य देत आहेत. जरी भूतकाळातील प्रादेशिक संघर्षामुळे केवळ अल्पकालीन व्यत्यय येत असला तरी, सध्याचे आर्थिक आणि भू-राजकीय धोके एकत्र आल्याने मोठे IPOs लाँच करणे कठीण झाले आहे.
भविष्यातील दृष्टीकोन: रिकव्हरीची आशा आणि SEBI चा दिलासा
सध्याच्या आव्हानांना तोंड देत असतानाही, बाजारातील सहभागीदार वर्षाच्या उत्तरार्धात हळूहळू रिकव्हरीची (gradual recovery) आशा बाळगून आहेत, जर बाजारातील अस्थिरता कमी झाली तर. घरगुती बचतीमुळे म्युच्युअल फंडांमध्ये (mutual funds) येणारी मजबूत डोमेस्टिक लिक्विडिटी (domestic liquidity) बाजारात स्थिरता आणते. SEBI ने IPO ऑब्झर्वेशन लेटर्सची (observation letters) वैधता सहा महिन्यांसाठी वाढवून 30 सप्टेंबर 2026 पर्यंत केली आहे, ज्यामुळे कंपन्यांना बाजारातील परिस्थितीमुळे त्यांच्या मंजुरीची मुदत संपल्यास IPO लाँच करण्यासाठी अधिक वेळ मिळेल. प्राथमिक बाजारपेठेने यापूर्वीही अडथळ्यांनंतर लवचिकता दाखवली आहे आणि भू-राजकीय अनिश्चितता कमी होऊन बाजारातील भावना स्थिर झाल्यावर अशाच प्रकारच्या रिकव्हरीची अपेक्षा आहे.