Whalesbook
IPO द्वारे वाढीसाठी भांडवल आणि गुंतवणूकदारांना तरलता
InCred Holdings ने भारतीय बाजाराचे नियामक, SEBI कडे IPO साठी अपडेटेड ड्राफ्ट पेपर्स सादर केले आहेत. या IPO द्वारे कंपनी नवीन शेअर्सची विक्री करून ₹1,250 कोटी उभारण्याची योजना आखत आहे. उभारलेले हे भांडवल उपकंपनी InCred Finance च्या बॅलन्स शीटमध्ये जमा केले जाईल. या पैशांचा उपयोग कंपनीचे भांडवल वाढवणे, कर्ज देण्याची क्षमता वाढवणे आणि कॅपिटल ॲडिक्वेसी रेशो (CRAR) सुधारणे यासाठी केला जाईल. या IPO मध्ये ऑफर-फॉर-सेल (OFS) चाही समावेश आहे. याद्वारे KKR, MNI Ventures, Mohandas Pai Family, Moore Strategic आणि V'Ocean Investments सारखे विद्यमान गुंतवणूकदार मिळून एकूण 9.90 कोटी शेअर्सपर्यंत विक्री करू शकतात. KKR स्वतः 4 कोटी शेअर्स विकण्याची शक्यता आहे. या दुहेरी रणनीतीमुळे कंपनीला वाढीसाठी भांडवल मिळेल आणि गुंतवणूकदारांना लिक्विडिटी (तरलता) मिळेल.
InCred Finance ची आर्थिक स्थिती आणि विस्तार
31 डिसेंबर 2025 पर्यंत, InCred Finance कडे ₹14,448 कोटी असेट्स अंडर मॅनेजमेंट (AUM) होते. यापैकी 55.6% म्हणजेच ₹8,027 कोटी हे पर्सनल लोन्सचे (Personal Loans) होते. यानंतर स्टुडंट लोन्सचा (Student Loans) नंबर लागतो, जे 22.15% म्हणजेच ₹3,201 कोटी होते. याशिवाय, सिक्युर्ड बिझनेस लोन्स, स्पेशलाइज्ड MSME लोन्स आणि फायनान्शियल इन्स्टिट्यूशन्सना दिलेले कर्ज यांचाही समावेश आहे. InCred Finance ही 2017 मध्ये Bhupinder Singh यांनी स्थापन केलेली एक NBFC आहे, जी रिटेल कर्ज देण्यावर लक्ष केंद्रित करते. कंपनी 500,000 पेक्षा जास्त ग्राहकांना 17,000 पेक्षा जास्त पिन कोड्सवर सेवा देते. यासाठी देशभरातील 19 राज्यांमध्ये 150 हून अधिक शाखांचे जाळे आहे. कंपनीकडे 51 कर्ज देणारे (लेंडर्स) आहेत, ज्यात बँका आणि म्युच्युअल फंड्सचा समावेश आहे.
व्हॅल्युएशन आणि सेक्टरमधील स्थान
एक अनलिस्टेड कंपनी म्हणून, InCred Holdings चे व्हॅल्युएशन बदलत राहिले आहे. सध्याच्या अंदाजानुसार, कंपनीचे मार्केट कॅप सुमारे ₹9,627 कोटी आहे आणि तिचे अनलिस्टेड शेअर्स सुमारे 25.8 च्या P/E (Price-to-Earnings) रेशोवर ट्रेड करत आहेत. इतर रिपोर्ट्सनुसार, सध्याची किंमत ₹153, मार्केट कॅप ₹9,835.31 कोटी, P/E 26.88 आणि P/B (Price-to-Book) 3.31 आहे. FY25 साठी P/B रेशो 2.69 आणि P/E 28.32 असण्याचा अंदाज आहे. हे आकडे NBFC क्षेत्रातील कंपन्यांसाठी सामान्य आहेत, जे सहसा 2x-4x P/B व्हॅल्यूवर ट्रेड करतात. Bajaj Finance (30-34x P/E) आणि Jio Financial Services (131.48x P/E) सारख्या कंपन्यांशी तुलना करता, InCred स्पर्धेत आहे. Nifty Financial Services Index चा P/E 17.1 आणि P/B 2.84 आहे (7 मे 2026 नुसार).
जोखमीचे घटक: असुरक्षित कर्जांची वाढती चिंता
InCred Finance कडे 24.97% CRAR आहे, जो नियामक किमान 15% पेक्षा खूप जास्त आहे. तरीही, कंपनी असुरक्षित पर्सनल लोन्ससारख्या विभागांमध्ये कार्यरत आहे, ज्यावर नियामकांचे लक्ष वाढत आहे. CRISIL Ratings ने पर्सनल लोन्समध्ये वाढत्या थकीत कर्जांची (delinquencies) चिंता व्यक्त केली आहे. 31 डिसेंबर 2025 पर्यंत, InCred चे ग्रॉस स्टेज 3 लोन्स (NPAs) 2.28% होते, जे मागील वर्षी 2.05% होते. नेट NPA 0.87% वर आहे. मात्र, वाढते NPA आणि NBFC क्षेत्राचे मार्केट बोर्रोइंग्सवरील अवलंबित्व यामुळे आव्हाने कायम आहेत. विशेषतः असुरक्षित पर्सनल लोन आणि मायक्रोफायनान्सवर अधिक लक्ष केंद्रित करणाऱ्या NBFCs ना बँकांकडून कर्ज मिळवण्यासाठी सावधगिरी बाळगावी लागत आहे, ज्यामुळे कर्जाचे दर वाढू शकतात. याव्यतिरिक्त, RBI च्या नवीन नियमावली (Scale-Based Regulation - SBR) आणि डिजिटल लेंडिंग नियमांनुसार सतत बदल करावे लागत आहेत, ज्यामुळे कामकाजाची गुंतागुंत वाढते.
भविष्यातील वाटचाल: वाढीचा वेग आणि नियामक वातावरण
विश्लेषकांच्या मते, InCred Finance ही FY23 ते FY25 दरम्यान नफा वाढीच्या (PAT CAGR) बाबतीत भारतातील सर्वात वेगाने वाढणारी NBFC आहे आणि AUM वाढीच्या बाबतीत दुसऱ्या क्रमांकावर आहे. PAT मध्ये 84.97% CAGR आणि AUM मध्ये 44.04% CAGR ने वाढ झाली आहे. डिसेंबर 2025 पर्यंतच्या नऊ महिन्यांसाठी, निव्वळ नफा ₹290 कोटी होता, तर एकूण कर्ज वितरण ₹6,683 कोटी होते. कंपनीचे कर्ज उत्पन्न (Portfolio Yields) सरासरी 18.39% होते, तर कर्जाचा खर्च 10.05% होता, ज्यामुळे चांगला मार्जिन राखला गेला आहे. InCred चा मजबूत वाढीचा वेग आणि भांडवल वाढवण्याची योजना यामुळे भारतीय वित्तीय सेवा बाजारातील संधींचा फायदा घेण्यास कंपनी सज्ज आहे. कर्ज मागणी वाढल्यामुळे या क्षेत्रात मोठ्या संधी आहेत. IPO यशस्वी करणे आणि उभारलेल्या भांडवलाचा योग्य वापर करणे हे कंपनीच्या भविष्यातील वाढीसाठी महत्त्वाचे ठरेल.