Whalesbook
भांडवलाचा अभाव: मुख्य चिंतेची बाब
CMR Green Technologies आणि Hexagon Nutrition च्या आगामी IPO मधील सर्वात मोठी चिंता म्हणजे कंपन्यांमध्ये नवीन भांडवल (Fresh Capital) येणार नाही. हे दोन्ही IPO पूर्णपणे ऑफर फॉर सेल (OFS) स्वरूपात आहेत. याचा अर्थ, IPO मधून जमा होणारा संपूर्ण पैसा थेट प्रमोटर्स आणि सुरुवातीच्या टप्प्यातील भागधारकांच्या खिशात जाणार आहे, कंपन्यांच्या बॅलन्स शीटमध्ये नाही. सध्याच्या काळात जिथे कंपन्यांना व्यवसाय वाढवण्यासाठी आणि कर्ज कमी करण्यासाठी भांडवलाची गरज आहे, अशा परिस्थितीत OFS मॉडेल हे एकतर कंपन्यांना सध्या भांडवलाची गरज नाही किंवा लवकर बाहेर पडू इच्छिणाऱ्या गुंतवणूकदारांसाठी ही एक संधी आहे, असे दर्शवते.
औद्योगिक आणि क्षेत्रातील तुलना
CMR Green Technologies ही नॉन-फेरस मेटल रिसायकलिंग (Non-ferrous metal recycling) क्षेत्रात कार्यरत आहे. Bajaj Auto आणि Honda सारख्या मोठ्या ऑटोमोबाईल कंपन्यांना सेवा पुरवल्यामुळे, या कंपनीचे भवितव्य भारतीय दुचाकी आणि प्रवासी वाहन क्षेत्राच्या उत्पादनावर अवलंबून आहे. रिसायकलिंग हे शाश्वत विकासाच्या (Sustainability) दृष्टीने महत्त्वाचे असले तरी, हा व्यवसाय भांडवल-केंद्रित (Capital-intensive) आहे आणि कमोडिटीच्या किमतीतील चढ-उतारांचा त्यावर परिणाम होतो. CMR Green सारख्या कंपन्यांना मेटलच्या किमतीतील तफावत कमी झाल्यास मार्जिनवर (Margin) दबाव जाणवू शकतो. गुंतवणूकदारांना कंपनीची ऑटोमोटिव्ह क्षेत्रावरील अवलंबित्व आणि शहरी ग्राहक मागणीतील घट यांचा विचार करावा लागेल.
पोषण आणि आरोग्य क्षेत्रातील आव्हान
Hexagon Nutrition मात्र पोषण आणि आरोग्य उत्पादनांच्या (Health-Wellness) वाढत्या मागणीच्या पार्श्वभूमीवर बाजारात येत आहे. ही कंपनी 75 देशांमध्ये व्यवसाय करते आणि तिची वाढ निर्यात (Export) आणि संस्थात्मक करारांवर (Institutional contracts) अवलंबून आहे. मात्र, पोषण क्षेत्रात स्पर्धा खूप जास्त आहे. बाजारात टिकून राहण्यासाठी आणि मोठा मार्केट शेअर मिळवण्यासाठी मोठ्या मार्केटिंग खर्चाची आवश्यकता असते. नवीन भांडवलाशिवाय संशोधन आणि विकास (R&D) किंवा देशांतर्गत वितरण (Domestic distribution) वाढवणे Hexagon साठी एक मोठे आव्हान असेल.
गुंतवणूकदारांसाठी धोक्याचे इशारे
या दोन्ही कंपन्यांच्या IPO बद्दल गुंतवणूकदारांची मुख्य चिंता ही बाजारातील सध्याच्या वातावरणाशी संबंधित आहे. सध्याच्या अस्थिरतेमुळे अनेक कंपन्यांनी आपले IPO पुढे ढकलले आहेत. यामुळे मिड-कॅप कंपन्यांमध्ये गुंतवणूकदारांचा रस कमी असल्याचे दिसून येते. गुंतवणूकदारांनी या IPO च्या व्हॅल्युएशनबाबत (Valuation) सावधगिरी बाळगली पाहिजे. भूतकाळात, OFS-आधारित IPO लिस्टिंगनंतर अनेकदा कमी कामगिरी करतात, कारण विक्री करणारे भागधारक नफा घेऊन बाहेर पडतात आणि संस्थात्मक गुंतवणूकदारांचा पाठिंबा कमी होतो. विशेषतः CMR Green साठी, प्रमुख ऑटोमोबाईल कंपन्यांवरील अवलंबित्व हे एक मोठे कॉन्सन्ट्रेशन रिस्क (Concentration risk) आहे. जर या कंपन्यांना पुरवठा साखळीत (Supply chain) समस्या आल्या किंवा मागणी कमी झाली, तर CMR Green च्या क्षमतेवर त्वरित परिणाम होईल.
पुढील दिशा
गुंतवणूकदार पुढील काही दिवसांत अँकर गुंतवणूकदारांच्या (Anchor investors) सहभागावर लक्ष ठेवतील. जर संस्थात्मक मागणी कमी राहिली, तर अलीकडील मेन-बोर्ड IPO मध्ये दिसून आलेली किंमत स्थिरता कायम राहू शकते. या दोन्ही कंपन्यांचे यश हे त्यांच्या व्यवसाय मॉडेलवर अवलंबून असेल, जे उच्च व्याजदर आणि जागतिक आर्थिक अनिश्चिततेच्या काळात टिकून राहू शकेल.