स्टार हेल्थ स्टॉक तेजीत! ICICI सिक्युरिटीजचा 'BUY' रेटिंग, लक्ष्य ₹570 पर्यंत वाढवले – तुमची गुंतवणूक गाइड!

ICICI सिक्युरिटीजने स्टार हेल्थ आणि अलाईड इन्शुरन्सवर आपले 'BUY' रेटिंग पुन्हा एकदा दिले आहे, आणि लक्ष्यांकाला (target price) पूर्वीच्या ₹512 वरून वाढवून ₹570 प्रति शेअर केले आहे. ही वाढ कंपनीच्या मजबूत नफा वाढीच्या मार्गाला (earnings growth trajectory) समर्थन देते, ज्याला व्यवसायाचे प्रमाण (business volume) आणि नफा (profitability) यांच्यातील अनुकूल संतुलनातून आधार मिळतो.

संशोधन अहवालानुसार, स्टार हेल्थने FY25 दरम्यान केलेल्या उपक्रमांमुळे FY26 च्या उत्तरार्धातून महत्त्वपूर्ण परिणाम मिळण्याची अपेक्षा आहे. या सकारात्मक दृष्टिकोनाचे मुख्य चालक खालीलप्रमाणे आहेत: * **मजबूत रिटेल वाढ:** कंपनीच्या रिटेल फ्रेश व्यवसायात मजबूत वाढ दिसून आली आहे, जी H1FY26 मध्ये 24% वर्ष-दर-वर्ष (year-on-year) आणि ऑक्टोबर 2025 मध्ये 50% होती. * **ग्रुप एक्सपोजरमध्ये घट:** स्टार हेल्थ स्ट्रॅटेजिक पद्धतीने ग्रुप इन्शुरन्स सेगमेंटमध्ये (group insurance segment) आपले एक्सपोजर कमी करत आहे, जिथे नुकसानीचे प्रमाण (loss ratios) वाढले होते. एकूण लिखित प्रीमियममध्ये (Gross Written Premium - GWP) ग्रुप व्यवसायाचा वाटा Q2FY25 मधील 9% वरून Q2FY26 मध्ये 5% पर्यंत खाली आला आहे. या सेगमेंटचे नुकसानीचे प्रमाण H1FY25 मध्ये 85.9% वरून H1FY26 मध्ये 82.1% पर्यंत सुधारले आहे. * **पोर्टफोलिओ रीप्राइसिंग:** FY25 च्या मध्यावर पोर्टफोलिओच्या 60-65% भागावर केलेल्या रीप्राइसिंग कृती आणि कॅलिब्रेटेड वार्षिक रीप्राइसिंग धोरणामुळे फायदा होण्याची अपेक्षा आहे. * **इक्विटी मालमत्ता व्यवस्थापन (AUM) मध्ये वाढ:** इक्विटी AUM चे प्रमाण लक्षणीय वाढले आहे, जे मार्च 2024 मध्ये 6.7% वरून सप्टेंबर 2025 पर्यंत 18% पर्यंत पोहोचले आहे, ज्यामुळे गुंतवणूक उत्पन्नात (investment income) वाढ होऊ शकते. * **डिजिटल उपक्रम:** परिचालन कार्यक्षमतेत (operational efficiency) सुधारणा करण्यासाठी अनेक डिजिटल उपाय लागू केले गेले आहेत, जे Q2FY26 मधील 32.3% (गणना केलेले) च्या मृत्यू दर खर्चातून (Expense Ratio of Mortality - EOM) दिसून येते.

₹570 चे सुधारित लक्ष्य, FY28 च्या प्रति शेअर कमाईवर (EPS) ₹28.4 (IFRS) च्या 20 पट गुणकावर आधारित आहे, ज्यामुळे दृष्टीकोन सकारात्मक आहे. तथापि, संभाव्य जोखमींमध्ये तीव्र स्पर्धात्मक दबाव, दाव्यांचा नफ्यावर प्रतिकूल परिणाम आणि वस्तू व सेवा कर (GST) समायोजनांमुळे मार्जिनमध्ये घट यांचा समावेश असू शकतो.

**परिणाम (Impact)** हा संशोधन अहवाल स्टार हेल्थ आणि अलाईड इन्शुरन्ससाठी एक सकारात्मक दृष्टीकोन आणि 'BUY' शिफारस प्रदान करतो, जी कंपनीच्या स्टॉकसाठी गुंतवणूकदारांच्या भावनांना (investor sentiment) आणि व्यापाराच्या गतीला प्रभावित करू शकते. हे परिचालन सुधारणा आणि आर्थिक अंदाजांबद्दल सविस्तर अंतर्दृष्टी देते, जे भारतीय विमा क्षेत्रावर लक्ष केंद्रित करणाऱ्या गुंतवणूकदारांसाठी अत्यंत संबंधित आहे. रेटिंग: 8/10

**स्पष्ट केलेले शब्द (Terms Explained)** * **GEP (Gross Earned Premium):** एका विशिष्ट कालावधीत विमा कंपनीने "मिळवलेल्या" प्रीमियमचा भाग. हे विमा संरक्षण प्रदान करण्यासाठी मिळवलेले उत्पन्न दर्शवते. * **IFRS PAT (International Financial Reporting Standards Profit After Tax):** IFRS लेखा मानकांनुसार मोजलेला कंपनीचा निव्वळ नफा, जे आंतरराष्ट्रीय स्तरावर वापरले जातात. * **YoY (Year-on-Year):** मागील वर्षाच्या त्याच कालावधीच्या तुलनेत कंपनीच्या कामगिरी मेट्रिक्सची तुलना. * **GWP (Gross Written Premium):** दिलेल्या कालावधीत जारी केलेल्या सर्व विमा पॉलिसींच्या मुदतीमध्ये विमा कंपनीला गोळा करण्याची अपेक्षा असलेले एकूण प्रीमियम. * **Loss Ratio:** मिळालेल्या प्रीमियमच्या तुलनेत झालेले नुकसान (भरलेले दावे) यांचे प्रमाण. कमी नुकसान प्रमाण सामान्यतः उत्तम अंडरराइटिंग नफ्याचे सूचक असते. * **EPS (Earnings Per Share):** कंपनीचा निव्वळ नफा त्याच्या थकीत शेअर्सच्या संख्येने भागणे. हे सामान्य स्टॉकच्या प्रत्येक शेअरसाठी किती नफा वाटप केला जातो हे दर्शवते. * **AUM (Assets Under Management):** क्लायंटच्या वतीने एखादी व्यक्ती किंवा संस्था व्यवस्थापित करत असलेल्या मालमत्तेचे एकूण बाजार मूल्य. विमामध्ये, हे विमा कंपनीद्वारे व्यवस्थापित केलेल्या गुंतवणूक निधीचा संदर्भ देते. * **EOM (Expense of Management/Operational Efficiency Metric):** हे एक मोजलेले प्रमाण (Q2FY26 मध्ये 32.3%) आहे जे कंपनीच्या व्यवसायिक कार्याचा कार्यक्षमतेनुसार खर्च दर्शवते. कमी प्रमाण सामान्यतः चांगली कार्यक्षमता दर्शवते.