भारतीय आयुर्विमा महामंडळाने (LIC) H1FY26 मध्ये दमदार कामगिरी नोंदवली, अपेक्षांपेक्षा उत्तम.

भारतीय आयुर्विमा महामंडळाने (LIC) आर्थिक वर्ष 26 (FY26) च्या पहिल्या सहामाहीसाठी एक मजबूत आर्थिक कामगिरीची घोषणा केली आहे. कंपनीचे वार्षिक प्रीमियम समतुल्य (Annualised Premium Equivalent - APE) वर्ष-दर-वर्ष 3.6% नी वाढून ₹29,030 कोटी झाले आहे, जे बाजाराच्या अपेक्षांपेक्षा जास्त आहे. याव्यतिरिक्त, नवीन व्यवसायाचे मूल्य (Value of New Business - VNB) मार्जिन प्रभावी 17.6% राहिले आहे, जे अंदाजित 16.8% पेक्षा लक्षणीयरीत्या जास्त आहे आणि वर्ष-दर-वर्ष 140 बेसिस पॉइंट्स (basis points) ची सुधारणा दर्शवते.

नवीन व्यवसायावरील ही वाढलेली नफाक्षमता अनेक धोरणात्मक घटकांमुळे आहे. यामध्ये विक्री मिश्रणात गैर-सहभागी (non-participating - non-par) उत्पादनांचा वाढलेला वाटा, उच्च किमान तिकीट आकार (minimum ticket sizes) आणि विमा रक्कम (sum assured amounts) मुळे उत्पादनाच्या पातळीवरील मार्जिनमध्ये सुधारणा, आणि व्याज दर वातावरणातील (yield curve) अनुकूल बदल यांचा समावेश आहे.

पुढे पाहता, LIC चे व्यवस्थापन ग्राहक-मागणी-आधारित उत्पादन विक्री आणि पूर्ण VNB (absolute VNB) वाढविण्यावर लक्ष केंद्रित करत राहील. वस्तू आणि सेवा कर (Goods and Services Tax - GST) इनपुट टॅक्स क्रेडिट (Input Tax Credit - ITC) मधील कोणत्याही संभाव्य नकारात्मक परिणामांना वाढलेल्या विक्री प्रमाण, उच्च तिकीट आकारांमधून चांगले मार्जिन आणि कार्यक्षमतेतील वाढीद्वारे ऑफसेट करण्याची कंपनीची अपेक्षा आहे.

विश्लेषकांनी या घडामोडींना सकारात्मक प्रतिसाद दिला आहे, त्यांच्या APE आणि VNB मार्जिन अंदाजांमध्ये अनुक्रमे सुमारे 2% आणि 50 बेसिस पॉइंट्स (basis points) ची वाढ केली आहे. या समायोजनामुळे FY26-28 साठी VNB अंदाजांमध्ये अंदाजे 5% वाढ होण्याची शक्यता आहे. परिणामी, LIC वर 'ऐड' (Add) रेटिंग कायम ठेवण्यात आली आहे, ज्यात ₹1,100 ची लक्ष्य किंमत अपरिवर्तित आहे. हे FY27 साठी सुमारे 0.7x च्या अंतर्निहित मूल्यासाठी किंमत (Price-to-Embedded Value - P/EV) गुणकाचे (multiple) संकेत देते. LIC च्या शेअर्ससाठी, उत्कृष्ट रिटेल APE वाढ (Retail APE growth) किंवा उच्च लाभांश वितरण (dividend distributions) केवळ VNB मार्जिनपेक्षा वाढीच्या गुंतवणूकदारांसाठी अधिक प्रभावी ठरू शकतात, असे विश्लेषणातून सूचित होते.

**प्रभाव (Impact):** ही बातमी LIC च्या भागधारकांसाठी आणि भारतीय विमा क्षेत्रासाठी अत्यंत महत्त्वाची आहे. मजबूत आर्थिक निकाल आणि सुधारित मार्जिन कंपनीची परिचालन लवचिकता (operational resilience) आणि धोरणात्मक परिणामकारकता (strategic effectiveness) दर्शवतात. सकारात्मक विश्लेषक दृष्टिकोन (analyst outlook) गुंतवणूकदारांचा विश्वास आणखी मजबूत करतो. शेअरमध्ये सकारात्मक बाजार प्रतिसाद (favorable market reaction) दिसण्याची शक्यता आहे. Impact rating: 8/10

**कठीण शब्दांचे स्पष्टीकरण (Explanation of Difficult Terms):** * **वार्षिक प्रीमियम समतुल्य (APE):** विमा उद्योगातील एक मेट्रिक, जे एका वर्षात लिहिलेल्या नवीन व्यवसाय प्रीमियमचे एकूण मूल्य मोजते, नियमित प्रीमियमचे वार्षिकरण करून आणि एकल प्रीमियम जोडून. * **नवीन व्यवसायाचे मूल्य (VNB):** एका विशिष्ट कालावधीत विमा कंपनीने नवीन व्यवसायातून मिळवण्याची अपेक्षा केलेल्या नफ्याचे अंदाजित मूल्य, जे भविष्यातील नफ्याच्या वर्तमान मूल्याचे प्रतिनिधित्व करते. * **VNB मार्जिन:** VNB ला APE ने विभाजित करून मोजले जाते, हे नवीन प्रीमियमच्या टक्केवारी म्हणून नवीन व्यवसायाची नफाक्षमता दर्शवते. * **नॉन-पार्ट उत्पादने (Non-par Products):** विमा पॉलिसी ज्या पॉलिसीधारकांना विमा कंपनीच्या नफ्यात हिस्सा देत नाहीत. त्या सामान्यतः हमी दिलेले फायदे देतात. * **यील्ड कर्व (Yield Curve):** विविध मुदतीच्या (maturities) बॉण्ड्सवरील (bonds) उत्पन्न (yields) दर्शवणारा आलेख. यील्ड कर्वमधील बदलांचा विमा कंपन्यांच्या भविष्यातील रोख प्रवाहांच्या (cash flows) मूल्यांकनावर परिणाम होऊ शकतो. * **GST ITC:** वस्तू आणि सेवा कर (GST) इनपुट टॅक्स क्रेडिट, जे व्यवसायांना इनपुटवर भरलेला GST परत मिळवण्याची परवानगी देते. ITC मधील नुकसान कंपनीचा कर भार वाढवू शकते. * **P/EV (Price-to-Embedded Value):** विमा कंपन्यांसाठी एक मूल्यांकन मेट्रिक, जे बाजार भांडवलाची (market capitalization) अंतर्निहित मूल्याशी (Embedded Value - कंपनीची निव्वळ मालमत्ता) तुलना करते. * **EV (Embedded Value):** सध्याच्या व्यवसायातून भविष्यातील नफ्याचे वर्तमान मूल्य आणि कंपनीच्या निव्वळ मालमत्ता मूल्याची (net asset value) बेरीज.