Whalesbook
वर्षागणिक नफ्यात मोठी झेप
Star Health and Allied Insurance ने आर्थिक वर्ष 2026 च्या चौथ्या तिमाहीत (Q4 FY26) मागील वर्षाच्या तुलनेत निव्वळ नफ्यात लक्षणीय वाढ नोंदवली आहे. हा नफा ₹111.3 कोटींवर पोहोचला आहे, जो मागील वर्षी याच तिमाहीत केवळ ₹50 लाखांवर होता. या वाढीमागे कंपनीच्या नेट अर्नड प्रीमियममध्ये (Net Earned Premiums) 13.9% ची वाढ हे प्रमुख कारण आहे, जे ₹4,327.2 कोटींवर गेले. तसेच, अंडररायटिंग लॉसेस (Underwriting Losses) कमी होऊन ते ₹154.28 कोटींवर आले, जे मागील वर्षी ₹275.17 कोटी होते. ऑपरेटिंग परफॉर्मन्समध्येही (Operating Performance) सुधारणा झाली असून, ₹87 कोटींच्या तोट्यातून कंपनी ₹64 कोटींच्या नफ्यात आली आहे.
तिमाही-दर-तिमाही (QoQ) नफ्यात घसरण आणि आव्हाने
वार्षिक आकडेवारी जरी आशादायक असली तरी, कंपनीचा नफा मागील तिमाही (Q3 FY26) मधील ₹128.2 कोटींवरून कमी झाला आहे. या तिमाही-दर-तिमाही घसरणीमुळे असे दिसते की वार्षिक नफ्यातील मोठी वाढ अंशतः Q4 FY25 मधील कमी नफ्याच्या आधारावर आहे. अंडररायटिंग लॉसेस अजूनही सुरू आहेत, जरी ते कमी झाले असले तरी, हे विमा व्यवसायाच्या मूळ आव्हानांकडे लक्ष वेधते, जिथे क्लेम्स आणि खर्च मिळणाऱ्या प्रीमियमपेक्षा जास्त आहेत.
सेक्टरमधील स्थिती आणि व्हॅल्युएशनची चिंता
भारतीय आरोग्य विमा क्षेत्रात FY26 मध्ये 15% ची वाढ दिसून आली, जी मागणी आणि कर बदलांमुळे शक्य झाली. Star Health च्या प्रीमियम वाढीचा वेगही या सकारात्मक ट्रेंडनुसार आहे. मात्र, Star Health चे व्हॅल्युएशन (Valuation) थोडे जास्त वाटते. कंपनीचा प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशो सुमारे 67.9x आहे, जो आशियाई उद्योगाच्या सरासरी 11.6x पेक्षा खूप जास्त आहे. तुलनात्मकदृष्ट्या, ICICI Lombard General Insurance ने Q4 FY26 मध्ये 7.3% YoY वाढीसह ₹5.47 बिलियनचा PAT नोंदवला, तर HDFC Life Insurance चा निव्वळ नफा 4% ने वाढला. Star Health चा सध्याचा P/E रेशो सूचित करतो की बाजाराने भविष्यातील मोठी वाढ आधीच किमतीत समाविष्ट केली आहे, त्यामुळे वाढ मंदावल्यास शेअरमध्ये घसरण होण्याची शक्यता आहे.
बाजाराची प्रतिक्रिया आणि ऐतिहासिक कामगिरी
मंगळवारी, 28 एप्रिल 2026 रोजी, कंपनीचा शेअर फक्त थोडासा वाढून ₹516.35 वर बंद झाला. नफ्यातील वार्षिक वाढीनंतरही बाजाराची ही संथ प्रतिक्रिया गुंतवणूकदारांची सावधगिरी दर्शवते, जी तिमाही-दर-तिमाही नफ्यातील घट आणि जास्त व्हॅल्युएशनमुळे असू शकते. ऐतिहासिकदृष्ट्या, IPO नंतरही शेअरला बाजारात तेजीसाठी संघर्ष करावा लागला आहे.
विश्लेषकांची मते आणि पुढील वाटचाल
विश्लेषकांचे मत अजूनही सकारात्मक आहे, बहुतेकांनी 'Buy' रेटिंग दिली आहे आणि पुढील 12 महिन्यांसाठी सरासरी प्राईस टार्गेटमध्ये वाढीची शक्यता वर्तवली आहे. पुढील तीन वर्षांत EPS मध्ये 35.4% वार्षिक वाढीचा अंदाज आहे. तथापि, सध्याच्या उच्च व्हॅल्युएशन आणि कंपनीला सातत्याने तिमाही नफा वाढवण्याची व अंडररायटिंग रेशो 100% च्या खाली ठेवण्याची गरज यावर लक्ष ठेवावे लागेल.