RBI चा इशारा: भारतातील विमा वाढीला प्रचंड वितरण खर्चांमुळे ब्रेक! तुम्ही जास्त पैसे देत आहात का?

RBI अहवालात विमा क्षेत्रातील खर्च अडथळ्यांवर प्रकाश

भारतीय रिझर्व्ह बँकेने (RBI) भारतामध्ये विमा कव्हरेजचा विस्तार होण्यात उच्च वितरण खर्च (high distribution costs) हा एक महत्त्वपूर्ण अडथळा असल्याचे ओळखले आहे. आपल्या नवीनतम 'फायनान्शियल स्टॅबिलिटी रिपोर्ट'मध्ये, मध्यवर्ती बँकेने नमूद केले आहे की हे अंतर्भूत खर्च (embedded costs) पॉलिसीच्या किमती वाढवतात, ज्यामुळे सामान्य लोकांना विमा घेणे अधिक महाग होते. यामुळे विमा घनता (insurance density) आणि विमा प्रवेश (insurance penetration) यांच्यात फरक निर्माण होत आहे.

अहवालानुसार, विमा क्षेत्रात झालेली वाढ ही कार्यक्षमतेत सुधारणांऐवजी, महागड्या, वितरण-आधारित धोरणांमुळे (distribution-led strategies) अधिक आहे. एक मुख्य निष्कर्ष असा आहे की ही वाढ प्रामुख्याने देशभरातील विमाधारकांच्या संख्येत मोठी वाढ दर्शवण्याऐवजी, सध्याच्या पॉलिसीधारकांच्या वाढत्या खर्चामुळे आहे.

उच्च खर्चांचे आर्थिक परिणाम

नॉन-लाइफ इन्शुरन्स क्षेत्रासाठी (non-life insurance sector), RBI ने असे निरीक्षण केले की कमिशनची वाढ (commission growth) इतर सर्व कार्यान्वयन खर्चांपेक्षा (operating expenses) लक्षणीयरीत्या जास्त आहे. यामुळे सातत्याने अंडरराइटिंगमध्ये तोटा (underwriting losses) होत आहे, ज्यामुळे विमा कंपन्यांना गुंतवणुकीच्या उत्पन्नावर (investment income) अधिक अवलंबून राहावे लागत आहे आणि शिस्तबद्ध तांत्रिक किंमत निश्चिती (disciplined technical pricing) कमकुवत होऊ शकते. लाइफ इन्शुरन्स विभागात (life insurance segment), सुरुवातीलाच होणारे अधिग्रहण खर्च (front-loaded acquisition costs), म्हणजे नवीन पॉलिसीधारक मिळवण्यासाठी लागणारा खर्च, कंपन्यांना मिळणारे स्केलचे फायदे (scale efficiencies) ग्राहकांपर्यंत पोहोचवण्याची क्षमता मर्यादित करतात. पॉलिसीच्या सुरुवातीच्या मूल्याचे हे आकुंचन (compression) पॉलिसी सरेंडरचे (policy surrenders) प्रमाण वाढवू शकते आणि पॉलिसी टिकून राहण्याचे प्रमाण (persistency) कमी करू शकते.

खर्चांतील भिन्नता: सार्वजनिक वि. खाजगी विमा कंपन्या

RBI च्या विश्लेषणातून सार्वजनिक आणि खाजगी क्षेत्रातील विमा कंपन्यांच्या खर्च व्यवस्थापन पद्धतींमध्ये फरक दिसून आला. सार्वजनिक क्षेत्रातील जीवन विमा कंपन्या (public sector life insurers) प्रीमियम वाढीनंतरही, सपाट कमिशन रचना (flatter commission structure) वापरून, खर्चाचे व्यवस्थापन करण्यावर अधिक लक्ष केंद्रित करताना दिसतात. याउलट, खाजगी क्षेत्रातील जीवन आणि नॉन-लाइफ विमा कंपन्यांनी (private sector life and non-life insurers) कमिशन देयकांमध्ये (commission payouts) मोठी वाढ दर्शविली आहे. विशेषतः खाजगी जीवन विमा कंपन्यांसाठी 2022-23 पासून वाढलेला हा कल, जास्त सीमांत खर्चावर (higher marginal cost) व्यवसाय मिळवण्याचे संकेत देतो. खाजगी क्षेत्रातील कार्यान्वयन खर्च देखील जास्त आणि टिकून राहणारे आहेत, जे एका महागड्या, वितरण-आधारित वाढीच्या धोरणाकडे (growth strategy) निर्देश करतात, याचा अंडरराइटिंग मार्जिनवर (underwriting margins) परिणाम होऊ शकतो.

गुंतवणूक धोरण आणि उत्पादनांचे आकर्षण

वितरण खर्चाव्यतिरिक्त, RBI ने विमा उद्योगाच्या पुराणमतवादी गुंतवणूक धोरणावरही (conservative investment strategy) भर दिला आहे. विमा कंपन्या त्यांच्या निधीचा मोठा हिस्सा सरकारी रोख्यांमध्ये (government securities) आणि इतर मंजूर असलेल्या गुंतवणुकीत (approved investments) लावतात. हा दृष्टिकोन सुरक्षित असला तरी, इतर आर्थिक साधनांच्या तुलनेत पॉलिसीधारकांच्या परताव्याच्या अपेक्षा (return expectations) सातत्याने पूर्ण करण्यात आव्हाने निर्माण करतो. RBI ने नमूद केले की, सरकारी नसलेल्या गुंतवणुकीतील (non-government investment shares) स्थिरता, विमा कंपन्यांच्या देयता प्रोफाइलसाठी (liability profiles) योग्य असलेले उच्च-रेटेड, दीर्घ-मुदतीचे कॉर्पोरेट बॉण्ड्स (long-duration corporate bonds) मिळण्यात संभाव्य कमतरता दर्शवते. हे पुराणमतवादी वाटप दीर्घकालीन विमा बचत उत्पादनांना (long-term insurance savings products) स्पर्धात्मक आर्थिक वातावरणात कमी आकर्षक बनवू शकते.

पुनर्विम्यावर वाढते अवलंबित्व

या अहवालात क्रॉस-बॉर्डर रीइन्शुरन्सवर (cross-border reinsurance) अवलंबित्व वाढल्याचेही नमूद केले आहे. FY21 ते FY25 या काळात जनरल आणि हेल्थ इन्शुरर्सनी भारतातून बाहेर दिलेल्या (ceded) पुनर्विम्याचे प्रमाण दुप्पट झाले आहे. या वाढीमुळे भारतीय विमा कंपन्यांच्या विशिष्ट किंवा मोठ्या प्रमाणावरील जोखीम हस्तांतरणाच्या (risk transfer) गरजा पूर्ण करण्यासाठी देशांतर्गत बाजाराची क्षमता कमी पडत असल्याचे सूचित होते, ज्यामुळे जागतिक बाजारांवर अधिक अवलंबून राहावे लागते. देशांतर्गत पुनर्बीमा क्षमता मजबूत केल्यास, राष्ट्रीय आर्थिक परिसंस्थेतील (national financial ecosystem) प्रीमियम टिकवून ठेवण्यास आणि बाह्य बाजारपेठेतील चढ-उतारांपासून (external market fluctuations) संरक्षण मिळविण्यात मदत होईल.

परिणाम

RBI च्या या निष्कर्षांवरून भारतीय विमा क्षेत्रासाठी संभाव्य आव्हाने सूचित होतात. ग्राहकांना जास्त प्रीमियम आणि कमी आकर्षक बचत उत्पादनांचा सामना करावा लागू शकतो. विमा कंपन्यांना, विशेषतः खाजगी कंपन्यांना, कार्यक्षमता आणि स्पर्धात्मकता सुधारण्यासाठी त्यांची वितरण धोरणे आणि गुंतवणूक पोर्टफोलिओचे (investment portfolios) पुनर्मूल्यांकन करण्याची आवश्यकता असू शकते. अधिक कार्यक्षम ऑपरेशन्स आणि गुंतवणुकीतून मिळणाऱ्या संभाव्य उच्च परताव्यामुळे या क्षेत्राची वाढ आणि वित्तीय समावेशन (financial inclusion) यातील योगदान वाढू शकते. विमा स्टॉकमधील गुंतवणूकदारांनी (insurance stocks) कंपन्यांच्या खर्च व्यवस्थापन आणि वाढीच्या धोरणांवर बारकाईने लक्ष ठेवण्याची आवश्यकता आहे.

कठीण शब्दांची सोप्या भाषेत माहिती

• विमा घनता (Insurance Density): देशातील एकूण प्रीमियमचे त्याच्या लोकसंख्येनुसार काढलेले प्रमाण. यातून प्रत्येक व्यक्ती सरासरी विमांवर किती खर्च करतो हे समजते.
• विमा प्रवेश (Insurance Penetration): एकूण थेट प्रीमियमचे देशाच्या सकल राष्ट्रीय उत्पादनाशी (GDP) असलेले प्रमाण. यातून देशाच्या आर्थिक उत्पादनाचा किती भाग विमांमध्ये गुंतवला जातो हे समजते.
• अंडरराइटिंग तोटा (Underwriting Losses): जेव्हा विमा कंपनी प्रीमियममधून मिळालेल्या रकमेपेक्षा दाव्यांवर आणि खर्चांवर अधिक पैसे खर्च करते, तेव्हा हा तोटा होतो. याचा अर्थ विमा व्यवसायातून नफा मिळत नाही.
• पॉलिसी टिकून राहण्याचे प्रमाण (Persistency): जीवन विमा पॉलिसी किती काळ चालू राहते, याला 'पर्सिस्टन्सी' म्हणतात. चांगले पर्सिस्टन्सी ग्राहक समाधानी असल्याचे आणि कंपनीसोबत टिकून असल्याचे दर्शवते.
• अधिग्रहण खर्च (Acquisition Costs): नवीन पॉलिसीधारकांना मिळवण्यासाठी विमा कंपनीने केलेला खर्च. यात एजंटचे कमिशन, विपणन आणि नवीन व्यवसायासाठी लागणारा प्रशासकीय खर्च समाविष्ट असतो.
• व्यवस्थापनाखालील मालमत्ता (Assets Under Management - AUM): एखाद्या वित्तीय संस्थेने आपल्या ग्राहकांच्या वतीने व्यवस्थापित केलेल्या सर्व वित्तीय मालमत्तांचे एकूण बाजार मूल्य.
• सरकारी रोखे (Sovereign Debt): राष्ट्रीय सरकारने जारी केलेले कर्ज, जसे की सरकारी रोखे किंवा बॉण्ड्स. हे साधारणपणे कमी जोखमीचे गुंतवणूक मानले जाते.
• क्रॉस-बॉर्डर पुनर्बीमा (Cross-border Reinsurance): जेव्हा एखादी विमा कंपनी आपले काही धोके कमी करण्यासाठी दुसऱ्या देशातील विमा कंपनीकडून विमा खरेदी करते, तेव्हा त्याला 'क्रॉस-बॉर्डर रीइन्शुरन्स' म्हणतात.