Whalesbook
कंपनीच्या नफ्यात मोठी झेप
PB Fintech ने Q3FY26 या तिमाहीत आपल्या आर्थिक कामगिरीत उत्कृष्ट वाढ नोंदवली आहे. विमा (Insurance) आणि कर्ज (Lending) विभागातील दमदार कामगिरीमुळे कंपनीचा एकत्रित नेट प्रॉफिट ₹189 कोटींवर पोहोचला, जो मागील वर्षी याच तिमाहीत ₹71 कोटी होता. म्हणजेच, नफ्यात तब्बल 165% ची वार्षिक वाढ झाली आहे.
कंपनीचा ऑपरेटिंग रेव्हेन्यू देखील 37% ने वाढून ₹1,771 कोटी झाला, जो मागील वर्षी ₹1,291.6 कोटी होता. या वाढीमागे एकूण विमा प्रीमियममध्ये झालेली 45% ची वाढ (आता ₹7,965 कोटी) आणि Paisabazaar प्लॅटफॉर्मवरील कर्ज वितरणात झालेली 84% ची वाढ (आता ₹9,986 कोटी) कारणीभूत आहे. कंपनीचे PAT मार्जिन देखील 6% वरून सुधारून 11% झाले. सप्टेंबर 2025 पासून आरोग्य आणि जीवन विमा प्रीमियमवर मिळालेल्या GST सवलतीमुळे विक्रीला आणखी चालना मिळाली.
QIP योजनेने वाढवली चिंता
अशा उत्कृष्ट निकालांनंतरही, गुंतवणूकदारांमध्ये चिंतेचे वातावरण आहे. याचे मुख्य कारण म्हणजे कंपनीने जाहीर केलेली QIP (Qualified Institutional Placement) योजना. 5 फेब्रुवारी 2026 रोजी होणाऱ्या बोर्ड मीटिंगमध्ये या योजनेवर चर्चा होणार आहे. या QIP द्वारे कंपनीला परदेशी आणि देशांतर्गत बाजारपेठेत अधिग्रहण (Acquisitions) आणि भागीदारी (Partnerships) द्वारे विस्तार करण्यासाठी भांडवल उभे करायचे आहे.
जरी कंपनीने कोणतेही विशिष्ट लक्ष्य निश्चित केले नसले, तरी या QIP मुळे इक्विटीचे प्रमाण कमी होण्याची (dilution) आणि व्यवस्थापनावर अतिरिक्त ताण येण्याची (management bandwidth) शक्यता वर्तवली जात आहे. याच कारणांमुळे, शेअर बाजारात तेजी असतानाही PB Fintech च्या शेअरमध्ये घसरण दिसून आली.
ब्रोकरेज कंपन्यांचे मत
प्रमुख ब्रोकरेज कंपन्यांनी PB Fintech च्या शेअरबद्दल सावध भूमिका घेतली आहे. Motilal Oswal Financial Services ने 'Neutral' रेटिंग कायम ठेवत टार्गेट प्राईस ₹2,000 वरून ₹1,750 पर्यंत कमी केली आहे. GST सवलत आणि कामकाजातील सुधारणा मान्य करतानाच, कमिशन कॅप्स (commission caps) आणि महसुलाच्या अंदाजातील कपातीमुळे जोखीम असल्याचे त्यांनी नमूद केले. FY28 पर्यंत महसूल (33%), Ebitda (155%), आणि PAT (56%) मध्ये चांगली CAGR अपेक्षित आहे.
JM Financial Institutional Securities ने 'Add' रेटिंग कायम ठेवली आहे, परंतु टार्गेट प्राईस ₹1,830 वरून ₹1,750 केली आहे. त्यांनी Policybazaar चे युनिक व्हॅल्यू प्रोपोझिशन आणि Paisabazaar चे स्थिरीकरण अधोरेखित केले. मात्र, प्रस्तावित QIP आणि आरोग्य क्षेत्रातील विस्तारामुळे अस्थिरता वाढू शकते आणि व्यवस्थापनावर ताण येऊ शकतो, असे सांगत त्यांनी FY28E Ebitda च्या 43 पट एवढे टार्गेट मल्टीपल कमी केले आहे.
मार्केट व्हॅल्यूएशन आणि भविष्यातील वाटचाल
PB Fintech भारतीय फिनटेक आणि विमा क्षेत्रातील वेगाने वाढणाऱ्या बाजारात कार्यरत आहे. कंपनीचा शेअर सध्या प्रीमियम व्हॅल्यूएशनवर ट्रेड करत आहे. 2 फेब्रुवारी 2026 पर्यंत, कंपनीचे मार्केट कॅप सुमारे ₹74,860.77 कोटी होते, तर P/E रेशो 162.9x होता. हा रेशो इंडस्ट्री पीअर्सच्या 26.1x आणि सेक्टर सरासरी 10.0x पेक्षा लक्षणीयरीत्या जास्त आहे.
Policybazaar प्लॅटफॉर्मद्वारे कंपनीची ऑनलाइन विमा वितरणात 93% हून अधिक मार्केट शेअर आहे. UAE मधील ऑपरेशन्स देखील चांगली कामगिरी करत आहेत. कंपनीचा भविष्यकाळात अधिग्रहण आणि भागीदारीद्वारे सेंद्रिय (organic) आणि असेंद्रिय (inorganic) विस्तार करण्यावर भर आहे. त्यांचे asset-light मॉडेल त्यांना आर्थिक लवचिकता देते.