SBI Life Insurance च्या शेअरबद्दल नोमुराने आपली सकारात्मक भूमिका कायम ठेवली आहे. जून तिमाहीत मार्जिनवर दबाव असूनही, कंपनीच्या एजन्सी व्यवसायातील वाढीमुळे ब्रोकरेजने ही भूमिका कायम ठेवली आहे. ग्रुप प्रोटेक्शन विक्री आणि GST चा परिणाम मार्जिनवर झाला असला तरी, FY27 पर्यंत वाढ सामान्य होईल अशी अपेक्षा आहे.
Detailed Coverage
SBI Life Insurance च्या पहिल्या तिमाहीतील निकालांनंतर, नोमुराने या शेअरसाठी आपला सकारात्मक दृष्टिकोन कायम ठेवला आहे. ब्रोकरेजने शेअरची Target Price ₹2,440 ठेवली आहे. विमा कंपनीने तिमाहीत Value of New Business (VNB) मार्जिनमध्ये 26.2% ची घट अनुभवली, जी बाजाराच्या अपेक्षांपेक्षा कमी होती. मात्र, VNB मध्ये मागील वर्षाच्या तुलनेत 29% वाढ नोंदवण्यात आली, जी एक चांगली बाब आहे.
मार्जिन घसरण्याची कारणे
या तिमाहीत मार्जिन कमी होण्याची मुख्य कारणे म्हणजे ग्रुप प्रोटेक्शन विक्रीत झालेली वाढ आणि वस्तू व सेवा कर (GST) मधील बदल. ब्रोकरेजच्या अंदाजानुसार, हे घटक वगळल्यास VNB मार्जिन 27.4% पर्यंत पोहोचू शकले असते. कंपनीचे व्यवस्थापन आत्मविश्वासू आहे आणि FY27 पर्यंत मार्जिन 26% ते 28% च्या दरम्यान स्थिर होईल, असा अंदाज आहे.
एजन्सी स्ट्रॅटेजी आणि ऑपरेटिंग खर्च
कंपनीच्या 'एजन्सी 2.0' धोरणामुळे एन्युअलाइज्ड प्रीमियम इक्विव्हॅलेंट (APE) मध्ये Q3 FY26 पासून 24-28% वाढ कायम आहे. मागील तिमाहीत कंपनीने 34,000 नवीन एजंट्सची भरती केली आणि 11 नवीन शाखा उघडल्या. या विस्तारामुळे इतर ऑपरेटिंग खर्चात वर्षा-दर-वर्षा 45% वाढ झाली आहे. इंडिव्हिज्युअल सम अश्युर्डमध्ये 47% वाढ आणि युनिट लिंक्ड इन्शुरन्स प्लॅन (ULIP) विक्रीमध्ये रायडर्सचा वापर वाढल्यानेही खर्चात वाढ झाली आहे.
Bancassurance मधील फायदा
SBI Life ला तिच्या मूळ कंपनी, स्टेट बँक ऑफ इंडिया (SBI) सोबतच्या मजबूत संबंधांचा फायदा होत आहे. SBI ने आपल्या शाखा नेटवर्कमध्ये आपल्या उपकंपन्यांच्या उत्पादनांना प्राधान्य देण्याची योजना आखली आहे. नोमुराने याला एक महत्त्वाचा फायदा मानला आहे, कारण यामुळे Bancassurance चॅनेलमध्ये स्पर्धा कमी होते, जिथून विमा कंपनीला मोठा व्यवसाय मिळतो.
बाजारातील स्थिती आणि पुढील लक्ष
सध्या लाइफ इन्शुरन्स सेक्टरमधील स्टॉक्समध्ये वर्षाच्या सुरुवातीपासून 9% ते 26% पर्यंत घट झाली आहे. SBI Life मध्ये याच काळात 9% घट झाली आहे. गुंतवणूकदारांनी ग्रुप बिझनेस मार्जिनचे सामान्यीकरण आणि कंपनीच्या वाढत्या ऑपरेटिंग खर्चाचे व्यवस्थापन करण्याच्या क्षमतेवर लक्ष ठेवावे. व्यवस्थापनाचे इंडिव्हिज्युअल APE मध्ये 14-15% वाढीचे लक्ष्य पुढील तिमाही निकालांमध्ये तपासणे महत्त्वाचे ठरेल.