Whalesbook
Max Financial: नफ्यात घसरण पण विमा व्यवसायात रेकॉर्डब्रेक वाढ; कंपनीचा मोठा डाव उघड!
Max Financial Services Limited (MFSL) ने 31 डिसेंबर 2025 रोजी संपलेल्या नऊ महिन्यांच्या (9M FY'26) कालावधीसाठीचे आर्थिक निकाल जाहीर केले आहेत. कंपनीचा एकत्रित महसूल (Consolidated Revenue) 18% ने वाढून ₹24,625 कोटी झाला असला तरी, काही विशेष कारणांमुळे एकत्रित नेट प्रॉफिट (Consolidated PAT) मागील वर्षाच्या तुलनेत कमी झाला आहे. हा प्रॉफिट कमी होण्यामागे मुख्यत्वे पालक कंपनी स्तरावरील फेअर व्हॅल्यू चेन (fair value chains) आणि वस्तू व सेवा कर (GST) खर्च कारणीभूत ठरले, ज्यामुळे मूळ विमा व्यवसायाच्या कामगिरीवर परिणाम झाला नाही.
आर्थिक आकडेवारी: दुहेरी कामगिरीचे चित्र
MFSL ची उपकंपनी Axis Max Life ने मात्र या तिमाहीत उत्कृष्ट कामगिरी केली आहे. जीवन विमा कंपनीने रिटेल ऍन्युअल इन्स्टॉलमेंट प्रीमियम इक्विव्हॅलेंट (Retail APE) मध्ये 30% ची जोरदार वाढ नोंदवली. विशेषतः, प्रोप्रायटरी चॅनल्समध्ये (proprietary channels) 43% आणि ऑनलाइन व्यवसायात 75% ची वाढ दिसून आली. नऊ महिन्यांच्या कालावधीत, इंडिव्हिज्युअल ऍडजस्टेड फर्स्ट-इयर प्रीमियम्स (individual adjusted first-year premiums) 20% ने वाढले. Axis Max Life ची विक्री वाढीचा दर 20% हा उद्योगाच्या अंदाजित 10% वाढीच्या दुप्पट होता, ज्यामुळे तिची खाजगी बाजारातील हिस्सेदारी 9.8% पर्यंत वाढली.
उत्पादनांबद्दल बोलायचं झाल्यास, प्रोटेक्शन सेगमेंटमध्ये (protection segment) लक्षणीय वाढ झाली, रिटेल प्रोटेक्शनमध्ये 99% ची वाढ नोंदवली गेली. ऍन्युइटी व्यवसायातही (annuity business) 141% (Q3 FY'26) आणि नऊ महिन्यांसाठी 107% ची दमदार वाढ दिसून आली. कंपनीच्या व्हॅल्यू ऑफ न्यू बिझनेस (VNB) मार्जिनमध्ये सुधारणा होऊन ते 23.6% पर्यंत पोहोचले, जे मागील वर्षी 21.9% होते. VNB स्वतः 30% ने वाढले. तिसऱ्या तिमाहीत (Q3 FY'26) मार्जिन 24.1% पर्यंत पोहोचले, जे वार्षिक 90 bps ने अधिक आहे. ग्राहकांच्या बाबतीत, 25-महिन्यांची पर्सिस्टन्सी 76% च्या विक्रमी उच्चांकावर पोहोचली आणि नेट प्रमोटर स्कोर (NPS) 58 पर्यंत वाढला.
मात्र, MFSL च्या एकत्रित निकालांवर ऑपरेटिंग खर्चाचा (Opex) परिणाम दिसला, जो 9M FY'26 मध्ये 25% ने वाढला. यामागे ₹295 कोटी चा GST डिसअलाउन्स (GST disallowance) आणि कामगार कायद्यातील बदलांमुळे ₹60 कोटी चा एक-वेळचा ग्रॅच्युइटी प्रोव्हिजन (gratuity provision) कारणीभूत होते. व्यवस्थापनाने स्पष्ट केले की या एक-वेळच्या परिणामांशिवाय, Opex वाढ 14% मर्यादित होती.
धोरणात्मक पुनर्रचना: विलीनीकरण आणि विस्तार
या निकालांसोबतच, MFSL बोर्डाने Axis Max Life आणि MFSL च्या प्रस्तावित विलीनीकरणाला (amalgamation) तत्त्वतः मंजुरी दिली आहे. या धोरणात्मक उपायामुळे ऑपरेशन्स सुव्यवस्थित होतील, भांडवल आकर्षित करणे सोपे होईल, व्यवसायातील प्रक्रिया सोप्या होतील आणि पॉलिसीधारकांचे संरक्षण अधिक मजबूत होईल. ही प्रक्रिया अंदाजे 12-14 महिन्यांत पूर्ण होण्याची अपेक्षा आहे.
याव्यतिरिक्त, MFSL ला गिफ्ट सिटीमध्ये (GIFT City) एक कार्यालय स्थापित करण्याची नियामक परवानगी मिळाली आहे. या विस्तारामुळे नॉन-रेसिडेंट इंडियन (NRI) ग्राहक वर्गामध्ये कंपनीची पकड मजबूत होण्यास मदत होईल. व्यवस्थापनाच्या अंदाजानुसार, VNB मार्जिन 25% च्या आसपास राखण्याचे आणि उद्योगापेक्षा 300-500 bps वेगाने वाढण्याचे उद्दिष्ट आहे. डिजिटायझेशन (Digitization) आणि आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) मधील गुंतवणूक भविष्यातील कार्यक्षमतेसाठी आणि ग्राहक अनुभव सुधारण्यासाठी प्रमुख घटक ठरेल.
जोखीम आणि पुढील दिशा
सध्याच्या घडीला, GST डिसअलाउन्सचा चालू असलेला परिणाम आणि प्रस्तावित विलीनीकरणाशी संबंधित एकत्रीकरणातील (integration) आव्हाने ही प्रमुख जोखमींपैकी आहेत. तथापि, व्यवस्थापन आगामी तिमाहीत GST चा प्रभाव कमी करण्याचा विश्वास व्यक्त करत आहे. कंपनीचे लक्ष शाश्वत वाढ, उत्पादन नावीन्य, ग्राहक केंद्रितता आणि डिजिटायझेशनच्या फायद्यांवर केंद्रित राहील. गुंतवणूकदार विलीनीकरणाच्या प्रगतीकडे आणि कंपनीच्या मजबूत वाढीचा वेग कायम ठेवण्याच्या क्षमतेवर लक्ष ठेवून असतील.
प्रतिस्पर्ध्यांशी तुलना
Axis Max Life प्रभावी वाढ दर्शवत असली तरी, ती HDFC Life, ICICI Prudential Life आणि SBI Life सारख्या प्रस्थापित कंपन्यांशी स्पर्धा करते. या प्रतिस्पर्धकांनीही निरोगी नवीन व्यवसाय प्रीमियम्स आणि वाढत्या मार्केट शेअर्समुळे मजबूत आर्थिक निकाल नोंदवले आहेत. Axis Max Life चे उद्योगापेक्षा वेगाने वाढण्याचे आणि उच्च VNB मार्जिन राखण्याचे उद्दिष्ट तिला एक विकसनशील शक्ती म्हणून स्थान देते, परंतु तिला या मोठ्या स्पर्धकांविरुद्ध सातत्याने उत्कृष्ट कामगिरी करावी लागेल.