Whalesbook
Emkay Global Financial Services ला भारतातील विमा क्षेत्राकडून Q3 FY26 मध्ये मजबूत वाढीची अपेक्षा आहे, ज्यात वस्तू आणि सेवा कर (GST) प्रणालीतील अनुकूल बदलांमुळे प्रीमियममध्ये निरोगी वाढ दिसून येईल. तथापि, नफा (profitability) मर्यादित राहण्याची शक्यता आहे, असे ब्रोकरेजने म्हटले आहे. इनपुट टॅक्स क्रेडिट (ITC) चे तोटे, वाढलेले कमिशन पेमेंट्स, आणि अधिक नियामक खर्चामुळे विमा कंपन्यांच्या मार्जिनवर दबाव येऊ शकतो.
डिसेंबर तिमाहीसाठी वार्षिक प्रीमियम समतुल्य (APE) मध्ये जीवन विमा कंपन्यांकडून मजबूत वाढीची अपेक्षा आहे. ही वाढ GST-आधारित परवडण्यामध्ये सुधारणा आणि सुधारित सरेंडर व्हॅल्यू नियमांनंतर बेस इफेक्ट्सच्या सामान्यीकरणामुळे प्रेरित आहे. संरक्षण उत्पादने, विशेषतः टर्म इन्शुरन्स, हे व्हॉल्यूम वाढीचे प्रमुख चालक असतील.
Axis Max Life, SBI Life, HDFC Life, आणि ICICI Prudential Life सारख्या खाजगी कंपन्या या वाढीमध्ये आघाडीवर राहतील अशी अपेक्षा आहे. सरकारी मालकीची Life Insurance Corporation of India (LIC) देखील मजबूत रिटेल ग्राहक वर्ग आणि सातत्यपूर्ण ग्रुप बिझनेसचा फायदा घेऊन APE मध्ये लक्षणीय वाढ नोंदवेल अशी शक्यता आहे.
उच्च प्रीमियम असूनही, नवीन व्यवसायाच्या मूल्यावर (VNB) मार्जिनवर खाली येण्याचा दबाव अपेक्षित आहे. Emkay ने GST ITC तोट्यांना यामागचे प्रमुख कारण म्हटले आहे, ज्याला उच्च-मार्जिन असलेल्या नॉन-पार आणि संरक्षण उत्पादनांकडे धोरणात्मक बदलामुळे काही प्रमाणात ऑफसेट केले जाईल. नवीन कामगार संहितेमुळे (labour codes) वाढलेल्या ग्रेच्युटी प्रोव्हिजन्सचा (gratuity provisions) देखील नोंदवलेल्या कमाईवर परिणाम होण्याची शक्यता आहे.
जनरल इन्शुरन्स सेगमेंटमध्ये, मोटर आणि रिटेल हेल्थ इन्शुरन्स लाईन्समुळे एकूण लिखित प्रीमियम (GWP) मध्ये निरोगी वाढ अपेक्षित आहे. कमी GST दरांमुळे नवीन वाहनांच्या विक्रीला चालना मिळेल, ज्यामुळे मोटर ओन-डॅमेज पॉलिसींचा (motor own-damage policy) वापर वाढेल.
GST मध्ये मिळालेल्या सवलतींमुळे परवडण्यामध्ये झालेल्या सुधारणांमुळे रिटेल हेल्थ इन्शुरन्समध्येही मजबूत मागणी अपेक्षित आहे. ग्रुप हेल्थ इन्शुरन्समध्ये, बाजारात असलेल्या तीव्र स्पर्धेमुळे वाढ अधिक मध्यम असू शकते. उच्च कमिशन पेमेंट्समुळे एकत्रित गुणोत्तर (combined ratios) जास्त राहतील, तथापि काही कंपन्यांना त्यांच्या दाव्यांच्या गुणोत्तरांमध्ये (claims ratios) किरकोळ सुधारणा दिसू शकते.
आरोग्य विमा क्षेत्रात रिटेल प्रीमियममध्ये मजबूत वाढ नोंदवण्याची अपेक्षा आहे. ही आशावाद GST सवलती आणि 1/n नियमांमुळे बेस इफेक्ट्सच्या सामान्यीकरणामुळे आहे. सुधारित परवडण्यामुळे वैयक्तिक आरोग्य पॉलिसींची मागणी लक्षणीयरीत्या वाढेल.
दाव्यांची वारंवारता (frequency) आणि तीव्रतेमध्ये (severity) वाढ झाल्यामुळे, क्लेम रेशो (claims ratios) जास्त राहण्याची शक्यता आहे. Emkay या सेगमेंटच्या नफ्यासाठी वैद्यकीय खर्च वाढीवर (medical cost inflation) एक महत्त्वपूर्ण जोखीम घटक म्हणून लक्ष ठेवणे सुरू ठेवेल.
भविष्याचा विचार करता, Emkay चा अंदाज आहे की जीवन विमा कंपन्या GST चे फायदे आणि स्थिर बेस इफेक्ट्ससह निरोगी APE वाढ कायम ठेवतील. जनरल विमा कंपन्यांकडून मोटर आणि आरोग्य विभागांमध्ये स्थिर वाढीची अपेक्षा आहे. आरोग्य विमा कंपन्यांना परवडण्यातील फायदे आणि नियामक अडथळे कमी झाल्यामुळे प्रीमियम वाढ कायम ठेवावी लागेल.
इक्विटी गुंतवणूकदारांसाठी, कमिशनशी संबंधित नियामक ओव्हरहँग्स (regulatory overhangs) अजूनही कायम आहेत, परंतु वाढीच्या गतीमधील सुधारणा आणि नफ्यामधील हळूहळू सुधारणा या अल्प-मुदतीत विमा स्टॉकच्या कामगिरीचे महत्त्वपूर्ण निर्धारक असतील, असे अहवालात नमूद केले आहे.