Whalesbook
नियामक कारवाईचे संकेत
विमा कंपन्यांकडून वाढत्या कमिशनची रक्कम त्यांच्या व्यवस्थापन खर्चाच्या (EoM) निर्धारित मर्यादेचे उल्लंघन करत असल्याच्या घटना वाढल्या आहेत, याकडे IRDAI चे लक्ष गेले आहे. प्रीमियम वाढीपेक्षा हे खर्च वेगाने वाढत असल्याने, बाजारातील शाश्वत कार्यासाठी उद्योगातील नेते आणि नियामक यांच्यात तातडीने चर्चा होणे आवश्यक आहे.
नियामक चौकटीत मोठे बदल अपेक्षित
सध्या भारतीय विमा क्षेत्रातील CEO आणि IRDAI चे अध्यक्ष यांच्यात बैठका सुरू आहेत. कमिशनची रचना प्रीमियम वाढीपेक्षा जास्त होत असल्याच्या वाढत्या चिंतेमुळे हे घडत आहे. आर्थिक वर्ष 2025 (FY25) मध्ये, जीवन विमा कंपन्यांचे कमिशन ₹60,800 कोटी पेक्षा जास्त होते, तर सामान्य विमा कंपन्यांचा खर्च ₹47,000 कोटी पेक्षा जास्त होता. यामुळे अनेक कंपन्या EoM मर्यादा ओलांडत आहेत, ज्या व्यवस्थापन खर्चांवर नियंत्रण ठेवतात. सामान्य आणि स्वतंत्र आरोग्य विमा कंपन्यांसाठीEoM मर्यादा त्यांच्या एकूण लिखित प्रीमियमच्या अनुक्रमे 30% आणि 35% पर्यंत आहे. एप्रिल 2023 मध्ये कमिशनवरील मर्यादा काढून टाकल्यानंतर IRDAI ची नजर अधिक तीव्र झाली आहे, ज्याचा उद्देश कंपन्यांना लवचिकता देणे होता, परंतु आता तो असमाधानकारक ठरत आहे.
उद्योगाचा युक्तिवाद आणि नियामकाची भूमिका
उद्योगातील तज्ज्ञांचा असा युक्तिवाद आहे की वाढलेले कमिशन वितरण मॉडेलमधील गुंतागुंत दर्शवते, ज्यामध्ये सेवा, अनुपालन (compliance) आणि सल्लागार भूमिकांचा समावेश आहे. तथापि, नियामक RBI च्या वित्तीय स्थिरता अहवालाचा संदर्भ देत आहेत, ज्याने खाजगी विमा कंपन्यांमधील कमिशन-आधारित वाढीच्या मॉडेलमुळे underwriting मार्जिन कमकुवत होऊ शकते आणि दीर्घकालीन शाश्वतता धोक्यात येऊ शकते, असे म्हटले आहे.
बाजारातील वाढ आणि मूल्यांकनातील तफावत
भारतीय विमा क्षेत्र 2025 मध्ये $1.86 अब्ज डॉलर्स इतके बाजारपेठेत पोहोचण्याची अपेक्षा आहे, जी 12.20% च्या CAGR दराने वाढत आहे. मात्र, या क्षेत्रात मूल्यांकनात (valuations) मोठी तफावत दिसून येते. SBI Life Insurance आणि HDFC Life Insurance सारख्या प्रमुख जीवन विमा कंपन्या 80-82 च्या P/E (Price to Earnings) गुणोत्तरावर व्यवहार करत आहेत, जे भविष्यातील वाढीबद्दल गुंतवणूकदारांचा विश्वास दर्शवते. याउलट, ICICI Lombard General Insurance सुमारे 33-34 च्या P/E गुणोत्तरावर व्यवहार करत आहे. सार्वजनिक क्षेत्रातील General Insurance Corporation of India (GIC Re) आणि Life Insurance Corporation of India (LIC) अनुक्रमे 7 आणि 11 च्या P/E गुणोत्तरावर व्यवहार करत आहेत. गेल्या दशकात धोरणांचे प्रमाण (policy volumes) स्थिर असूनही खर्च अंदाजे 9.4% वार्षिक दराने वाढला आहे. आरोग्य विमा हा विमा नसलेल्या (non-life) विमा विभागामध्ये आघाडीवर आहे, जो एकूण प्रीमियमच्या 41% आहे.
संभाव्य धोके आणि भविष्यातील वाटचाल
कमिशनच्या वाढत्या रकमेमुळे भारतीय विमा क्षेत्राला मोठा धोका निर्माण झाला आहे. IRDAI लवकरच मसुदा नियम (draft regulations) जारी करेल, आणि अंतिम नियम तीन ते चार महिन्यांत अपेक्षित आहेत. कठोर कमिशन मर्यादा लागू केल्यास वितरण चॅनेल, विशेषतः एजन्सी-आधारित नेटवर्क आणि बँकासुरन्स (bancassurance) भागीदारी विस्कळीत होऊ शकते, जी बाजारापर्यंत पोहोचण्यासाठी महत्त्वपूर्ण आहेत. यामुळे वितरक आणि विमा कंपन्या दोघांसाठीही व्यवसायात घट होऊ शकते. तसेच, पारंपारिक उत्पादनांवर 60-70% पर्यंत जाणारे जास्त अपफ्रंट कमिशन (upfront commissions) चुकीच्या विक्री (mis-selling) आणि पॉलिसीधारकांच्या मूल्याचे नुकसान याबद्दल चिंता वाढवते. FY25 मध्ये सिंगल-प्रीमियममध्ये झालेली 37% वाढ दर्शविते की आक्रमक ग्राहक संपादन (acquisition-led) धोरणांना आता शाश्वत, दीर्घकालीन ग्राहक संबंधांकडे लक्ष केंद्रित करावे लागेल. या नियामक बदलांमुळे बाजारात अस्थिरता येण्याची शक्यता आहे. कंपन्यांना आता खर्च व्यवस्थापन क्षमता आणि विविध उत्पन्न स्रोतांवर अधिक लक्ष केंद्रित करावे लागेल.