Whalesbook
ICICI Securities चा 'Buy' कॉल
ICICI Securities ने ICICI Prudential Life Insurance च्या शेअर्सवर 'Buy' रेटिंग दिली आहे. ब्रोकरेज फर्मने या शेअरसाठी ₹705 चे लक्ष ठेवले आहे. कंपनीच्या नफ्यातील वाढीची क्षमता (Earnings Growth Potential) आणि आकर्षक व्हॅल्युएशन (Valuation) या गोष्टींमुळे हा 'Buy' कॉल देण्यात आला आहे.
FY26 ची कामगिरी आणि VNB ग्रोथ
आर्थिक वर्ष 2026 (FY26) मध्ये कंपनीच्या रिटेल ॲन्युअल प्रीमियम इक्विव्हॅलेंट (APE) विक्रीत किंचित घट होऊन ती सपाट (Flat) राहिली, जी 0.1% ने कमी झाली. मात्र, वर्षाच्या उत्तरार्धात (October ते February) APE मध्ये 8.8% ची सुधारणा दिसून आली. या समस्येनंतरही, कंपनीच्या व्हॅल्यू ऑफ न्यू बिझनेस (VNB) मध्ये 10.9% ची प्रभावी वाढ झाली. यामागे उत्तम उत्पादन मिश्रण (Product Mix), प्रभावी खर्च व्यवस्थापन (Cost Management) आणि बाजारातील अनुकूल व्याजदर (Favorable Market Interest Rates) ही कारणे आहेत.
मार्जिन स्ट्रेंथ आणि विविध सेल्स चॅनेल्स
FY26 मध्ये कंपनीने 24.7% चा निरोगी VNB मार्जिन राखला. वस्तू आणि सेवा कर (GST) मधील बदलांमुळे इनपुट टॅक्स क्रेडिट्स (Input Tax Credits) गमावणे आणि पॉलिसी रिन्यूअलमध्ये (Policy Renewals) घट यासारख्या आव्हानांना सामोरे जावे लागले असतानाही हे यश मिळाले. ICICI Prudential Life चा बिझनेस मॉडेल अनेक विक्री चॅनेल्समुळे (Sales Channels) मजबूत झाला आहे. यात एजन्सी (Agency), डायरेक्ट सेल्स (Direct Sales), बाँकाश्युरन्स (Bancassurance - Banca), पार्टनरशिप्स (Partnerships) आणि ग्रुप इन्शुरन्स (Group Insurance) यांचा समावेश आहे. FY26 मध्ये APE मध्ये या चॅनेल्सचा वाटा अनुक्रमे 25%, 13%, 30%, 13% आणि 18% होता. या विविधतेमुळे स्पर्धकांच्या तुलनेत व्यवसायातील जोखीम कमी होण्यास मदत होते.
भविष्यातील दृष्टिकोन आणि व्हॅल्युएशन
ICICI Securities च्या अंदाजानुसार, FY28 पर्यंत कंपनीच्या एम्बेडेड व्हॅल्यूमध्ये (Embedded Value - EV) वाढ होत राहील. 'Buy' रेटिंग विक्रीचे प्रमाण (Sales Volumes) आणि मार्जिनची कामगिरी (Margin Performance) या दोन्ही घटकांचा समतोल साधते. ब्रोकरेज फर्मने विक्री वाढीचा वेग थोडा मंदावण्याची अपेक्षा असल्याने व्हॅल्युएशन मल्टीपलमध्ये (Valuation Multiple) किंचित घट केली आहे. कंपनीचा विविध व्यवसाय संरचना (Diverse Structure) संभाव्य नियामक बदलांविरुद्ध (Regulatory Changes) संरक्षण देखील देते. कंपनीचा उद्देश एकूण APE आणि VNB वाढवणे आहे, ज्यात VNB मार्जिन सुमारे 25% राहण्याची अपेक्षा आहे. सातत्यपूर्ण 13% रिटर्न ऑन एम्बेडेड व्हॅल्यू (ROEV) मुळे व्हॅल्युएशन आकर्षक मानले जात आहे, ज्यात आणखी वाढीची शक्यता आहे.