Whalesbook
VA Tech Wabag ला मोतीलाल ओसवालच्या तेजीच्या दृष्टिकोनामुळे गती मिळाली
मोतीलाल ओसवाल सिक्युरिटीजने VA Tech Wabag लिमिटेडवरील आपला सकारात्मक दृष्टिकोन पुन्हा एकदा व्यक्त केला आहे, 'Buy' रेटिंग कायम ठेवली आहे आणि ₹1,900 ची महत्त्वाकांक्षी लक्ष्य किंमत निश्चित केली आहे. सतत मिळणाऱ्या ऑर्डर, ₹16,000 कोटींहून अधिकचा मजबूत ऑर्डर बुक आणि सातत्याने सुधारणारी नफाक्षमता हे कंपनीच्या दीर्घकालीन वाढीचे आधारस्तंभ असल्याचे ब्रोकरेजने अधोरेखित केले आहे.
बाजारातील प्रतिक्रियेतून गुंतवणूकदारांचा विश्वास दिसतो
विश्लेषकांच्या सकारात्मक अहवालाचा बाजारावर त्वरित परिणाम झाला. VA Tech Wabag च्या शेअरची किंमत लक्षणीयरीत्या वाढली, ₹1,349 च्या इंट्राडे उच्चांकाला स्पर्श केला, जी 6.17% वाढ दर्शवते. दुपारच्या सत्रात, शेअर सुमारे ₹1,306.20 वर स्थिर झाला, जो BSE सेन्सेक्सच्या 0.59% च्या माफक वाढीच्या तुलनेत 2.81% अधिक होता.
मुख्य कारण: एक मोठा ऑर्डर बुक
कंपनीची क्षमता ₹16,000 कोटींहून अधिकच्या प्रचंड ऑर्डर बॅकलॉगमुळे लक्षणीयरीत्या वाढली आहे. हे मागील बारा महिन्यांच्या महसुलाच्या तुलनेत सुमारे 4.6 पट बुक-टू-बिल गुणोत्तर (book-to-bill ratio) दर्शवते, जे आगामी वर्षांसाठी मजबूत महसूल दृश्यमानता प्रदान करते. नुकत्याच मिळालेल्या ऑर्डर्समध्ये सौदी जल प्राधिकरणाकडून (Saudi Water Authority) ₹700 कोटींपर्यंतच्या एका प्रगत पाणी शुद्धीकरण प्लांटसाठी मिळालेल्या ऑर्डरचा समावेश आहे, जो कंपनीच्या क्षमतेचे द्योतक आहे.
VA Tech Wabag ला सौदी जल भागीदारी कंपनीकडून (Saudi Water Partnership Company) आणखी एका महत्त्वाच्या प्रकल्पासाठी प्राधान्य बिडर म्हणून घोषित करण्यात आले होते. आपली आंतरराष्ट्रीय उपस्थिती अधिक मजबूत करत, कंपनीने नेपाळमधील काठमांडू व्हॅलीमध्ये पाणी शुद्धीकरण प्लांटच्या डिझाइन, बांधकाम आणि ऑपरेशनसाठी एक मोठी ऑर्डर मिळवली आहे. हा प्रकल्प आशियाई विकास बँकेद्वारे (ADB) अर्थसहाय्यित आहे, जो कंपनीच्या चांगल्या निधी असलेल्या, कमी जोखमीच्या प्रकल्पांवर लक्ष केंद्रित करण्याच्या धोरणाशी सुसंगत आहे.
आर्थिक परिणाम आणि वाढीचे अंदाज
मोतीलाल ओसवाल VA Tech Wabag पुढील तीन ते चार वर्षांसाठी दरवर्षी 15-20% महसूल वाढ साध्य करेल असा अंदाज आहे. ₹15,000-20,000 कोटींच्या मजबूत बिड पाइपलाइनमधून ही अपेक्षा आहे, जिथे कंपनी 30% यश दर अपेक्षित करते. जरी सध्याचा ऑर्डर बुक उच्च-व्हॉल्यूम इंजिनिअरिंग, प्रोक्युरमेंट आणि कन्स्ट्रक्शन (EPC) प्रकल्पांकडे झुकलेला असला तरी, कंपनी विविध भौगोलिक क्षेत्रांमधील उच्च-नफा असलेले EPC, ऑपरेशन्स आणि देखभाल (O&M) आणि औद्योगिक प्रकल्पांवर आपले लक्ष धोरणात्मकरित्या वाढवत आहे.
ब्रोकरेज FY25 ते FY28 पर्यंत महसुलासाठी 17% कंपाउंड एन्युअल ग्रोथ रेट (CAGR) आणि व्याज, कर, घसारा आणि कर्जमाफीपूर्वीचा नफा (Ebitda) आणि करानंतरचा नफा (PAT) या दोघांसाठी 20% पेक्षा जास्त वाढीचा अंदाज वर्तवते. VA Tech Wabag आपल्या मार्गदर्शित Ebitda मार्जिन श्रेणी 13-15% मध्ये चांगली कामगिरी करत आहे, FY26 च्या पहिल्या सहामाहीत सुमारे 13% मार्जिन नोंदवले आहे.
ताळेबंदची मजबूती आणि मार्जिनमध्ये सुधारणा
कंपनीची आर्थिक स्थिती निरोगी आहे, H1FY26 च्या अखेरीस ₹560 कोटींचा निव्वळ रोख शिल्लक आहे, जो काही प्रकल्प वित्तपुरवठा वगळता ₹670 कोटींपर्यंत वाढतो. सौदी अरेबिया आणि चेन्नईमधील डिसेलिनेशन प्लांट्स, उच्च-नफा विभाग आणि परदेशी प्रकल्पांमधील वाढते योगदान यांसारख्या मोठ्या प्रकल्पांच्या यशस्वी अंमलबजावणीमुळे नफाक्षमता आणखी वाढण्याची अपेक्षा आहे. विशेषतः, कंपनीने सॉवरेन आणि बहुपक्षीय-वित्तपुरवठा केलेल्या प्रकल्पांसाठीच्या शिस्तबद्ध बोली प्रक्रियेमुळे अनुत्पादित कर्जाच्या तरतुदींमध्ये (bad debt provisioning) लक्षणीय घट नोंदवली आहे.
भविष्यातील दृष्टिकोन
मोतीलाल ओसवाल VA Tech Wabag ला एक आकर्षक गुंतवणुकीची संधी म्हणून पाहतो, जी अंदाजित FY27 उत्पन्नाच्या सुमारे 17 पट आणि FY28 उत्पन्नाच्या 14 पट दराने व्यवहार करत आहे. मजबूत फ्री कॅश फ्लो जनरेशन, ठोस निव्वळ रोख शिल्लक आणि सुधारित परतावा गुणोत्तर (return ratios) हे ब्रोकरेजच्या 'Buy' शिफारशीला अधोरेखित करते. विकसनशील अल्ट्रा-प्युअर वॉटर सेगमेंट देखील एक महत्त्वपूर्ण भविष्यातील संधी म्हणून ओळखले गेले आहे, जे कंपनीसाठी ₹3,500 कोटींचे बाजारपेठ प्रतिनिधित्व करते.