V-Marc India शेअर तुफानी वेगात! बोनसचा दिलासा की व्हॅल्युएशनची चिंता?

धमाकेदार निकाल आणि शेअरची उसळी

V-Marc India ने आर्थिक वर्ष 2025-26 (FY26) च्या चौथ्या तिमाहीत (Q4) धमाकेदार कामगिरी केली आहे. महसुलात (Revenue) तब्बल 97.6% वाढ होऊन तो ₹1,105.76 कोटी झाला, तर नफ्यात (Profit After Tax - PAT) 157.2% वाढ नोंदवत ₹63.61 कोटींवर पोहोचला. संपूर्ण आर्थिक वर्षाचा विचार केल्यास, महसूल 98.6% ने वाढून ₹1,797.31 कोटी झाला आणि PAT मध्ये 177.2% ची जबरदस्त वाढ होऊन तो ₹100.05 कोटींवर पोहोचला. या निकालांमुळे कंपनीचा शेअर 11.25% च्या उसळीसह ₹1,133.60 वर बंद झाला. हा शेअरमधील वाढ Nifty 50 च्या 1.49% च्या घसरणीच्या अगदी विरुद्ध दिशेने गेली, जे V-Marc India चे स्वतःचे बळ दर्शवते.

बोनस शेअरची घोषणा आणि व्हॅल्युएशनवर प्रश्नचिन्ह

कंपनीच्या संचालक मंडळाने (Board) भागधारकांसाठी 5:1 या प्रमाणात बोनस शेअर (Bonus Share) मंजूर केला आहे. याचा अर्थ प्रत्येक शेअरमागे गुंतवणूकदारांना 5 नवीन शेअर्स मोफत मिळतील. कंपनीने आपली अधिकृत शेअर भांडवल (Authorized Share Capital) ₹30 कोटींवरून ₹150 कोटींपर्यंत वाढवली आहे. या घोषणेने बाजारात उत्साह संचारला असला तरी, कंपनीच्या व्हॅल्युएशनवर (Valuation) प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे. V-Marc India चा ट्रेलिंग ट्वेल्व्ह मंथ (TTM) प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशो 69 आहे. याउलट, Polycab India आणि KEI Industries सारख्या प्रतिस्पर्धकांचे P/E रेशो सुमारे 53 आहे. V-Marc India चा रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) 24.39% आहे, जो Polycab India ( 22.36% ) आणि KEI Industries ( 15.59% ) पेक्षा चांगला आहे. मात्र, मार्केट V-Marc India ला त्याच्या प्रस्थापित प्रतिस्पर्धकांपेक्षा जास्त वाढीसाठी व्हॅल्यू करत आहे, ज्याचे ठोस पुरावे अजून मिळालेले नाहीत.

विस्ताराची योजना आणि तीव्र स्पर्धा

आर्थिक निकालांसोबतच, V-Marc India ने ₹500 कोटींच्या मोठ्या भांडवली खर्चाची (Capex) योजना जाहीर केली आहे. यातून 2030 पर्यंत उत्पादन क्षमता दुप्पट करून 10 लाख सर्किट किलोमीटरपेक्षा जास्त करण्याची क्षमता निर्माण केली जाईल, ज्याचे काम FY27 पासून टप्प्याटप्प्याने सुरू होईल. भारतीय वायर्ड्स आणि केबल्स मार्केट 2031 पर्यंत 4% ते 9.01% CAGR दराने वाढण्याची अपेक्षा आहे. ही वाढ पायाभूत सुविधा विकास, नवीकरणीय ऊर्जा आणि दूरसंचार विस्तारातून येईल. पण इथे Polycab India ( 25-26% मार्केट शेअर) आणि KEI Industries ( 9% मार्केट शेअर) सारख्या मोठ्या आणि प्रस्थापित कंपन्यांशी तीव्र स्पर्धा करावी लागेल.

प्रमुख धोके आणि चिंता

या सर्व सकारात्मक बाबींसोबतच, गुंतवणूकदारांनी काही धोक्यांकडे लक्ष देणे गरजेचे आहे. V-Marc India चा TTM P/E रेशो 69 हा सेक्टर सरासरी 53 पेक्षा खूप जास्त आहे. कंपनीचा रिटर्न ऑन अॅसेट्स (ROA) 6.61% आहे. याव्यतिरिक्त, कंपनीचे डेट-टू-इक्विटी (D/E) रेशो 0.92 ते 1.07 पर्यंत आहे, जो Polycab India ( 0.01-1.3% ) आणि KEI Industries ( 0.03-2.8% ) च्या जवळजवळ कर्जमुक्त प्रोफाईलच्या तुलनेत खूपच जास्त आहे. कंपनीवर 43.2% प्रमोटर प्लेजिंग (Promoter Pledging) आहे. विश्लेषकांच्या मते, सेबी (SEBI) कडून सुरू असलेली चौकशी आणि ताणलेल्या येणी (Receivables) यांसारख्या बाबींमुळे कंपनीच्या वाढीच्या टिकाऊपणावर प्रश्नचिन्ह निर्माण होऊ शकते.

अनलिस्ट्सचे मत आणि पुढील दिशा

अनलिस्ट्सचे (Analysts) मत विभागलेले आहे. 74.07% अनलिस्ट्स या शेअरला 'Buy' करण्याचा सल्ला देत आहेत, तर 18.52% 'Sell' आणि 7.41% 'Hold' करण्याची शिफारस करत आहेत. व्यवस्थापनाने (Management) वाढीबद्दल मार्गदर्शन केले असले तरी, विश्लेषक सेबी (SEBI) चौकशी आणि येणी व्यवस्थापनाबद्दल (Receivables Management) सावध आहेत. V-Marc India ला आपल्या प्रीमियम व्हॅल्युएशनला न्याय देण्यासाठी सातत्यपूर्ण वाढ, प्रभावी स्पर्धा आणि मजबूत बॅलन्सशीट (Balance Sheet) टिकवून ठेवावी लागेल.