टायर स्टॉक्समध्ये मागणीची भरारी आणि खर्च कपातीमुळे तेजी! तज्ञांना मोठ्या नफ्याची अपेक्षा, पण जागतिक धोक्यांपासून सावध राहा!

अनुकूल परिस्थितीमुळे टायर स्टॉक्स बाजाराला मागे टाकत आहेत. प्रमुख भारतीय टायर उत्पादकांच्या शेअर्सनी व्यापक इक्विटी बेंचमार्क्सच्या तुलनेत लक्षणीयरीत्या चांगली कामगिरी केली आहे. ही वाढ अनेक सकारात्मक घटकांमुळे चालविली जात आहे, ज्यात आवश्यक कच्च्या मालाच्या किमती कमी होणे, अलीकडील GST दर समायोजनानंतर ऑटोमोटिव्ह क्षेत्राकडून मागणीत वाढ होणे आणि पुनर्स्थापना बाजारातून (replacement market) सातत्यपूर्ण मागणी यांचा समावेश आहे. गेल्या सहा महिन्यांत, चार प्रमुख सूचीबद्ध टायर कंपन्या - MRF लिमिटेड, JK Tyre & Industries Limited, Ceat Limited, आणि Apollo Tyres Limited - यांनी सरासरी सुमारे 18 टक्के परतावा दिला आहे. ही कामगिरी बेंचमार्क इंडेक्समधील कमी सिंगल-डिजिट नफ्याच्या तुलनेत लक्षणीय आहे. या तेजीचे मुख्य कारण म्हणजे मार्जिनमध्ये झालेली लक्षणीय वाढ, जी थेट इनपुट खर्च कमी झाल्यामुळे शक्य झाली आहे. सप्टेंबर तिमाहीच्या निकालांनुसार, बहुतेक प्रमुख भारतीय टायर उत्पादकांसाठी ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिन (operating profit margins) मागील तिमाहीच्या तुलनेत 130-240 बेसिस पॉइंट्सनी वाढले आहेत. वर्षानुवर्षे (Year-on-year) वाढ तर आणखी प्रभावी होती, 56 ते 322 बेसिस पॉइंट्सपर्यंत, ज्यामुळे संपूर्ण गटात सरासरी सुमारे 190 बेसिस पॉइंट्सची वाढ झाली. विक्रीच्या प्रमाणात कच्च्या मालाचा खर्च कमी झाल्यामुळे, हा कालावधी किमान पाच तिमाहींमधील सर्वाधिक ऑपरेटिंग मार्जिनचा होता. कच्च्या मालाच्या किमतीचा हा अनुकूल कल डिसेंबर तिमाहीतही सुरू राहण्याची अपेक्षा आहे. सप्टेंबरच्या सुरुवातीपासून नैसर्गिक रबराच्या किमती सुमारे 10 टक्क्यांनी घसरल्या आहेत, तर त्याच काळात कच्च्या तेलाच्या किमती 13 टक्क्यांहून अधिक कमी झाल्या आहेत. टायर उत्पादनासाठी आवश्यक असलेले सिंथेटिक रबर, नायलॉन टायर कॉर्ड आणि कार्बन ब्लॅक यांसारख्या प्रमुख कच्च्या तेलाच्या डेरिव्हेटिव्ह्जच्या (crude derivatives) किमतीतही घट अपेक्षित आहे. टायर उद्योगाच्या वाढीला ऑटोमोबाईल उत्पादकांकडून येणारी मजबूत मागणी पाठिंबा देत आहे. नोव्हेंबरमध्ये ऑटोमोटिव्ह क्षेत्रांनी मजबूत कामगिरी केली, प्रवासी वाहने, दुचाकी वाहने, व्यावसायिक वाहने आणि ट्रॅक्टरमध्ये वर्षागणिक वॉल्यूम वाढ (volume growth) दिसून आली. सणासुदीची मागणी, किंमत कपातीमुळे वाढलेली परवडण्याची क्षमता (affordability), सकारात्मक ग्रामीण भावना (rural sentiment) आणि निर्यातीची सातत्यपूर्ण गती (export momentum) यामुळे बहुतेक उत्पादकांनी दुहेरी अंकी वाढ नोंदवली. मध्यम आणि जड व्यावसायिक वाहने, तसेच ट्रॅक्टर्सनी 30 टक्क्यांहून अधिक वॉल्यूम वाढीसह देशांतर्गत बाजारात आघाडी घेतली, तर हलकी व्यावसायिक वाहने, दुचाकी आणि प्रवासी वाहनांनी 18 ते 23 टक्क्यांदरम्यान चांगली वाढ दर्शविली. या पार्श्वभूमीवर, ब्रोकरेज कंपन्या या क्षेत्रातील सूचीबद्ध कंपन्यांबद्दल सामान्यतः सकारात्मक दृष्टिकोन (constructive stance) ठेवत आहेत. आनंद राथी रिसर्च, मुमुक्षु मंडलेशा यांच्या नेतृत्वाखाली, MRF लिमिटेडसाठी FY25-28 दरम्यान 9% महसूल वाढ आणि 19% निव्वळ नफा वाढीचा अंदाज वर्तवते, जी पुनर्स्थापना मागणी, निर्यात आणि बाजारपेठेतील हिस्सा वाढीमुळे प्रेरित असेल. त्यांनी कच्च्या मालाच्या किमती कमी झाल्यामुळे सुधारलेल्या ग्रॉस मार्जिनमुळे (gross margins) ₹1,70,000 प्रति शेअरचे लक्ष्य किंमत ठेवून 'बाय' (buy) रेटिंग जारी केले आहे. निर्मल बांग रिसर्चने CEAT लिमिटेडला टायर क्षेत्रातील त्यांची पसंतीची संरचनात्मक गुंतवणूक (structural investment) म्हणून ओळखले आहे. विश्लेषक यश अग्रवाल आणि प्रतीक लाढ यांनी CEAT चे दुचाकी सेगमेंटमधील नेतृत्व, प्रीमियम वाहन श्रेणींमध्ये वाढती उपस्थिती आणि Camso च्या अधिग्रहणा नंतर वाढलेली जागतिक पोहोच यावर प्रकाश टाकला आहे. त्यांना अपेक्षित आहे की अनुकूल GST सुधारणा, इलेक्ट्रिक वाहन दत्तकतेत वाढ (EV adoption) आणि प्रीमियमकरण ट्रेंड्स (premiumization trends) यामुळे भारतातील टायर बाजारात सिंगल-डिजिट वाढीस मदत होईल, त्यामुळे त्यांनी ₹4,545 च्या लक्ष्य किंमतीसह 'बाय' (buy) रेटिंग दिले आहे. ICICI डायरेक्ट रिसर्च Apollo Tyres Limited ला प्राधान्य देते, त्यांना वाटते की GST 2.0 सुधारणांमुळे ऑटो व्हॉल्यूम्समध्ये लक्षणीय वाढ होईल आणि मार्जिन रिकव्हरीमध्ये मदत मिळेल. विश्लेषक शशांक कनोरिया आणि भाविश दोषी Apollo Tyres च्या मजबूत कॅश फ्लो जनरेशन (cash flow generation), शिस्तबद्ध भांडवली खर्च (disciplined capital expenditure), कर्ज कमी करण्याचे प्रयत्न आणि उच्च रिटर्न रेशो (return ratios) यावरही सकारात्मक आहेत, ₹565 ची लक्ष्य किंमत निश्चित केली आहे. जियोजित रिसर्चचा अंदाज आहे की भारतीय टायर उद्योग FY26 मध्ये 7-8% वाढेल, ज्याचे मुख्य कारण देशांतर्गत पुनर्स्थापना मागणी असेल. ते JK Tyre & Industries Limited च्या मार्केट पेनिट्रेशन इनिशिएटिव्हज (market penetration initiatives), डिजिटलायझेशन आणि ऑपरेशनल एफिशियन्सीवर (operational efficiencies) लक्ष केंद्रित करण्याला प्रमुख वाढीचे घटक मानतात. तथापि, ब्रोकरेज संभाव्य US टॅरिफ आणि चालू असलेल्या भू-राजकीय तणावांसह जागतिक अनिश्चिततेबद्दल सावधगिरी बाळगते, ₹391 च्या लक्ष्य किंमतीसह 'होल्ड' (hold) रेटिंग कायम ठेवते. देशांतर्गत दृष्टीकोन मजबूत असला तरी, जागतिक अनिश्चितता एक महत्त्वपूर्ण धोका आहे. यूएस टॅरिफ्ससारख्या संभाव्य व्यापार अडथळे आणि व्यापक भू-राजकीय अस्थिरता पुरवठा साखळ्यांमध्ये व्यत्यय आणू शकतात आणि निर्यात बाजारांवर परिणाम करू शकतात, ज्यामुळे क्षेत्राच्या वाढीच्या मार्गावर परिणाम होऊ शकतो.