कंपनीच्या निकालांचे सखोल विश्लेषण
Tube Investments of India Limited (TII) ने 31 डिसेंबर 2025 रोजी संपलेल्या तिमाही आणि नऊ महिन्यांसाठीचे (Q3FY26) आर्थिक आकडेवारी जाहीर केली आहे. यात कंपनीच्या स्टँडअलोन (Standalone) आणि एकत्रित (Consolidated) कामगिरीत मोठा फरक दिसून येत आहे.
स्टँडअलोन कामगिरी (Q3FY26 vs Q3FY25):
कंपनीच्या स्टँडअलोन (Standalone) व्यवसायाने या तिमाहीत चांगली वाढ नोंदवली आहे. ऑपरेशन्समधून मिळणारा रेव्हेन्यू 12.7% ने वाढून ₹2,152 कोटी झाला, जो मागील वर्षी याच तिमाहीत ₹1,910 कोटी होता. अपवादात्मक बाबी वगळता, प्रॉफिट बिफोर टॅक्स (PBT) 26.4% वाढून ₹268 कोटी झाला, ज्यामुळे प्रॉफिट आफ्टर टॅक्स (PAT) 17.6% च्या वाढीसह ₹189 कोटी झाला. मागील वर्षी हा नफा ₹161 कोटी होता. कंपनीचा इन्व्हेस्टेड कॅपिटलवरील रिटर्न (ROIC) 43% वरून सुधारून 49% झाला आहे. या तिमाहीत फ्री कॅश फ्लो ₹248 कोटी राहिला.
नऊ महिन्यांच्या कालावधीत (9MFY26) स्टँडअलोन रेव्हेन्यू 5.8% वाढून ₹6,278 कोटी झाला, तर PAT 12.6% वाढून ₹544 कोटी नोंदवला गेला.
एकत्रित कामगिरी (Q3FY26 vs Q3FY25):
एकत्रित (Consolidated) आकडेवारीनुसार, एकूण रेव्हेन्यूत 20.6% ची मोठी वाढ होऊन तो ₹5,801 कोटी झाला. एसोसिएट/जेव्हीच्या नफ्यातील वाटा, अपवादात्मक बाबी आणि कर यापूर्वीचा नफा 17.6% वाढून ₹502 कोटी झाला. मात्र, एकत्रित PAT मध्ये 0.4% ची किरकोळ घट होऊन तो ₹279 कोटी राहिला, जो मागील वर्षी ₹280 कोटी होता. नऊ महिन्यांच्या कालावधीत (9MFY26) एकत्रित रेव्हेन्यू 14.5% वाढून ₹16,633 कोटी झाला, परंतु PAT मध्ये 15.9% ची घट होऊन तो ₹884 कोटी झाला.
अपवादात्मक बाबी आणि फेअर व्हॅल्यू ॲडजस्टमेंट्स:
स्टँडअलोन आणि एकत्रित दोन्ही निकालांवर अपवादात्मक बाबींचा परिणाम झाला आहे. स्टँडअलोन निकालांमध्ये नवीन लेबर कोड्समुळे ग्रॅच्युइटी आणि कॉम्पन्सेेटेड ॲब्सेंस लायबिलिटी ॲडजस्टमेंटशी संबंधित ₹15 कोटी समाविष्ट होते. एकत्रित निकालांमध्ये यासाठी ₹56.99 कोटी होते.
एकत्रित PAT वर परिणाम करणारा एक प्रमुख घटक म्हणजे सबसिडियरीजमधील (subsidiaries) कंपल्सरी कन्व्हर्टिबल प्रेफरन्स शेअर्स (CCPS) वरील फेअर व्हॅल्यू ॲडजस्टमेंट (fair value adjustment). नऊ महिन्यांसाठी स्टँडअलोन निकालांमध्ये ₹569 कोटी चा फेअर व्हॅल्यू गेन (gain) दिसून आला, तर एकत्रित निकालांमध्ये याच कालावधीत ₹136.70 कोटी चा मोठा फेअर व्हॅल्यू लॉस (loss) नोंदवला गेला, ज्यामुळे एकूण नफ्यावर परिणाम झाला. Q3 मध्ये स्टँडअलोन ₹2.40 कोटी गेनवर, तर एकत्रित ₹11.30 कोटी लॉसमध्ये होते.
सेगमेंट-निहाय आढावा (स्टँडअलोन - Q3FY26):
- इंजिनिअरिंग (Engineering): रेव्हेन्यू 18.7% वाढून ₹1,438 कोटी झाला, तर PBIT 25.6% वाढून ₹196 कोटी झाला.
- मेटल फॉर्मड प्रॉडक्ट्स (Metal Formed Products): रेव्हेन्यू 2% वाढून ₹408 कोटी झाला, आणि PBIT 15% वाढून ₹46 कोटी झाला.
- मोबिलिटी (Mobility): रेव्हेन्यू 28.9% वाढून ₹183 कोटी झाला, आणि PBIT तोट्यातून बाहेर येऊन ₹4 कोटी पॉझिटिव्ह झाला.
- इतर (Others): रेव्हेन्यू 15% ने घसरून ₹214 कोटी झाला, मात्र PBIT 72.7% वाढून ₹19 कोटी झाला.
जोखीम आणि पुढील दिशा
स्टँडअलोन आणि एकत्रित कामगिरीतील हा फरक, विशेषतः सबसिडियरीजमधील CCPS गुंतवणुकीवरील फेअर व्हॅल्यू ॲडजस्टमेंट्सचा परिणाम, गुंतवणूकदारांनी बारकाईने पाहणे आवश्यक आहे. स्टँडअलोन व्यवसाय मजबूत गती दाखवत असला तरी, एकत्रित नफा या नॉन-ऑपरेशनल अकाउंटिंग नोंदींमुळे दबावाखाली आहे. गुंतवणूकदारांनी भविष्यातील तिमाहींमध्ये सबसिडियरीजची कामगिरी आणि या फेअर व्हॅल्यू बदलांच्या स्वरूपावर लक्ष ठेवावे. कंपनीने जाहीर केलेला प्रति शेअर ₹2 चा अंतरिम लाभांश (Interim Dividend) अशा आर्थिक बारकाव्यांमध्ये भागधारकांना काही दिलासा देत आहे.