Whalesbook
Thyssenkrupp ची Jindal Steel सोबतची डील थांबली
Thyssenkrupp AG ने Jindal Steel International सोबत आपल्या स्टील डिव्हिजनमधील हिस्सेदारीसाठी सुरू असलेल्या चर्चा तात्पुरत्या थांबवल्या आहेत. कंपनीने अंतर्गत पुनर्रचना (Internal Restructuring) आणि युरोपियन युनियन (EU) कडून मिळणाऱ्या अपेक्षित धोरणात्मक पाठबळावर लक्ष केंद्रित करण्याचा निर्णय घेतला आहे. या निर्णयामुळे, Thyssenkrupp सध्याच्या अटींवर विक्री करण्याऐवजी, धोरणात्मक बदलांचा फायदा उचलण्याची शक्यता आहे.
EU च्या नवीन नियमांवर कंपनीचा डाव
या निर्णयामागील मुख्य कारण म्हणजे युरोपमधील बदलणारे नियम. EU जुलै 2026 पासून काही नवीन धोरणे लागू करणार आहे, ज्यात स्टीलवरील आयात कोटा कमी करणे आणि 50% कस्टम ड्युटी (Custom Duty) लावणे समाविष्ट आहे. कार्बन बॉर्डर ऍडजस्टमेंट मेकॅनिझम (CBAM) सारख्या उपायांमुळे युरोपियन स्टील कंपन्यांसाठी स्पर्धेचे स्वरूप बदलण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामुळे Thyssenkrupp ला अधिक स्थिर आणि फायदेशीर कामकाजाचे वातावरण मिळण्याची शक्यता आहे. मात्र, युरोपमधील ऊर्जेच्या वाढत्या किमती हे एक मोठे आव्हान कायम आहे.
अंतर्गत सुधारणा आणि मूल्यांकनातील तफावत
Thyssenkrupp ने आपल्या स्टील ऑपरेशन्समध्ये केलेल्या पुनर्रचनेतील प्रगतीवरही भर दिला आहे. कंपनीने क्षमता कमी करून आणि कार्यक्षमतेत वाढ करून स्पर्धात्मकता वाढवली आहे. यामुळे, आर्थिक वर्ष 2024/2025 मध्ये विक्री घटली असली तरी, समायोजित ऑपरेटिंग नफा (Adjusted Operating Profit - EBIT) सुधारला आहे आणि स्टील डिव्हिजनने नुकसानीतून नफ्यात प्रवेश केला आहे. मात्र, बोलणी थांबण्यामागे दोन्ही कंपन्यांमधील मूल्यांकनातील तफावत आणि डीलची गुंतागुंत हे देखील एक कारण आहे. पेन्शन लायबिलिटीज (Pension Liabilities), ज्यांचे अंदाजे मूल्य $2.8 बिलियन आहे, तसेच ग्रीन स्टील (Green Steel) च्या आधुनिकीकरणासाठी लागणारा खर्च यावर मतभेद झाले. Thyssenkrupp चा P/E रेशो -11.1 (एप्रिल 2026 पर्यंत) नकारात्मक होता आणि कंपनीला आर्थिक वर्ष 2025/2026 मध्ये €800 दशलक्ष पर्यंतचा निव्वळ तोटा (Net Loss) अपेक्षित आहे. याउलट, Jindal Steel च्या शेअर्समध्ये गेल्या वर्षभरात 36% पेक्षा जास्त वाढ झाली आहे.
भविष्यातील अनिश्चितता आणि आव्हाने
EU च्या धोरणात्मक बदलांबद्दल आशावाद असला तरी, जुलै 2026 पर्यंत अनिश्चितता राहील. युरोपमधील ऊर्जेचे उच्च दर हे एक मोठे आव्हान आहे, जे स्थानिक उत्पादकांना कमी ऊर्जा दर असलेल्या प्रदेशांशी स्पर्धा करण्यास कठीण करते. Thyssenkrupp च्या स्टील डिव्हिजनचा मागील आर्थिक वर्षात €600 दशलक्ष चा तोटा होता आणि पुनर्रचना खर्चही मोठा आहे. 2014 पासून गुंतवणूक करणाऱ्यांना नकारात्मक परतावा मिळाला आहे, त्यामुळे व्यवस्थापनाने नियामक बदलांच्या तात्काळ परिणामांचा अतिअंदाज लावल्याची शक्यता आहे. Thyssenkrupp भविष्यात आपल्या स्टील डिव्हिजनला अधिक स्पर्धात्मक बनवण्यासाठी अंतर्गत सुधारणा आणि EU धोरणात्मक पाठबळावर अवलंबून राहून कामकाज सुरू ठेवणार आहे. आर्थिक वर्ष 2025/2026 साठी विक्रीत 2% घट ते 1% वाढीचा अंदाज आहे, तर समायोजित ऑपरेटिंग नफा (EBIT) €500 दशलक्ष ते €900 दशलक्ष दरम्यान राहण्याची शक्यता आहे. Jindal Steel ला आपल्या आंतरराष्ट्रीय अधिग्रहण धोरणाचा फेरविचार करावा लागेल.