Whalesbook
नवीन ऑर्डर्समुळे टेक्समॅको रेलच्या बॅकलॉगला बळ
टेक्समॅको रेल अँड इंजिनिअरिंग लिमिटेडने ₹187.37 कोटींचे मोठे नवीन करार जाहीर केले आहेत, ज्यामुळे भारतातील इन्फ्रास्ट्रक्चर आणि औद्योगिक क्षेत्रात कंपनीची स्थिती अधिक मजबूत झाली आहे. यापैकी, कोची मेट्रो फेज २ प्रकल्पासाठी ₹130.22 कोटींचा एक महत्त्वाचा करार झाला आहे. यामध्ये एलिव्हेटेड सेक्शनसाठी बॅलस्टलेस ट्रॅकचे डिझाइन, पुरवठा, इन्स्टॉलेशन, टेस्टिंग आणि कमिशनिंगचा समावेश आहे. हा प्रकल्प पुढील 16 महिन्यांत पूर्ण होण्याची अपेक्षा आहे. याशिवाय, वेदांता ॲल्युमिनियमकडून कंपनीला ₹57.15 कोटींचा कॅपिटल एक्सपेंडिचर (Capex) ऑर्डर मिळाला आहे.
या नवीन ऑर्डर्समुळे टेक्समॅको रेलचा ऑर्डर बॅकलॉग (Order Backlog) लक्षणीयरीत्या वाढला आहे. यामुळे कंपनीच्या महसुलात सातत्य राखण्यास मदत होईल आणि सेवांची मागणी कायम असल्याचे दिसून येईल. शेअर बाजारात, हा शेअर सध्या सुमारे ₹105.47 (8 मे 2026 पर्यंत) वर ट्रेड करत आहे, तर या वर्षात आतापर्यंत शेअरमध्ये 21% पेक्षा जास्त घसरण झाली आहे. या नवीन व्यवसायामुळे शेअरच्या किमतीवरील घसरणीचा दबाव कमी होण्याची शक्यता आहे.
सेक्टरमधील ताकद आणि व्हॅल्युएशनची चिंता
टेक्समॅको रेल एका अशा क्षेत्रात काम करते, ज्याला सरकारचा मोठा पाठिंबा आहे, विशेषतः रेल्वे आधुनिकीकरण आणि विस्तारासाठी. केंद्रीय अर्थसंकल्प FY27 मध्ये भारतीय रेल्वेसाठी ₹2.93 लाख कोटींचे विक्रमी वाटप करण्यात आले आहे, जे नवीन मार्ग आणि अपग्रेड्सवर होणारा भांडवली खर्च दर्शवते. हा सकारात्मक मॅक्रो (Macro) दृष्टीकोन कंपनीसाठी एक मोठा आधार आहे.
मात्र, कंपनीच्या व्हॅल्युएशनकडे (Valuation) बारकाईने लक्ष देणे आवश्यक आहे. टेक्समॅकोचा सध्याचा प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशो सुमारे 28.1x आहे, जो प्रतिस्पर्धी ज्युपिटर वॅगन्स (P/E 63.8x) आणि टायटॅगर रेल सिस्टीम्स (P/E 58.6x) यांच्या तुलनेत खूप कमी आहे. तसेच, इंडस्ट्री मिडीयन (Industry Median) P/E 47.48x पेक्षाही हा रेशो कमी आहे. कमी P/E हे स्वस्त व्हॅल्युएशन दर्शवू शकते, परंतु हे नफ्यातील चिंतेचेही लक्षण असू शकते. कंपनीने Q3FY26 मध्ये सुमारे 6% चा रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) आणि 21% ची वार्षिक महसूल घट नोंदवली आहे. मार्च 2023 मध्ये शेअरचा P/E 103.9x पर्यंत पोहोचला होता, त्यामुळे यात मोठी अस्थिरता दिसून येते.
ऐतिहासिक जोखीम आणि स्पर्धा
गुंतवणूकदारांनी टेक्समॅको रेलच्या भूतकाळातील कामकाजाचा आणि स्पर्धेतील स्थितीचाही अभ्यास करणे आवश्यक आहे. पूर्वी भारतीय रेल्वेने कंपनीला दोन वर्षांसाठी डिबार (Debar) केले होते (15 ऑक्टोबर 2020 रोजी), एका निविदा अर्जात चुकीचे प्रतिज्ञापत्र सादर केल्याच्या आरोपांनंतर. हा प्रकार अलीकडील मोठ्या विजयांपूर्वीचा असला तरी, हा एक महत्त्वाचा करारासंबंधीचा भूतकाळातील मुद्दा आहे.
विश्लेषकांचे मत 'बाय' कडे झुकलेले
या आव्हानांनंतरही, बाजारातील विश्लेषकांचे मत 'बाय' (Buy) शिफारसीकडे झुकलेले आहे. सरासरी 12 महिन्यांसाठी शेअरची टार्गेट प्राईस (Target Price) सुमारे ₹149.94 असून काही टार्गेट्स ₹164.00 पर्यंतही आहेत. हे आशावाद प्रामुख्याने भारताच्या इन्फ्रास्ट्रक्चर खर्चाचा फायदा घेण्याची, वेगन मॅन्युफॅक्चरिंग (Wagon Manufacturing) आणि रेल EPC मधील कंपनीच्या स्थानाचा लाभ घेण्याची आणि सध्याच्या ऑर्डर बुकची यशस्वी अंमलबजावणी करण्याची क्षमता यावर आधारित आहे. कंपनीचे धोरणात्मक संयुक्त उपक्रम (Joint Ventures) आणि रेल्वे क्षेत्रातील विविधीकरण हे देखील संभाव्य वाढीचे कारण मानले जात आहे.