Whalesbook
Tata Steel: भारतात धम्माल, युरोपमध्ये चिंता! FY26 चे निकाल जाहीर
Tata Steel ने आर्थिक वर्ष 2025-26 (FY26) च्या चौथ्या तिमाहीचे (Q4) आणि संपूर्ण वर्षाचे आर्थिक निकाल जाहीर केले आहेत. कंपनीच्या भारतीय ऑपरेशन्समुळे (India Operations) नफ्यात मोठी वाढ झाली आहे. FY26 मध्ये कंसॉलिडेटेड रेव्हेन्यू 6.2% नी वाढून ₹2.32 लाख कोटी झाला, तर नेट प्रॉफिट तब्बल 243% नी वाढून ₹10,886 कोटी झाला. Q4 मध्ये रेव्हेन्यू 12.5% नी वाढून ₹63,270 कोटी आणि नेट प्रॉफिट दुप्पट होऊन ₹2,926 कोटी झाला. EBITDA मध्ये 35% ची वाढ होऊन तो ₹34,848 कोटी वर पोहोचला. कंपनीच्या भारतातील ऑपरेशन्सने सर्वोत्कृष्ट कामगिरी करत विक्रमी क्रूड स्टील उत्पादन आणि वितरण केले, ज्यामुळे या उत्कृष्ट निकालांना आधार मिळाला.
युरोपमधील आव्हाने कायम, काय आहे कारण?
भारतातील भक्कम कामगिरी असूनही, Tata Steel च्या युरोपमधील युनिट्सना मोठ्या आव्हानांचा सामना करावा लागत आहे. नेदरलँड्समधील युनिटने EBITDA मध्ये जवळपास तिपटीने वाढ (year-on-year €267 दशलक्ष) नोंदवली असली तरी, तिथे कोकिंग प्लांट (coke plants) बंद पडण्याची शक्यता आणि इतर रेग्युलेटरी समस्या आहेत. यामुळे नेदरलँड्समधील टाटा स्टीलच्या आर्थिक स्टेटमेंट्समध्ये 'गोइंग कन्सर्न' (going concern) ची अनिश्चितता दर्शवली आहे. युनायटेड किंग्डममधील (UK) EBITDA चे नुकसान मागील वर्षाच्या तुलनेत निम्मे झाले असले तरी, तो विभाग अजूनही तोट्यातच आहे.
शेअरची व्हॅल्युएशन आणि तज्ञांचे मत
सध्याच्या मार्केट प्राईसवर, Tata Steel चा P/E रेशो (Price-to-Earnings ratio) 25-30x च्या दरम्यान आहे, जो मागील 10 वर्षांच्या सरासरी 8.16x पेक्षा खूप जास्त आहे. या प्रीमियम व्हॅल्युएशनवर विश्लेषकांचे मत विभागलेले आहे. Motilal Oswal ने 'Buy' रेटिंग कायम ठेवत टार्गेट प्राईस ₹250 केली आहे. तर, इतर विश्लेषकांनी ₹215-217 पर्यंत टार्गेट दिले आहे, परंतु काही विश्लेषणानुसार, सध्याचे मल्टिपल्स (multiples) पाहता शेअर "Significantly Overvalued" वाटतो.
जागतिक बाजारातील स्थिती आणि जोखीम
जागतिक स्टील मार्केटमध्ये 2026 पर्यंत 0.3% वाढीची अपेक्षा आहे, जी 1.72 अब्ज टन पर्यंत पोहोचेल. भारताची मागणी 7.4% नी वाढेल असा अंदाज आहे, तर युरोपियन मागणीतही वाढ अपेक्षित आहे. मात्र, चीनमधील मागणी स्थिर राहण्याची शक्यता आहे. दुसरीकडे, मध्य पूर्वेतील मागणीत घट अपेक्षित आहे. जागतिक व्यापार तणाव आणि संरक्षणवादी धोरणे (protectionist policies) हे मोठे धोके आहेत. युरोपमधील अनिश्चितता आणि शेअरची उच्च व्हॅल्युएशन ही मुख्य जोखीम मानली जात आहे.
पुढील दिशा आणि धोरणात्मक पाऊले
Tata Steel ने FY26 साठी प्रति शेअर ₹4 डिव्हिडंडची शिफारस केली आहे. कंपनीने लुधियानामध्ये 0.75 MTPA क्षमतेचा इलेक्ट्रिक आर्क फर्नेस (Electric Arc Furnace) सुरू केला आहे आणि लॉजिस्टिक्स क्षमता वाढवण्यासाठी TM International Logistics मधील स्टेक वाढवला आहे. तसेच, निव्वळ डेट (net debt) ₹2,285 कोटींनी कमी केला आहे. मॅनेजमेंटने ऑपरेशन्स शिस्तबद्ध ठेवण्यावर, खर्च कमी करण्यावर आणि डेट व्यवस्थापनावर लक्ष केंद्रित केले आहे.