झारखंड खाण कार्यालयाकडून ₹1,755 कोटींची मागणी
टाटा स्टीलच्या खाणकाम ऑपरेशन्सवर पुन्हा एकदा प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे. झारखंडमधील रामगढ येथील जिल्हा खाण कार्यालयाने कंपनीला ₹1,755 कोटींची मागणी करणारी नोटीस पाठवली आहे. कंपनीवर आरोप आहे की त्यांनी पश्चिम बोकारो कोळसा खाणीतून 2000-01 ते 2006-07 या आर्थिक वर्षांमध्ये परवानगीपेक्षा 1.62 कोटी मेट्रिक टन अधिक कोळसा काढला आहे. ही मागणी सर्वोच्च न्यायालयाच्या 2017 सालच्या एका निकालावर (Common Cause vs. Union of India) आधारित आहे. या निकालानुसार, कायदेशीर लीज क्षेत्रात असूनही परवानगी नसलेल्या योजनेपेक्षा जास्त खाणकाम करणे बेकायदेशीर मानले जाते आणि अतिरिक्त उत्पादनावर पूर्ण बाजारभावाने दंड आकारला जाऊ शकतो. टाटा स्टीलने मात्र ही मागणी अन्याय्य असल्याचे म्हटले असून, तिला पुरेसा आधार नाही, असे सांगत कायदेशीर मार्गाने याला आव्हान देण्याचा इरादा व्यक्त केला आहे.
कंपनीवर अतिरिक्त दावे आणि मूल्यांकनाचे विश्लेषण
या नवीन मागणीमुळे कंपनीच्या मूल्यांकनावरही (Valuation) प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे. सध्या टाटा स्टीलचा P/E रेशो अंदाजे 27.0x आहे, जो प्रतिस्पर्धी SAIL (सुमारे 22.0x) पेक्षा जास्त पण JSW Steel (सुमारे 37.0x) पेक्षा कमी आहे. अंदाजे ₹2.5 ट्रिलियन मार्केट कॅपिटलायझेशनसह, जे JSW Steel च्या ₹2.8 ट्रिलियनच्या जवळपास आहे, काही विश्लेषकांच्या मते टाटा स्टील 'मॉडestly ओव्हरव्हॅल्युड' (Modestly Overvalued) आहे. मागील 10 वर्षांतील सरासरीच्या तुलनेत हा P/E 222% जास्त आहे. याव्यतिरिक्त, कंपनी आधीपासूनच क्रोम ore डिस्पॅचमधील त्रुटींमुळे सुमारे ₹4,313 कोटी आणि GST संबंधित ₹1,100 कोटींहून अधिक रकमेच्या दाव्यांना तोंड देत आहे. या मोठ्या कायदेशीर मागण्यांमुळे कंपनीवर नियामक दबाव वाढला आहे.
जागतिक तणाव आणि वाढत्या खर्चाचा स्टील क्षेत्रावर परिणाम
सध्या खाणकाम आणि धातू क्षेत्र जागतिक तणावामुळे (Geopolitical Tensions) एका कठीण परिस्थितीतून जात आहे. विशेषतः मध्यपूर्वेतील संघर्षामुळे स्टीलच्या किमतींमध्ये अंदाजे 20-25% वाढ झाली आहे. तसेच, कच्च्या तेलाच्या (Crude Oil) आणि फ्रेट (Freight) खर्चातही वाढ झाली आहे, ज्यामुळे स्टील उत्पादकांचा खर्च वाढला आहे. या घटकांमुळे मागील महिन्यात निफ्टी मेटल इंडेक्समध्ये (Nifty Metal Index) जवळपास 9% ची घसरण झाली होती. याचा परिणाम टाटा स्टीलच्या शेअरवरही दिसून आला, जिथे 30 मार्च 2026 रोजी शेअरमध्ये 2.27% ची घट नोंदवली गेली. सरकारच्या राष्ट्रीय खनिज धोरण 2019 आणि प्रोडक्शन-लिंक्ड इन्सेंटिव्ह (PLI) योजनांसारख्या उपायांमुळे भारतीय खाण उद्योगाला पाठिंबा मिळत असला तरी, वाढत्या नियामक तपासणीलाही तोंड द्यावे लागत आहे. कोळशासारख्या महत्त्वाच्या स्टील निर्मितीच्या कच्च्या मालाचे भविष्य वाढता खाणकाम खर्च आणि जागतिक डीकार्बोनायझेशन प्रयत्नांमुळे अनिश्चित आहे.
मागणीमुळे आर्थिक दबाव आणि कायदेशीर वाद वाढले
एकंदरीत, ₹1,755 कोटींची ही नवीन मागणी, हजारो कोटी रुपयांच्या एकूण कायदेशीर विवादांमध्ये भर घालते. या सर्व मागण्या कंपनीच्या आर्थिक संसाधनांवर ताण आणू शकतात आणि गुंतवणूकदारांचा आत्मविश्वास कमी करू शकतात. शेअरच्या मूल्यांकनाबद्दलच्या चिंता आणि भू-राजकीय अस्थिरतेमुळे वाढलेला कच्च्या मालाचा आणि वाहतुकीचा खर्च, या सर्वांमुळे टाटा स्टीलसमोर मोठी आर्थिक आव्हाने उभी राहिली आहेत. प्रतिस्पर्धी JSW Steel सुद्धा मूल्यांकनाबाबत चर्चेत आहे.
टाटा स्टीलसमोरील आव्हाने
निकटच्या भविष्यात टाटा स्टीलच्या शेअरची कामगिरी त्याच्या कायदेशीर लढाई आणि अस्थिर जागतिक वस्तू बाजारपेठेवर अवलंबून राहील. कंपनीने उत्पादन क्षमता आणि खर्च नियंत्रणात ठेवला असला तरी, नियामक मागण्या आणि भू-राजकीय अनिश्चिततेमुळे निर्माण झालेले दबाव हे एक जटिल ऑपरेटिंग वातावरण तयार करत आहेत. विश्लेषकांचे मत सावध आहे, कारण क्षेत्रीय स्तरावर मार्जिन कमी होणे आणि पुरवठा साखळीतील व्यत्यय याबद्दल चिंता व्यक्त केली जात आहे. या बहुआयामी आव्हानांवर यशस्वीपणे मात करणे हे गुंतवणूकदारांचा विश्वास परत मिळवण्यासाठी आणि टिकाऊ वाढ साधण्यासाठी महत्त्वाचे ठरेल.