टाटा स्टीलला झटका, सेलची दमदार कामगिरी! व्होडाफोन-आयडिया आणि दिल्लीवेअरसमोर नवीन आव्हानं

टाटा स्टीलला डच नियमांचा फटका, भारतीय ऑपरेशन्स भक्कम असूनही रेटिंग Downgrade

JP Morgan ने Tata Steel च्या शेअरला 'Neutral' रेटिंग दिली असून Target Price ₹220 ठेवली आहे. गेल्या एका वर्षात शेअरमध्ये 38% ची मोठी वाढ झाली आहे, जी Nifty च्या 5.5% च्या घसरणीच्या तुलनेत खूप जास्त आहे. मात्र, नेदरलँड्समधील नियम आणि प्रकल्पांना होणारा विलंब यामुळे ब्रोकरेजने हे पाऊल उचलले आहे. नेदरलँड्समधील कोक आणि गॅस प्लांट लवकर बंद पडण्याची शक्यता, तसेच वाहतूक आणि पुनर्रचना खर्चात वाढ यामुळे कंपनीवर दबाव येण्याची शक्यता आहे. या अडचणींवर CO2 खर्चात घट होण्याची शक्यता काही प्रमाणात दिलासा देऊ शकते. यूकेमधील इलेक्ट्रिक आर्क फर्नेस (EAF) प्रकल्प वीज कनेक्टिव्हिटीच्या समस्येमुळे 6-8 महिने लांबला आहे. तसेच, India-NINL चा अंतिम निर्णय जुलै-सप्टेंबरपर्यंत पुढे ढकलण्यात आला आहे. FY27 च्या पहिल्या तिमाहीत, टाटा स्टीलच्या भारतीय आणि यूके व्यवसायात मार्जिन सुधारण्याची अपेक्षा आहे, परंतु नेदरलँड्समधील उत्सर्जन मर्यादेमुळे उत्पादन कमी झाल्याने तेथील मार्जिन कमी होण्याची शक्यता आहे. विश्लेषकांनी FY28 च्या EBITDA मध्ये 2% ची घट केली आहे. Q4 FY26 मध्ये कंपनीचा consolidate net profit 147% वाढून ₹2,965 कोटी झाला होता, तरीही शेअर 3.7% घसरून ₹209 वर आला. कंपनीचा भारतीय व्यवसाय मजबूत आहे, FY26 मध्ये 22.5 दशलक्ष टन डिलिव्हरी झाली. मात्र, JSW Steel सारख्या देशांतर्गत कंपन्यांच्या तुलनेत, टाटा स्टीलचे P/E Ratio सुमारे 24.25x आहे, जे थोडे जास्त आहे.

SAIL च्या मजबूत कामगिरीमुळे Investec कडून 'Buy' रेटिंग

याउलट, Steel Authority of India Limited (SAIL) ला Investec कडून चांगली बातमी मिळाली आहे. Investec ने SAIL ला 'Buy' रेटिंग कायम ठेवत Target Price ₹270 केली आहे. Q4 FY26 मध्ये SAIL ची ऑपरेशनल कामगिरी अतिशय मजबूत होती, EBITDA अंदाजापेक्षा 19% जास्त होता, ज्याचे मुख्य कारण मार्जिनमध्ये झालेली सुधारणा आहे. बाजारात किमती आणि मार्जिनबद्दल चिंता असतानाही, Investec चे विश्लेषक सकारात्मक आहेत. त्यांच्या अंदाजानुसार, Q1 FY27 मध्ये मार्जिनमध्ये ₹2,200/tonne ची वाढ अपेक्षित आहे आणि यात आणखी वाढीची शक्यता आहे. व्यवस्थापनाने FY27 साठी 16% वॉल्यूम वाढीचे लक्ष्य ठेवले आहे. स्थानिक टॅरिफमुळे होणाऱ्या किमती आणि मार्जिनमधील सुधारणेचा फायदा घेण्यासाठी SAIL हा उत्तम पर्याय असल्याचे विश्लेषक म्हणतात. निकालानंतर शेअरमध्ये 3.36% ची घसरण झाली असली तरी, बाजारात सावधगिरी असल्याचे दिसते. SAIL चे P/E Ratio सुमारे 32x आहे.

Vodafone Idea (Vi) कर्ज आणि ग्राहक गमावण्याच्या विळख्यात

Macquarie ने Vodafone Idea (Vi) ला 'Underperform' रेटिंग कायम ठेवत Target Price ₹9 दिली आहे. कंपनी आर्थिक दबावाखाली आहे. Q4 FY26 मध्ये, AGR (Adjusted Gross Revenue) देयकांमधून एकरकमी लाभ मिळाला असला तरी, तिमाही-दर-तिमाही ग्राहकांची संख्या 100,000 ने कमी होऊन 193 दशलक्ष झाली. सरासरी महसूल प्रति वापरकर्ता (ARPU) 1.2% वाढून ₹174 झाला, जो Bharti Airtel आणि Jio पेक्षा कमी आहे. कंपनीवर सुमारे $16 अब्ज (सुमारे ₹1.3 लाख कोटी) सरकारी देयके आहेत. बँकेचे आणि वित्तीय संस्थांचे देणे $400 दशलक्ष आहे, तर कंपनीकडे $600 दशलक्ष रोख आहे. प्रमोटर ग्रुपकडून ₹470 कोटी चा निधी उभारण्यास बोर्डाने मंजुरी दिली असली तरी, ही रक्कम कर्जाच्या तुलनेत खूपच कमी आहे. निगेटिव्ह P/E Ratio असलेल्या Vi साठी भारतीय टेलिकॉम बाजारात टिकून राहणे एक मोठे आव्हान आहे.

Delhivery ची वाढ चांगली, पण Valuation वर चिंता

UBS ने Delhivery च्या शेअरला 'Buy' रेटिंग दिली असून Target Price ₹630 केली आहे. Q4 FY26 मध्ये कंपनीने ₹2,850 कोटी महसूल मिळवला, जो मागील वर्षाच्या तुलनेत 30% जास्त आहे. Express आणि Part Truck Load (PTL) सेगमेंटमध्ये मजबूत वाढ दिसली. नफ्यातही अपेक्षेपेक्षा चांगली वाढ झाली. मात्र, Delhivery चे Valuation हा चिंतेचा विषय आहे. कंपनीचे P/E Ratio 152x ते 230x पेक्षा जास्त आहे, जे Blue Dart Express (45-52x) आणि Container Corporation (30.83x) सारख्या स्पर्धकांच्या तुलनेत खूप जास्त आहे. सुमारे 1-2% चा कमी Return on Equity (ROE) लक्षात घेता, गुंतवणूकदार भविष्यातील मोठ्या वाढीची अपेक्षा करत आहेत. निकालांनंतर शेअरमध्ये 4-8% ची घसरण दिसून आली, जी Execution आणि मार्जिनवरील दबावाबाबत गुंतवणूकदारांची संवेदनशीलता दर्शवते.