Whalesbook
Tata Motors आणि Iveco Group यांच्यातील प्रस्तावित अधिग्रहणाची (acquisition) प्रक्रिया 2026 च्या तिसऱ्या तिमाहीपर्यंत पूर्ण होण्याची शक्यता आहे. बहुतेक नियामक (regulatory) परवानग्या मिळाल्याने या डीलच्या वेळेबद्दल आता स्पष्टता आली आहे. Iveco Group सध्या 2026 च्या पहिल्या तिमाहीत (Q1) आव्हानात्मक परिस्थितीचा सामना करत आहे.
कंपनीने €109 दशलक्ष चा एकत्रित EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) तोटा नोंदवला आहे, जो मागील वर्षीच्या Q1 2025 मधील €54 दशलक्ष नफ्याच्या तुलनेत मोठा बदल दर्शवतो. समायोजित EBIT (Adjusted EBIT) देखील €55 दशलक्ष च्या तोट्यात गेला, जो मागील वर्षी €117 दशलक्ष नफ्यात होता. तरीही, बसच्या वाढत्या व्हॉल्यूम्समुळे (volumes) कंपनीचा एकत्रित निव्वळ महसूल (consolidated net revenues) €2.81 अब्ज वरून किंचित वाढून €2.83 अब्ज पर्यंत पोहोचला आहे, जो बऱ्यापैकी स्थिर आहे. Iveco च्या संरक्षण व्यवसायाची (defense business) ~€1.6 अब्ज मध्ये Leonardo SpA ला झालेली विक्री आधीच पूर्ण झाली आहे. यातून €1.55 अब्ज चा एक विशेष अंतरिम लाभांश (interim dividend) एप्रिलमध्ये वितरित करण्यात आला.
Iveco च्या पहिल्या तिमाहीच्या निकालांवर उत्पादनाची गुणवत्ता (product quality) सुधारण्याच्या धोरणात्मक निर्णयाचा मोठा परिणाम झाला आहे. या गुंतवणुकी आणि 2025 च्या अपूर्ण सिटी बसेसच्या दुरुस्ती खर्चांमुळे (rework costs) नफा कमी झाला. औद्योगिक क्रियाकलापांसाठी (Industrial Activities) समायोजित EBIT मार्जिन मागील वर्षी +3.0% वरून घसरून -3.3% झाले. चालू ऑपरेशन्समधील (continuing operations) निव्वळ तोटा (Net loss) €14 दशलक्ष (Q1 2025 नफा) वरून वाढून €116 दशलक्ष झाला. समायोजित निव्वळ नफ्यातून (adjusted net profit) €60 दशलक्ष वरून €74 दशलक्ष चा समायोजित निव्वळ तोटा (adjusted net loss) झाला, हे गुणवत्तेवरील खर्चाचा तात्काळ आर्थिक परिणाम दर्शवते.
कंपनीच्या बस विभागाला (bus division) मोठी गती मिळाली, जिथे महसूल 28.9% नी वाढून €616 दशलक्ष झाला. युरोपमधील 26% जास्त वितरण (deliveries) आणि दक्षिण अमेरिकेतील 97% वाढीमुळे हे शक्य झाले. Iveco BUS युरोपियन इलेक्ट्रिक बस मार्केटमध्ये (electric bus market) पहिल्या क्रमांकावर पोहोचली आहे आणि एकूण युरोपमध्ये सुमारे 23% मार्केट शेअरसह दुसऱ्या क्रमांकावर आहे. इलेक्ट्रिक मोबिलिटीमधील (electric mobility) या यशामुळे ट्रक विभागाच्या (truck division) निकालांच्या तुलनेत मोठा फरक दिसून येतो. ट्रक महसूल मागील वर्षीच्या तुलनेत 7.8% नी घसरून €1.81 अब्ज झाला. समायोजित EBIT €71 दशलक्ष च्या तोट्यात बदलला, तर समायोजित EBIT मार्जिन -3.9% झाले. दक्षिण अमेरिकेतील कमी व्हॉल्यूम्स (volumes) आणि खराब विक्री मिश्रणामुळे (sales mix) हा तोटा झाला, जिथे मध्यम आणि हेवी-ड्युटी ट्रक मार्केट 18% ने आकुंचन पावले.
गुणवत्ता सुधारण्यासाठी केलेल्या चालू गुंतवणुकीमुळे (ongoing quality investments) सध्याच्या नफ्यावर मोठा परिणाम होत आहे. दक्षिण अमेरिकेतील ट्रक मार्केटमधील (South American truck market) तीव्र घट कामगिरीवर परिणाम करत आहे. संरक्षण विक्रीतून मिळालेला €1.55 अब्ज चा लाभांश (dividend) अधिग्रहणामुळे (acquisition) लिक्विडिटीवर (liquidity) ताण आणू शकतो, विशेषतः जर मुख्य ट्रक व्यवसायाची (truck business) पुनरुज्जीवन (turnaround) मंदावले. प्रतिस्पर्धी Daimler Truck आणि Volvo Group चे TTM P/E गुणोत्तर सुमारे 19x आहे, तर Traton SE 6.8x ते 12.47x रेंजमध्ये ट्रेड करते. Iveco चे TTM P/E अलीकडील तोट्यांमुळे निश्चित करणे कठीण असले तरी, ऐतिहासिकदृष्ट्या ते सुमारे 11x राहिले आहे. युरोपियन व्यावसायिक वाहन बाजारात (commercial vehicle market) संमिश्र संकेत दिसले. एकूण नोंदणी (registrations) मध्यम स्वरूपात वाढली, ज्यात ट्रक्स (+10.7%) आणि बसेस (+24.5%) आघाडीवर होत्या, मात्र दक्षिण अमेरिकेत मोठी आव्हाने होती. विश्लेषकांचा (analysts) Iveco Group बद्दलचा दृष्टिकोन संतुलित आहे, बहुतेक विश्लेषकांचा 'Hold' चा कौल आहे. प्राईस टार्गेट्स (Price targets) €19.03 ते €26.08 पर्यंत आहेत, तर Morgan Stanley सारखे काही विश्लेषक 'Sell' रेटिंग कायम ठेवत आहेत.