Whalesbook
Sadbhav Infrastructure Project Ltd.: अस्तित्वावरच प्रश्नचिन्ह! ऑडिटरचा मोठा इशारा
मुंबई: Sadbhav Infrastructure Project Ltd. (SIPL) सध्या अत्यंत कठीण परिस्थितीतून जात आहे. कंपनीचे डिसेंबर 2025 अखेर संपलेल्या तिसऱ्या तिमाहीचे आणि नऊ महिन्यांचे आर्थिक निकाल चिंताजनक असून, सर्वात गंभीर बाब म्हणजे कंपनीच्या स्टॅच्युटरी ऑडिटरनी (Statutory Auditors) कंपनीच्या 'गोईंग कन्सर्न' (Going Concern) क्षमतेवर प्रश्नचिन्ह उपस्थित केले आहे. याचा अर्थ, ऑडिटरना कंपनी पुढील 12 महिने अव्याहतपणे चालू शकेल की नाही, याबद्दल शंका आहे.
आर्थिक निकालांचा तपशील: नफ्यात मोठी घसरण
कंपनीच्या स्टँडअलोन (Standalone) आकडेवारीनुसार, Q3 FY26 मध्ये रेव्हेन्यू (Revenue) मागील वर्षाच्या तुलनेत 5.3% ने घसरून ₹28.51 दशलक्ष (million) झाला, तर नेट लॉस (Net Loss) तब्बल ₹1,199.67 दशलक्ष (million) इतका मोठा झाला. नऊ महिन्यांच्या कालावधीत, रेव्हेन्यू 13.0% ने वाढून ₹100.47 दशलक्ष (million) झाला असला तरी, नेट लॉस ₹1,569.29 दशलक्ष (million) पर्यंत वाढला.
कन्सॉलिडेटेड (Consolidated) आकडेवारीमध्ये रेव्हेन्यूत वाढ दिसली. Q3 FY26 मध्ये तो 18.2% ने वाढून ₹2,055.37 दशलक्ष (million) झाला. परंतु, या वाढीनंतरही कन्सॉलिडेटेड नेट लॉस ₹1,091.20 दशलक्ष (million) इतका राहिला. नऊ महिन्यांसाठी, कन्सॉलिडेटेड रेव्हेन्यू 13.6% वाढून ₹5,728.79 दशलक्ष (million) झाला, पण नेट लॉस ₹408.41 दशलक्ष (million) इतका नोंदवला गेला.
ऑडिटरचा 'रेड फ्लॅग': 'गोईंग कन्सर्न'ची अनिश्चितता
निकालानंतर सर्वात चिंतेची बाब म्हणजे ऑडिटरचा अहवाल. कन्सॉलिडेटेड निकालांवर ऑडिटरने 'क्वालिफाईड कन्क्लूजन' (Qualified Conclusion) आणि स्टँडअलोन निकालांवर 'मॉडिफाईड ओपिनियन' (Modified Opinion) दिले आहे. दोन्ही अहवालांमध्ये स्पष्टपणे म्हटले आहे की, "कंपनीच्या 'गोईंग कन्सर्न' क्षमतेवर गंभीर शंका निर्माण करणारी एक महत्त्वाची अनिश्चितता (material uncertainty) आहे."
या गंभीर शंकेमागे प्रमुख सब्सिडिअरी कंपन्यांचे (subsidiaries) प्रश्न आहेत. ऑडिटरना RPTPL आणि RHTPL सारख्या कंपन्यांमधील मालमत्तांच्या मूल्याबद्दल (asset recoverability) व्यवस्थापनाच्या निष्कर्षांना पुष्टी देता आली नाही. याचा अर्थ, मालमत्तांचे मूल्य जास्त दाखवले गेले असण्याची शक्यता आहे. या सब्सिडिअरी कंपन्यांना नॅशनल हायवेज अथॉरिटी ऑफ इंडिया (NHAI) कडून नोटीस (termination notices) देखील मिळाल्या आहेत, ज्यामुळे कंपनीसमोरील अनिश्चितता वाढली आहे.
एक्सेप्शनल आयटम्स आणि कायदेशीर वाद
कंपनीच्या नुकसानीत ₹1,398.27 दशलक्ष (million) च्या मोठ्या एक्सेप्शनल आयटम्सचा (exceptional items) देखील समावेश आहे. यामध्ये Sadbhav Udaipur Highway Limited (SUDHL) आणि Sadbhav Rudrapur Highway Limited (SRHL) सारख्या सब्सिडिअरी कंपन्यांमधील इम्पेअरमेंट (impairment) आणि राइट-ऑफ्सचा (write-offs) समावेश आहे. याशिवाय, NHAI सोबत सुरू असलेले आर्बिट्रेशन (arbitration) आणि कायदेशीर वाद कंपनीच्या अडचणीत भर घालत आहेत.
भूतकाळातील संघर्ष आणि समवयस्कांचे चित्र
Sadbhav Infrastructure Project Ltd. चा इतिहास आर्थिक अडचणींनी भरलेला आहे, विशेषतः तिच्या BOT रोड प्रकल्पांमध्ये. कंपनीवर कर्जाचा मोठा बोजा राहिला आहे. महत्त्वाचे म्हणजे, कंपनीची पॅरेंट कंपनी Sadbhav Engineering, जी आधीच एप्रिल 2024 मध्ये दिवाळखोरीच्या प्रक्रियेत (corporate insolvency resolution) दाखल झाली आहे.
याउलट, भारतीय इन्फ्रास्ट्रक्चर (infrastructure) क्षेत्राला सध्या सरकारी धोरणांमुळे आणि भांडवली खर्चांमुळे (capital expenditure) गती मिळाली आहे. L&T, KNR Constructions, PNC Infratech सारख्या कंपन्या चांगली कामगिरी करत आहेत. Sadbhav Infrastructure Project Ltd. ची सध्याची बिकट स्थिती ही तिच्या प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत वेगळी आणि चिंताजनक आहे.
भविष्यातील धोके
कंपनीसमोरील मुख्य धोके 'गोईंग कन्सर्न'ची अनिश्चितता, सब्सिडिअरी कंपन्यांची आर्थिक स्थिती, मालमत्ता मूल्याबाबतची शंका, NHAI सोबतचे कायदेशीर वाद आणि प्रकल्पांमधील अंमलबजावणीचा धोका हे आहेत. कंपनीचे भवितव्य ऑडिटरने उपस्थित केलेल्या समस्यांवर व्यवस्थापन कसे तोडगा काढते यावर अवलंबून असेल.