Whalesbook
कंपनीच्या निर्णयामागे काय?
SH Kelkar and Company Ltd. ने CFF Keva Italy S.p.A. मधील आपली 17% हिस्सेदारी Keva Italy Srl ला सुमारे €12.5 मिलियन (म्हणजे अंदाजे ₹112.5 कोटी) मध्ये विकण्याचा निर्णय घेतला आहे. हा व्यवहार सप्टेंबर 2026 पर्यंत पूर्ण होण्याची शक्यता आहे. यामागे कंपनीचा युरोपमधील कामकाज Keva Europe BV अंतर्गत एकत्र आणण्याचा उद्देश आहे. मात्र, या बातमीनंतर SH Kelkar च्या शेअरमध्ये तीव्र प्रतिक्रिया उमटली असून, शेअर 6.23% नी घसरून ₹121.20 वर स्थिरावला. गुंतवणूकदार एका मोठ्या महसूल देणाऱ्या युनिटला विकण्याच्या निर्णयावर प्रश्नचिन्ह निर्माण करत आहेत.
इटालियन युनिटचा आर्थिक वाटा
विकल्या गेलेल्या या इटालियन युनिटचा आर्थिक वाटा SH Kelkar साठी महत्त्वाचा होता. आर्थिक वर्ष 2025 मध्ये या युनिटने ₹358.04 कोटी महसूल मिळवून दिला होता, जो कंपनीच्या एकूण एकत्रित महसुलाच्या 16.86% एवढा आहे. या युनिटची एकूण कमाई ₹359.40 कोटी आणि निव्वळ मालमत्ता (Net Worth) ₹94.35 कोटी होती. विक्रीची किंमत, जी युनिटच्या निव्वळ मालमत्तेच्या सुमारे 1.3 पट आहे, त्यावर गुंतवणूकदार बारकाईने लक्ष ठेवून आहेत. हा व्यवहार SEBI नियमांनुसार संबंधित पक्षांमधील (Related-party deal) असला तरी, तो स्वतंत्रपणे (Arm's length) केला जात आहे.
शेअर बाजारातील मूल्यांकन आणि क्षेत्रातील वाढ
सध्या SH Kelkar चे मार्केट कॅपिटलायझेशन सुमारे ₹17.88 अब्ज आहे. कंपनीचा P/E रेशो 13.59 (TTM) च्या आसपास आहे. ही आकडेवारी विश्लेषकांनी दिलेल्या ₹370 च्या टार्गेट प्राईसच्या तुलनेत खूपच कमी आहे. स्पेशॅलिटी केमिकल्स क्षेत्रात मोठी वाढ अपेक्षित असून 2026 पर्यंत ते $60 अब्ज पर्यंत पोहोचण्याची शक्यता आहे. या पार्श्वभूमीवर, SH Kelkar च्या शेअरने मागील वर्षभरात 27.73% ची घसरण नोंदवली आहे. MarketsMojo सारख्या प्लॅटफॉर्मने या स्टॉकला 'Strong Sell' रेटिंग दिली आहे.
विक्रीच्या कारणांवर चिंता
गुंतवणूकदारांना अशी शंका आहे की कंपनी केवळ कामकाजात सुसूत्रता आणण्यासाठी नव्हे, तर काही अंतर्गत आर्थिक समस्या किंवा कर्जे फेडण्यासाठी हा महसूल देणारा विभाग विकत आहे का. FY25 मध्ये विक्री वाढूनही नफ्यात घट झाली आहे. प्रवर्तकांच्या होल्डिंगमध्ये घट आणि काही शेअर्स तारण ठेवल्याच्या बातम्यांमुळेही गुंतवणूकदारांमध्ये चिंता वाढली आहे.
पुढील दिशा
कंपनीने FY29 पर्यंत ₹3,377 कोटी महसुलाचे आणि पुढील पाच वर्षात सुमारे 10% CAGR (Compound Annual Growth Rate) चे लक्ष्य ठेवले आहे. तथापि, विश्लेषकांची मते विभागलेली आहेत. सप्टेंबर 2026 पर्यंत विक्री करार पूर्ण झाल्यानंतर आणि CFF Keva Italy चे एकत्रीकरण कसे होते, यावर कंपनीचे भविष्य अवलंबून असेल.