SETL ची धमाकेदार कमाई, पण मार्जिनमध्ये घट; गुंतवणूकदारांमध्ये संभ्रम
Standard Engineering Technology Limited (SETL) ने ३१ डिसेंबर २०२५ रोजी संपलेल्या तिमाहीसाठी (Q3 FY26) आणि नऊ महिन्यांसाठी (9MFY26) आपले आर्थिक निकाल जाहीर केले आहेत. कंपनीने महसुलात लक्षणीय वाढ नोंदवली असली तरी, नफ्याच्या मार्जिनमध्ये (Profit Margins) घट झाल्याने चिंतेचे वातावरण आहे.
📊 तिमाहीचे आकडे काय सांगतात?
तिमाही निकाल (Q3 FY26):
- कंपनीचा एकूण महसूल (Total Revenue) मागील वर्षाच्या तुलनेत 36.7% नी वाढून ₹191.6 कोटी झाला, जो मागील वर्षी ₹140.1 कोटी होता.
- एकूण उत्पन्न (Total Income) 37.1% नी वाढून ₹195.9 कोटी झाले.
- EBITDA 17.0% नी वाढून ₹33.5 कोटी झाला. मात्र, EBITDA मार्जिन 17.1% पर्यंत घसरले, जे मागील वर्षी 20.1% होते.
- करापूर्वीचा नफा (PBT) 22.7% नी वाढून ₹26.5 कोटी झाला.
- नेट प्रॉफिट (Net Profit / PAT) 28.3% नी वाढून ₹20.4 कोटी नोंदवला गेला.
- Diluted EPS ₹0.96 होता, जो मागील वर्षी ₹0.82 होता.
- एकूण महसूल (Total Revenue) 22.4% नी वाढून ₹547.4 कोटी झाला.
- एकूण उत्पन्न (Total Income) 23.6% नी वाढून ₹562.2 कोटी झाले.
- EBITDA 11.9% नी वाढून ₹102.2 कोटी झाला, मार्जिन 18.2% (मागील वर्षी 20.1%) होते.
- करापूर्वीचा नफा (PBT) 15.9% नी वाढून ₹82.7 कोटी झाला.
- नेट प्रॉफिट (Net Profit / PAT) 18.8% नी वाढून ₹62.0 कोटी झाला.
- Diluted EPS ₹3.02 होता, जो मागील वर्षी ₹2.71 होता.
📈 नेट प्रॉफिटात वाढ, पण मार्जिनवर प्रश्नचिन्ह
कंपनीच्या नेट प्रॉफिटात (PAT) झालेली वाढ ही अनेक घटकांमुळे शक्य झाली. यामध्ये सुधारित Operational Efficiencies आणि कमी झालेला Interest Costs यांचा मोठा वाटा आहे. तसेच, Other Income मध्ये 59.2% ची लक्षणीय वाढ दिसून आली.
मात्र, EBITDA मार्जिनमध्ये झालेली घट ही चिंतेची बाब आहे. व्यवस्थापनाने यामागे 'अनुकूल नसलेले उत्पादन मिश्रण' (unfavourable product mix) कारणीभूत असल्याचे म्हटले आहे. कंपनी High-technology क्षेत्रांमध्ये विस्तार करत असल्याने, हे मार्जिन व्यवस्थापन भविष्यात एक मोठे आव्हान ठरू शकते.
🚀 स्ट्रॅटेजिक बदल आणि भविष्यातील योजना
SETL ने अलीकडेच आपले नाव बदलून Standard Engineering Technology Limited केले आहे. कंपनी आता Pharmaceuticals, Chemicals, Semiconductors, Defence आणि Clean Energy यांसारख्या विविध उद्योगांमध्ये High-precision engineering, Advanced process technology आणि Equipment manufacturing वर लक्ष केंद्रित करत आहे.
यासाठी कंपनीने Scigenesis (India) Pvt. Ltd. आणि Standard C2C Engineering Pvt. Ltd. या कंपन्यांमध्ये गुंतवणूक केली आहे. तसेच, कर्मचाऱ्यांसाठी Employee Stock Option Plan (ESOP) योजनाही आणली आहे.
पुढील 2-3 वर्षांत कंपनी ₹130 कोटी इतकी Capital Expenditure (Capex) करण्याची योजना आखत आहे. कंपनीची मालमत्ता वाढली आहे, ज्यात PPE (Plant, Property, Equipment) ₹117.5 कोटी आणि Acquisitions मधून ₹35.0 कोटी Goodwill समाविष्ट आहे.
🚩 धोके आणि पुढील वाटचाल
महसुलातील वाढ आणि नवीन क्षेत्रांतील विस्तार सकारात्मक असले तरी, उत्पादन मिश्रणातील बदलांमुळे मार्जिनमध्ये होणारी घट हा एक मोठा धोका आहे. कंपनीची Pricing Power आणि नवीन तंत्रज्ञान क्षेत्रांतील Execution यावर गुंतवणूकदारांचे लक्ष असेल.
9MFY26 साठी Adjusted ROE (Return on Equity) आणि ROCE (Return on Capital Employed) हे FY25 पेक्षा कमी झाले आहेत. व्यवस्थापनाचा R&D वरील भर आणि Operational Excellence हे भविष्यातील यश निश्चित करतील.