Whalesbook
REC लिमिटेडच्या संचालक मंडळाने 25 मार्च 2026 रोजी आर्थिक वर्ष 2026-27 साठी बाजारातून ₹1.6 लाख कोटी कर्ज घेण्याच्या योजनेला हिरवा झेंडा दाखवला आहे. हा निर्णय अशा वेळी आला आहे, जेव्हा कंपनीचे शेअर्स त्यांच्या 52 आठवड्यांच्या नीचांकी पातळीच्या जवळ घसरले आहेत.
या योजनेअंतर्गत, कंपनी ₹1.4 लाख कोटी देशांतर्गत बॉण्ड्स, कर्ज आणि परदेशी कर्जांमधून उभारणार आहे. तसेच, ₹10,000 कोटी अल्प-मुदतीच्या कर्जातून आणि ₹10,000 कोटी कमर्शियल पेपर्सद्वारे उभारले जातील. ही रक्कम REC च्या भारतातील ऊर्जा आणि पायाभूत सुविधा क्षेत्राला वित्तपुरवठा करण्यासाठी वापरली जाईल, ज्यासाठी आगामी काळात अंदाजे $2.2 ट्रिलियन इतक्या प्रचंड गुंतवणुकीची गरज आहे.
या मोठ्या कर्ज योजनेची घोषणा झाली, तेव्हा REC चे शेअर्स अलीकडील उच्चांकांवरून सुमारे 30% घसरले होते आणि ₹322.35 च्या 52 आठवड्यांच्या नीचांकी पातळीच्या जवळ व्यवहार करत होते. आश्चर्याची गोष्ट म्हणजे, या घोषणेच्या दिवशी शेअरमध्ये केवळ 2% ची किरकोळ वाढ दिसून आली, जी दर्शवते की बाजाराने याला एक नियमित कार्यवाही मानले आहे. MACD इंडिकेटरने 23 मार्च 2026 रोजी 'सेल सिग्नल' (Sell Signal) दिला आहे, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांमध्ये सावधगिरीचे वातावरण आहे. शेअरमध्ये वर्षाअखेर सुमारे 20-27% ची घसरण नोंदवली गेली आहे.
REC कडे 'Crisil AAA/Stable' आणि 'India Ratings IND AAA/Stable' सारखी मजबूत क्रेडिट रेटिंग्ज असल्याने, त्यांना कर्ज बाजारात सहजपणे निधी उपलब्ध होतो. मात्र, सध्याचा बाजार अस्थिर आहे, INDIA VIX सारखे व्होलॅटिलिटी इंडेक्स (Volatility Index) वाढलेले आहेत.
या सगळ्या घडामोडींदरम्यान, REC पॉवर फायनान्स कॉर्पोरेशन (PFC) सोबत विलीनीकरणाच्या (Merger) तयारीत आहे. या विलीनीकरणामुळे अंदाजे ₹11.5 लाख कोटी चे मोठे लोन बुक तयार होईल. मात्र, या विलीनीकरणामुळे कंपनीच्या शेअर मूल्यांवर परिणाम होण्याची शक्यता आहे आणि बाजारात अतिरिक्त गुंतागुंत निर्माण झाली आहे. REC चा P/E रेशो (Price-to-Earnings Ratio) अंदाजे 4.9x-5.1x आहे, जो आकर्षक मानला जातो आणि कंपनी 5.5% पेक्षा जास्त डिव्हिडंड यील्ड (Dividend Yield) देते. तरीही, शेअरची अलीकडील कामगिरी मंदावल्याने बाजाराला वाढीबद्दल किंवा विलीनीकरणाबद्दल चिंता असल्याचे दिसते.
REC वर कर्जाचे मोठे ओझे आहे, जे त्यांच्या ताळेबंदाचा (Balance Sheet) एक महत्त्वपूर्ण भाग आहे. 2025 च्या उत्तरार्धापर्यंत, कंपनीचे गियरिंग (Gearing) अंदाजे 6.4x-6.8x होते, तर कॅपिटल अॅडिक्वेसी रेशो (CAR) 24% च्या आसपास होता. PFC सोबतचे विलीनीकरण 'क्रेडिट-न्यूट्रल' (Credit-Neutral) असले तरी, भागधारकांच्या इक्विटीमध्ये घट होण्याची चिंता आहे. मागील वर्षी मार्च 2025 मध्ये ₹1.8 लाख कोटी च्या कर्ज योजनेत बदल केल्यावर शेअरमध्ये घसरण झाली होती. तांत्रिक 'सेल सिग्नल' असूनही, बाजारातील तज्ञांनी यापूर्वी 'बाय' रेटिंग (Buy Rating) दिली होती. REC चे 'Excellent' MoU रेटिंग FY 2024-25 साठी होते, जे त्यांच्या सातत्यपूर्ण कामगिरीचे प्रतीक आहे.
REC साठी ही मोठी कर्ज योजना यशस्वीपणे पूर्ण करणे, भारतातील पायाभूत सुविधांच्या वाढीला अर्थसहाय्य करण्यासाठी महत्त्वाचे ठरेल. तथापि, REC च्या शेअरची अल्पकालीन कामगिरी PFC विलीनीकरणाची एकीकरण प्रक्रिया, एकूण बाजारातील भावना आणि त्यांच्या वित्तपुरवठा कार्याचा प्रकल्पांवर होणारा परिणाम यावर अवलंबून राहील. गुंतवणूकदार REC कडे कर्ज व्यवस्थापन, विलीनीकरण प्रक्रिया आणि राष्ट्राच्या ऊर्जा परिवर्तनाला कसे समर्थन देते याकडे लक्ष ठेवून असतील.