Whalesbook
सार्वजनिक खर्चाचा मोठा जोर
सार्वजनिक क्षेत्रातील कंपन्यांनी (CPSEs) भांडवली खर्चात (Capital Expenditure) आपला जोर कायम ठेवला आहे. आर्थिक वर्षाच्या शेवटच्या महिन्याआधीच, या कंपन्यांनी एकत्रितपणे सुमारे ₹7.40 लाख कोटी खर्च केले आहेत. हे आकडे त्यांच्या सुधारित सामूहिक लक्ष्याच्या 99% आहेत, जे ₹7.47 लाख कोटी होते. सुरुवातीचे लक्ष्य ₹7.85 लाख कोटी होते, जे नंतर समायोजित केले गेले.
सरकारी धोरणांनुसार सार्वजनिक गुंतवणुकीला चालना देण्यासाठी हे प्रयत्न केले जात आहेत. अनेक प्रमुख कंपन्यांनी त्यांचे Capex लक्ष्य पूर्ण केले आहे, तर काहींनी ते ओलांडले देखील आहे. NLC India Limited, Hindustan Petroleum Corporation (HPCL) आणि NTPC Limited या कंपन्यांनी त्यांचे वार्षिक भांडवली खर्चाचे लक्ष्य गाठले आहे. National Highways Authority of India (NHAI) आणि Railway Board ने देखील चांगली कामगिरी केली आहे, NHAI ने आपले लक्ष्य 120% पूर्ण केले आहे, तर Railway Board 90% पर्यंत पोहोचले आहे. फेब्रुवारी महिन्यात ₹72,000 कोटी पेक्षा जास्त खर्च झाला, जो मागील तीन महिन्यांतील सर्वाधिक मासिक खर्च आहे. यातून प्रकल्पांच्या अंमलबजावणीला वेग येत असल्याचे दिसते.
खाजगी गुंतवणुकीत मोठी घट
सार्वजनिक क्षेत्रातील हा भांडवली खर्चाचा वाढता वेग एका बाजूला असताना, खाजगी गुंतवणुकीच्या योजनांमध्ये मात्र मोठी घट दिसून येत आहे. सांख्यिकी आणि कार्यक्रम अंमलबजावणी मंत्रालयाच्या एका अहवालानुसार, चालू आर्थिक वर्षात खाजगी Capex मध्ये 25% घट अपेक्षित आहे. हा खर्च ₹6.56 लाख कोटींवरून घसरून ₹4.88 लाख कोटींपर्यंत पोहोचण्याची शक्यता आहे.
रिझर्व्ह बँकेच्या (RBI) एका विश्लेषणानुसार, आर्थिक परिस्थिती सुधारल्यास आणि व्याजदर कमी झाल्यास FY26 मध्ये खाजगी गुंतवणूक 21.5% वाढून ₹2.67 लाख कोटींपर्यंत पोहोचू शकते, असे म्हटले आहे. मात्र, सध्याची परिस्थिती खाजगी क्षेत्रातील सावधगिरी दर्शवते. त्यामुळे, आर्थिक गती कायम ठेवण्यासाठी आणि रोजगार निर्मितीसाठी सरकारी खर्चावर अवलंबून राहावे लागत आहे.
ऊर्जा आणि पायाभूत सुविधा क्षेत्राचे योगदान
CPSEs च्या या मजबूत कामगिरीमध्ये ऊर्जा (Energy) आणि पायाभूत सुविधा (Infrastructure) क्षेत्रांचा मोठा वाटा आहे. सरकारी संस्था जसे की NHAI आणि Railway Board यांच्या कामातून पायाभूत सुविधांचे महत्त्व अधोरेखित होते. रेल्वेने त्यांचे सुधारित लक्ष्य 89% पूर्ण केले आहे, तर रस्ते विभागाने 86% गाठले आहे.
पायाभूत सुविधा क्षेत्रात सरकारी योजनांमुळे वाढ अपेक्षित आहे. 2025 पर्यंत हे क्षेत्र ₹5.31 लाख कोटींपर्यंत पोहोचण्याची शक्यता आहे. मात्र, जमीन संपादनातील विलंब आणि नियामक अडथळे यांसारखी आव्हाने अजूनही कायम आहेत.
गुंतवणुकीतील चिंता आणि भविष्यातील आव्हाने
आर्थिक वाढीला चालना देण्यासाठी सार्वजनिक Capex वरील वाढता भर हा अल्पकालीन उपाय असला तरी, दीर्घकालीन शाश्वततेबद्दल चिंता व्यक्त केली जात आहे. खाजगी गुंतवणुकीतील घट मागणीतील कमजोरी, भू-राजकीय अनिश्चितता किंवा सार्वजनिक खर्चाचा खाजगी गुंतवणुकीवरील 'क्राउडिंग-आऊट' (Crowding-out) परिणाम दर्शवू शकते.
याव्यतिरिक्त, कच्च्या मालाच्या वाढत्या किमती आणि प्रकल्प अंमलबजावणीचा खर्च यामुळे मोठ्या प्रकल्पांच्या बजेटवर ताण येऊ शकतो. NLC India सारख्या कंपन्या भांडवली खर्चावर लक्ष केंद्रित करत असल्या तरी, त्या कर्जाचे ओझे कमी करण्यावरही भर देत आहेत. ही सार्वजनिक गुंतवणूक खाजगी क्षेत्राला प्रोत्साहन देईल की केवळ त्याची जागा घेईल, हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल.
पुढील दिशा
विश्लेषकांच्या मते, पायाभूत सुविधा क्षेत्र विकासाचे प्रमुख इंजिन राहण्याची शक्यता आहे आणि सरकारी खर्च यात महत्त्वाची भूमिका बजावेल. केंद्रीय अर्थसंकल्प 2026-27 मध्ये Capex ला प्राधान्य दिले जाण्याची अपेक्षा आहे, तसेच वित्तीय शिस्तही राखली जाईल.
सध्या CPSEs च्या Capex चा वेग मजबूत दिसत असला तरी, या वाढीची शाश्वतता खाजगी गुंतवणुकीचे पुनरुज्जीवन आणि बदलत्या आर्थिक परिस्थितीत प्रकल्पांची प्रभावी अंमलबजावणी यावर अवलंबून असेल. या सार्वजनिक क्षेत्रातील कंपन्यांची कामगिरी भारताच्या एकूण आर्थिक आरोग्याचे आणि गुंतवणुकीच्या वातावरणाचे सूचक म्हणून पाहिली जाईल.