पॉवर इक्विपमेंट स्टॉक्समध्ये उसळी! चिनी कंपन्यांच्या प्रवेशाच्या भीतीने बाजारपेठ ओव्हररिॲक्ट करत असल्याचे ब्रोकरेजचे मत

चिनी कंपन्यांना स्थानिक टेण्डरमध्ये प्रवेश देणाऱ्या नवीन नियमांमुळे गुंतवणूकदार चिंतेत होते. मात्र, तज्ञांनी स्पष्ट केले आहे की या नियमांचा आवाका मर्यादित आहे. यामुळे, ६ जुलै रोजी पॉवर इक्विपमेंट स्टॉक्सनी तब्बल ४% पर्यंत उसळी घेतली.

चिनी कंपन्यांच्या प्रवेशाने बाजारात खळबळ

६ जुलै रोजी GE Vernova T&D India आणि Hitachi Energy India सारख्या भारतीय पॉवर इक्विपमेंट कंपन्यांच्या शेअर्समध्ये ४% पर्यंत वाढ झाली. हा तेजीचा कल नुकत्याच झालेल्या एका बातमीमुळे निर्माण झाला होता. सरकारने चार चिनी कंपन्यांना - TBEA Energy, Nanjing Electric India, New Northeast Electric India, आणि Taikai Electric - महत्त्वाच्या पॉवर प्रोजेक्ट्ससाठी टेण्डरमध्ये भाग घेण्याची परवानगी दिली होती. यामुळे, हे स्टॉक्स एका महिन्याच्या नीचांकी पातळीवर आले होते.

नियमांमधील सूट आणि तिचे स्वरूप

सरकारी नियमांनुसार, या चिनी कंपन्यांना जून २०२८ पर्यंत विशिष्ट टेण्डरमध्ये बोली लावता येईल. मात्र, एक महत्त्वाची अट आहे - या कंपन्यांना भारतातील त्यांच्या सध्याच्या प्लांटमध्ये तयार झालेले उपकरणेच पुरवावी लागतील. चीनमधून तयार मालाची आयात करण्यावर बंदी कायम आहे. विश्लेषकांच्या मते, ही मर्यादित सूट केवळ अतिरिक्त-उच्च व्होल्टेज (extra-high voltage) ग्रिड उपकरणांच्या तात्पुरत्या कमतरतेवर मात करण्यासाठी आहे, ज्यामुळे पॉवर ट्रान्समिशन युटिलिटीजसाठी प्रोजेक्ट्समध्ये विलंब आणि खर्चात वाढ होत होती.

ब्रोकरेजचे विश्लेषण आणि बाजाराची प्रतिक्रिया

या धोरणात्मक बदलाच्या दीर्घकालीन परिणामांवर विश्लेषकांमध्ये मतभेद आहेत. Jefferies सारख्या ब्रोकरेज फर्म्सनी शेअर्सच्या अलीकडील घसरणीला खरेदीची संधी मानले आहे. त्यांचे म्हणणे आहे की, या सुटीचा आवाका मर्यादित असल्याने चिनी कंपन्या स्वस्त माल आयात करून भारतीय बाजारपेठेत घुसखोरी करू शकणार नाहीत. त्यांना वाटते की या परदेशी कंपन्यांना भारतात उत्पादन क्षमता वेगाने वाढविण्यात अडचणी येतील.

याउलट, CLSA सारख्या इतर फर्म्सनी या क्षेत्रातील सध्याच्या व्हॅल्युएशनबद्दल (valuation) सावधगिरी बाळगली आहे. पॉवर इक्विपमेंट क्षेत्रातील अनेक कंपन्या ५० ते ९० पट प्राईस-टू-अर्निंग (P/E) गुणोत्तरावर व्यवहार करत आहेत. विश्लेषकांच्या मते, स्पर्धेत थोडी जरी वाढ झाली तरी किमतींवर आणि नफ्यावर दबाव येऊ शकतो. CLSA ने असेही नमूद केले आहे की, सरकारच्या या पावलामुळे देशी ट्रान्सफॉर्मर उत्पादकांकडून आकारल्या जाणाऱ्या जास्त मार्जिनवर नियंत्रण ठेवण्याचा उद्देश असू शकतो.

जोखीम आणि भविष्यातील लक्ष

गुंतवणूकदारांसाठी सर्वात मोठी चिंता म्हणजे २०२८ नंतर या सूटची मुदत वाढल्यास किंवा व्याप्ती वाढल्यास मार्जिनवर येणारा संभाव्य दबाव. जरी या चिनी कंपन्यांच्या भारतीय प्लांट्सची सध्याची क्षमता कमी असली तरी, त्यांच्या स्थानिक उत्पादनात लक्षणीय वाढ झाल्यास BHEL आणि CG Power and Industrial Solutions सारख्या मोठ्या देशी कंपन्यांसमोर स्पर्धेचे नवीन आव्हान उभे राहू शकते. गुंतवणूकदार आगामी काळातील ऑर्डर इनफ्लो (order inflow), तिमाही मार्जिन ट्रेंड आणि पॉवर मंत्रालयाकडून या टेण्डर्सच्या कालावधी आणि व्याप्तीबद्दलच्या पुढील अपडेट्सवर लक्ष ठेवतील.