Whalesbook
पुनर्रचना (Restructuring) योजनेमुळे शेअर तेजीत
गुंतवणूकदारांनी तिमाही निकालांतील नफ्यातील घसरणीकडे दुर्लक्ष करत, कंपनीच्या दीर्घकालीन फायद्यांवर लक्ष केंद्रित केले आहे. Power Grid Corporation of India च्या बोर्डाने 28 उपकंपन्यांना दोन मोठ्या युनिट्समध्ये विलीन करण्याच्या महत्त्वाकांक्षी योजनेला मंजूरी दिली आहे. या निर्णयामुळे शेअरमध्ये साधारण 2.7% ची वाढ दिसून आली.
विलीनीकरणाचा तपशील आणि नवीन गुंतवणूक
कंपनीच्या बोर्डाने 28 उपकंपन्यांना दोन नवीन कंपन्यांमध्ये विलीन करण्याचा निर्णय घेतला आहे. ही योजना डिसेंबर 2025 च्या पूर्वीच्या 11 कंपन्यांच्या विलीनीकरणाच्या प्रस्तावापेक्षा अधिक व्यापक आहे. यामुळे कंपनीची रचना सोपी होण्यास आणि व्यवस्थापन सुधारण्यास मदत होईल. तसेच, कंपनीने ट्रान्सफॉर्मर्स आणि रिएक्टर्ससाठी ₹705.3 कोटी गुंतवणुकीलाही मंजूरी दिली आहे, जी पुढील 30 महिन्यांत पूर्ण केली जाईल.
Q3 FY25 चे निकाल: नफा आणि महसुलात घसरण
मात्र, कंपनीचे Q3 FY25 चे आर्थिक निकाल चिंताजनक आहेत. मागील वर्षाच्या तुलनेत कंपनीचा एकत्रित नफा 4.1% नी घसरून ₹3,861.6 कोटी झाला आहे. तर महसूल 2.7% नी कमी होऊन ₹11,233 कोटी वर आला आहे. EBITDA (व्याज, कर, घसारा आणि कर्जमुक्तीपूर्व नफा) 6.6% नी घसरून ₹9,538 कोटी राहिला. EBITDA मार्जिन 88.4% वरून 84.9% पर्यंत खालावले.
कंपनीचे मूल्यांकन आणि प्रतिस्पर्धक
Power Grid Corporation of India चे बाजार भांडवल सुमारे ₹2,75,949 कोटी आहे आणि त्याचे TTM P/E गुणोत्तर 17.77x आहे, जे उद्योगाच्या सरासरी 29.07x पेक्षा कमी आहे. मार्च 2025 मध्ये 17.4x च्या उच्चांकावर आणि मार्च 2022 मध्ये 9.3x च्या नीचांकावर होते. प्रतिस्पर्धकांमध्ये NTPC Limited चे TTM P/E 15.33x (बाजार भांडवल ₹3,62,607 कोटी) आहे, तर Tata Power Company Ltd चे 33.26x (बाजार भांडवल सुमारे ₹1.28 ट्रिलियन) आहे. Adani Power चे TTM P/E 23.84x (बाजार भांडवल ₹2,91,295.4 कोटी) आहे. Power Grid चे सध्याचे P/E त्याच्या ऐतिहासिक सरासरीच्या श्रेणीत आहे.
विश्लेषकांची मते आणि क्षेत्राचे भविष्य
तिमाही निकालांमध्ये नफ्यात 4.1% ची घसरण, महसुलात 2.7% ची घट आणि EBITDA मार्जिनमध्ये 350 basis points चा घट हे कामकाजातील दबाव दर्शवतात. कंपनीचा सरासरी महसूल वाढीचा दर मागील पाच वर्षांत 3.94% राहिला आहे. कंपनीचे लाभांश (Dividend) देण्याचे प्रमाण चांगले असले तरी, भविष्यातील वाढीसाठी नफ्याची पुनर्गंतवणूक काळजीपूर्वक करावी लागेल. बहुतांश विश्लेषकांचे मत सकारात्मक असून त्यांनी 'BUY' रेटिंग आणि सरासरी ₹320.42 ची लक्ष्य किंमत (Target Price) दिली आहे. HSBC ने नुकतेच आपले रेटिंग 'sell' वरून 'hold' केले असून लक्ष्य किंमत ₹290 ठेवली आहे. भूतकाळातील पुनर्रचना योजनांना अंमलबजावणीमध्ये विलंब आणि अपेक्षित समन्वय साधण्यात अडचणी आल्याचे दिसून आले आहे. एकंदरीत, विश्लेषकांचे मत सावधपणे आशावादी आहे, सरासरी 1 वर्षाची लक्ष्य किंमत ₹320.42 असून उच्च अंदाज ₹409.5 पर्यंत आहे. भारताच्या वाढत्या ऊर्जा प्रसारण पायाभूत सुविधांमध्ये Power Grid ची भूमिका आणि सातत्यपूर्ण लाभांश गुंतवणूकदारांसाठी आकर्षक आहेत. उपकंपन्यांच्या विलीनीकरणामुळे कंपनीच्या कामकाजात आणि आर्थिक स्थितीत किती सुधारणा होते, हे शेअरच्या भविष्यातील कामगिरीवर परिणाम करेल. कंपनी सल्लागार आणि दूरसंचार सारख्या बिगर-मुख्य क्षेत्रांमध्येही चांगली वाढ दाखवत आहे.