Whalesbook
सेगमेंट कामगिरी आणि मार्जिन दबाव:
पॉलीकॅब लिमिटेडने आर्थिक वर्षाच्या तिसऱ्या तिमाहीत ४६ टक्के वार्षिक महसूल वाढ नोंदवली. ही वाढ प्रामुख्याने त्याच्या वायर आणि केबल्स (W&C) विभागामुळे झाली, ज्यात व्हॉल्यूम ४० टक्क्यांनी वाढले. विशेषतः, वायर विभागाने ७० टक्के महसूल वाढ दर्शविली, ज्याचे अंशतः कारण तांब्याच्या किमती वाढण्याच्या अपेक्षेने वितरकांनी केलेली पुन:स्टॉकिंग होती. तांब्याच्या किमतींमध्ये लक्षणीय वाढ झाली, तिमाहीत वार्षिक आधारावर सुमारे ५० टक्के वाढ झाली. या तीव्र कमोडिटी महागाईमुळे, वाढलेल्या जाहिरात खर्चासह आणि एका-वेळच्या ग्रेच्युटी तरतुदीमुळे, EBITDA मार्जिनमध्ये ११० बेसिस पॉईंट्सची घट झाली. कंपनी या काळात कमोडिटी महागाईचा केवळ ७५-८० टक्के भाग किमतींमध्ये पास करू शकली.
FMEG आणि EPC वाढीचे चालक:
फास्ट-मूव्हिंग इलेक्ट्रिकल गुड्स (FMEG) व्यवसायाने आपली सकारात्मक गती कायम ठेवली, सलग तिसऱ्या तिमाहीत EBIT-सकारात्मक निकाल नोंदवले. या विभागातील महसूल वार्षिक आधारावर १७ टक्के वाढला, ज्याला सोलर श्रेणीतील मजबूत मागणी आणि लाइटिंग उत्पादनांमधील सणासुदीच्या मागणीमुळे चालना मिळाली. पॉलीकॅब व्यवस्थापन FY30 पर्यंत FMEG साठी ८-१० टक्के EBITDA मार्जिनचे लक्ष्य ठेवत आहे, जे फॅन्सचे प्रमाण वाढवून आणि प्रीमियम उत्पादने सादर करून साध्य केले जाईल. दरम्यान, अभियांत्रिकी, खरेदी आणि बांधकाम (EPC) विभागाने ४ टक्के महसूल वाढ नोंदवली, जी RDSS आणि भारतनेट सारख्या सरकारी योजनांमधून मिळालेल्या मोठ्या ऑर्डर बुकमुळे प्रेरित आहे, जी भविष्यात मजबूत महसूल वाढीचे संकेत देते.
विस्तार महत्वाकांक्षा आणि मूल्यांकन चिंता:
भविष्याचा विचार करता, पॉलीकॅब एक आक्रमक विस्तार धोरण राबवत आहे, ज्यात पुढील २-३ वर्षांसाठी दरवर्षी १,०००-१,१०० कोटी रुपयांच्या गुंतवणुकीचा आराखडा आहे. या गुंतवणुकी प्रामुख्याने एक्स्ट्रा हाय व्होल्टेज (EHV) आणि विशेष-उद्देशीय केबल्सवर लक्ष केंद्रित करतील. कंपनीचा महत्त्वाकांक्षी 'प्रोजेक्ट स्प्रिंग' W&C व्यवसायाची वाढ उद्योगाच्या दरापेक्षा १.५ पट वाढवण्याचे उद्दिष्ट ठेवतो. मजबूत परिचालन कामगिरी आणि खाजगी भांडवली खर्च (capex) पुनरुज्जीवित झाल्यामुळे मिळालेल्या मागणीच्या दृश्यामुळे, शेअर सध्या FY28 च्या कमाईच्या ३३ पट दराने ट्रेड करत आहे. अल्ट्राटेक आणि अदानी सारख्या नवीन प्रवेशकांशी तीव्र स्पर्धा, तसेच विद्यमान खेळाडूंद्वारे क्षमता विस्तारामुळे उद्योगात अतिरिक्त क्षमता (overcapacity) निर्माण होण्याची चिंता आहे, ज्यामुळे नजीकच्या काळात वाढ मर्यादित होऊ शकते.