PNC Infratech: मालमत्ता विक्रीमुळे नफा वाढला, पण मुख्य व्यवसायात मंदी?

मुख्य व्यवसायातून नव्हे, तर मालमत्ता विक्रीतून नफा

PNC Infratech चे मार्च २०२६ मध्ये संपलेल्या तिमाहीचे निकाल चांगले आले आहेत. निव्वळ नफ्यात (Net Profit) मागील वर्षाच्या तुलनेत 43% ची वाढ होऊन तो ₹108 कोटी झाला आहे. मात्र, हा नफा प्रामुख्याने PNC Challakere रोड मालमत्ता विकल्यामुळे मिळालेल्या एकवेळच्या उत्पन्नामुळे (one-time gain) वाढला आहे. कंपनीचे मुख्य उत्पन्न वाढीचा वेग मंदावला आहे, कारण ती रोड प्रोजेक्ट्स (BOT model) बांधून चालवण्याऐवजी आता केवळ इंजिनिअरिंग, प्रोक्युरमेंट आणि कन्स्ट्रक्शन (EPC) सेवांवर लक्ष केंद्रित करत आहे.

धोरणात्मक बदल आणि नवीन प्रकल्प

कंपनी व्यवस्थापन भांडवल मुक्त करण्यासाठी त्यांच्या सर्व १२ हायब्रिड अॅन्यूइटी मॉडेल (HAM) रोड मालमत्तांमधून बाहेर पडत आहे. नुकतेच, कंपनीने NHAI कडून उत्तर प्रदेशात ₹3,483 कोटी किमतीचे दोन मोठे हायवे कॉन्ट्रॅक्ट्स जिंकले आहेत. हे नवीन ऑर्डर्स EPC व्यवसायासाठी अत्यंत महत्त्वाचे आहेत आणि अनेक वर्षांसाठी काम देतील. PNC Infratech सौर आणि जल पायाभूत सुविधांमध्येही संधी शोधत आहे, परंतु हे क्षेत्र अजूनही त्यांच्या मुख्य महामार्ग बांधकाम व्यवसायाच्या तुलनेत खूपच लहान आहे.

नियामक चिंता भविष्यावर पाणी टाकू शकतात?

पुनर्रचनेनंतरही, PNC Infratech नियामक आणि कायदेशीर समस्यांना सामोरे जात आहे. सेंट्रल ब्युरो ऑफ इन्व्हेस्टिगेशन (CBI) भूतकाळातील हायवे कॉन्ट्रॅक्ट्सशी संबंधित लाचखोरीच्या आरोपांची चौकशी करत आहे. कंपनी न्यायालयाच्या आदेशांना आव्हान देत असली तरी, या कायदेशीर अनिश्चिततेमुळे जोखीम निर्माण होते, जी सामान्य आर्थिक अहवालांमध्ये पूर्णपणे दिसत नाही. भूतकाळातील या प्रकरणामुळे भविष्यातील सरकारी प्रकल्प जिंकण्याच्या क्षमतेवर परिणाम होऊ शकतो, हा एक असा घटक आहे ज्याकडे गुंतवणूकदार लक्ष देत आहेत. सध्या शेअरची कामगिरी उद्योगातील इतर कंपन्यांच्या तुलनेत कमी आहे.

पुढे काय?

आर्थिक वर्ष २०२७ आणि त्यानंतर, PNC Infratech ला नवीन व्यवसाय क्षेत्रांची वाढ करताना नफा मार्जिन प्रभावीपणे व्यवस्थापित करावे लागेल. विश्लेषकांमध्ये मतभेद आहेत: काही जण एका सुव्यवस्थित EPC लीडरची अपेक्षा करत आहेत, तर काही जण सततच्या कायदेशीर समस्या आणि संथ गतीबद्दल चिंता व्यक्त करत आहेत. शेअरचे सध्याचे कमी प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) गुणोत्तर सूचित करते की गुंतवणूकदारांना कंपनीकडून मालमत्ता विक्रीतून मिळणाऱ्या तात्पुरत्या फायद्याऐवजी, सातत्यपूर्ण आणि ऑपरेशनल नफ्याची अपेक्षा आहे.