Whalesbook
नफ्याचा आकडा गगनाला, पण EBITDA गडगडला! Nurture Well Industries च्या निकालांचे सखोल विश्लेषण
Nurture Well Industries Limited (पूर्वीचे Integrated Industries Limited) यांनी Q3 FY26 चे आर्थिक निकाल जाहीर केले आहेत, ज्यात कंपनीच्या महसुलात (Revenue) मोठी वाढ दिसली, मात्र EBITDA स्तरावर नफ्यात मात्र मोठी घसरण नोंदवली गेली आहे.
आकडेवारी काय सांगते?
कन्सॉलिडेटेड आकडेवारीनुसार, कंपनीने Q3 FY26 मध्ये गेल्या वर्षीच्या तुलनेत 45.71% ची जोरदार वाढ नोंदवत ₹289.59 कोटीचा रेव्हेन्यू मिळवला आहे, जो मागील वर्षी ₹198.73 कोटी होता. या महसुली वाढीमुळे कंपनीच्या नेट प्रॉफिटमध्ये (PAT) 85.00% ची मोठी झेप घेतली असून तो ₹24.66 कोटीवर पोहोचला आहे. परिणामी, बेसिक Earnings Per Share (EPS) मध्ये 95.08% ची वाढ होऊन तो ₹1.19 वर पोहोचला आहे, जो मागील वर्षी ₹0.61 होता.
EBITDA मध्ये मोठी घसरण, कारण काय?
मात्र, या आकडेवारीकडे बारकाईने पाहिल्यास एक मोठी तफावत दिसून येते. कंपनीचा कन्सॉलिडेटेड EBITDA मागील वर्षाच्या तुलनेत तब्बल 77.76% ने घसरून ₹5.18 कोटीवर आला आहे, जो मागील वर्षी ₹23.29 कोटी होता. यामुळे कंपनीच्या ऑपरेटिंग मार्जिनमध्ये मोठी तूट निर्माण झाली आहे, EBITDA मार्जिन 11.72% वरून घसरून अवघे 1.79% राहिले आहे.
परदेशातील व्यवसायाचा फटका
या EBITDA मधील घसरणीचे मुख्य कारण कंपनीचा 'ओव्हरसीज' (Overseas) म्हणजेच परदेशातील खाद्यपदार्थांच्या व्यापाराचा (Trading in Food Products) व्यवसाय ठरला आहे. या सेगमेंटचा महसूल 62.4% वाढून ₹255.23 कोटी झाला असला तरी, त्याचा EBITDA ₹20.19 कोटी वरून घसरून अवघ्या ₹0.11 कोटीवर आला आहे. हा एक चिंतेचा विषय आहे, कारण परदेशातील व्यवसाय हा कंपनीचा सर्वात मोठा महसूल मिळवणारा भाग आहे. आश्चर्याची बाब म्हणजे, EBITDA मध्ये इतकी मोठी घसरण होऊनही, परदेशातील सेगमेंटचा प्रॉफिट बिफोर टॅक्स (PBT) मात्र ₹17.11 कोटी वरून वाढून ₹30.28 कोटी झाला आहे. यावरून काही गैर-ऑपरेशनल कारणे किंवा EBITDA वर परिणाम करणारे मोठे खर्च कारणीभूत असू शकतात.
देशांतर्गत व्यवसायाची स्थिती
याच्या उलट, देशांतर्गत (India) व्यवसायाचा महसूल (₹34.37 कोटी विरुद्ध ₹41.53 कोटी) कमी झाला असला तरी, त्याचा EBITDA 63.5% ने सुधारला असून तो ₹5.07 कोटी झाला आहे. या सेगमेंटची ऑपरेशनल कार्यक्षमता चांगली दिसून येत आहे.
स्टँडअलोन परफॉर्मन्स
स्टँडअलोन (Standalone) आधारावर पाहिल्यास, कंपनीचा एकूण इन्कम Q3 FY26 मध्ये 9.79% ने कमी होऊन ₹2.13 कोटी झाला. तरीही, स्टँडअलोन PBT 78.16% ने वाढून ₹1.55 कोटी आणि PAT 77.27% ने वाढून ₹1.17 कोटी झाला आहे. याचा अर्थ, कमी महसुलावरही स्टँडअलोन नफा सुधारला आहे.
इतर महत्त्वाचे आकडे
डेट-टू-इक्विटी रेशो (Debt-to-Equity ratio) थोडा वाढला असला तरी तो खूप कमी (कन्सॉलिडेटेड 0.08 विरुद्ध 0.01) आहे. इंटरेस्ट कव्हरेज रेशो (ICR) स्टँडअलोन स्तरावर 6.99 वर आला आहे (मागील वर्षी 29.45), तर कन्सॉलिडेटेड ICR 155.98 (मागील वर्षी 503.31) इतका मजबूत आहे.
कंपनीने आपले नाव Nurture Well Industries Limited असे बदलण्याची प्रक्रिया पूर्ण केली आहे, जी BSE कडून मंजूर होण्याची प्रतीक्षा आहे. तसेच, नवीन कामगार कायद्यांचा (New Labour Codes) ₹0.25 कोटींचा परिणाम नऊ महिन्यांच्या कालावधीसाठी ओळखला गेला आहे. ऑडिटर्सनी कोणताही नकारात्मक अहवाल (unmodified review report) दिलेला नाही.
जोखीम आणि पुढील दिशा
Nurture Well Industries साठी सर्वात मोठी चिंता म्हणजे परदेशातील व्यवसायात EBITDA मध्ये झालेली अनपेक्षित आणि मोठी घसरण. गुंतवणूकदारांना व्यवस्थापनाकडून यामागील कारणांची स्पष्ट माहिती मिळवणे आवश्यक आहे. तसेच, कंपनी व्यवस्थापनाने भविष्यासाठी कोणतीही स्पष्ट मार्गदर्शक तत्त्वे (forward guidance) न दिल्याने पुढील कामगिरीबद्दल अनिश्चितता कायम आहे.