नाल्को ग्रीन पॉवरकडे वाटचाल, खर्चाच्या अडथळ्यांना सामोरे जात

### ग्रीन एनर्जीची गरज

नॅशनल ॲल्युमिनियम कंपनी लिमिटेड (नाल्को) आपल्या ऊर्जा पायाभूत सुविधांमध्ये लक्षणीय सुधारणा करणार आहे, ज्याचा उद्देश बॅटरी स्टोरेजसह 200-300 MW ग्रीन पॉवर क्षमता स्थापित करणे हा आहे. हे उपक्रम नाल्कोच्या पॉवर-इंटेंसिव्ह स्मेलटिंग ऑपरेशन्समधून होणारे कार्बन उत्सर्जन कमी करण्याच्या धोरणाचा मुख्य भाग आहे. सध्या, कंपनी पूर्णपणे कोळसा-आधारित कॅप्टिव्ह पॉवर प्लांट्सवर अवलंबून आहे, जे त्याच्या एकूण कार्बन फूटप्रिंटच्या सुमारे 80% निर्माण करते. टिकाऊ ॲल्युमिनियम उत्पादनासाठी हे संक्रमण महत्त्वपूर्ण मानले जात आहे, जे जागतिक पर्यावरणीय दबाव आणि बदलत्या बाजारपेठेतील मागणीशी सुसंगत आहे. नाल्कोचे चेअरमन-कम-मॅनेजिंग डायरेक्टर, बृजेंद्र प्रताप सिंह यांनी सूचित केले आहे की हे परिवर्तन पुढील तीन ते चार वर्षांमध्ये होण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामध्ये सध्याच्या वापरात 20-30% अक्षय ऊर्जा समाविष्ट करण्याचे लक्ष्य आहे. अलीकडील बाजार आकडेवारीनुसार, 23 जानेवारी 2026 रोजी नाल्कोचा शेअर सुमारे ₹370.65 वर व्यवहार करत होता, ज्याचे बाजार भांडवल सुमारे ₹68,000 कोटी होते. कंपनीने FY25 च्या पहिल्या सहामाहीत आतापर्यंतची सर्वोत्तम कामगिरी नोंदवली, ज्यामध्ये महसूल 18-19% आणि नफा सुमारे 47% वाढला.

### खर्च आणि उपलब्धतेच्या आव्हानावर मात करणे

CMD सिंह यांच्या मते, नाल्को आणि संपूर्ण भारतीय ॲल्युमिनियम क्षेत्रासाठी मुख्य अडथळा ग्रीन पॉवरची आर्थिक व्यवहार्यता आणि सातत्यपूर्ण उपलब्धता आहे. ग्रीन एनर्जी टॅरिफ सध्या ₹4.5-5 प्रति युनिट आहेत, जे त्याच्या इन-हाउस कोळसा-आधारित विजेच्या ₹3-3.5 प्रति युनिट खर्चापेक्षा लक्षणीयरीत्या जास्त आहेत. स्मेलटिंग, जी एक मुख्य प्रक्रिया आहे, उत्पादन खर्चाच्या 35-40% आहे, त्यामुळे वीज खर्च स्पर्धेचा थेट निर्धारक बनतो. हे कमी करण्यासाठी, नाल्को सक्रियपणे दीर्घकालीन पॉवर परचेज ॲग्रीमेंट्स (PPAs) शोधत आहे आणि स्वतःचे अक्षय ऊर्जा प्रकल्प विकसित करत आहे. कमीत कमी खर्चात ग्रीन एनर्जी सुरक्षित करण्यासाठी धोरणे तयार करण्यासाठी एक सल्लागार नियुक्त करण्यात आला आहे, तसेच 24/7 उपलब्धता सुनिश्चित केली जाईल, जी स्थिर ॲल्युमिनियम स्मेलटिंग ऑपरेशन्ससाठी एक आवश्यक अट आहे. कंपनीने आपल्या विद्यमान ग्रीन उपक्रमांचा भाग म्हणून 198 MW पवन ऊर्जा प्रकल्प आणि 1020 kWp रूफटॉप सौर ऊर्जा प्रतिष्ठापनांद्वारे आधीच प्रगती केली आहे. या प्रयत्नांनंतरही, सिंह यांनी व्यक्त केले आहे की भारतीय ॲल्युमिनियम क्षेत्र अद्याप पूर्णपणे ग्रीन ट्रान्झिशनसाठी तयार नाही, पुरवठ्याच्या सातत्याचा आणि अक्षय ऊर्जेच्या जास्त खर्चासारख्या आव्हानांचा उल्लेख करत. हे युरोपियन युनियनच्या कार्बन बॉर्डर ॲडजस्टमेंट मेकॅनिझम (CBAM) सारख्या बाह्य दबावांच्या दरम्यान घडत आहे, जे कार्बन फूटप्रिंटच्या आधारावर आयातींना लक्ष्य करते.

### विविधीकरण आणि धोरणात्मक विस्तार

आपल्या ऊर्जा परिवर्तनापलीकडे, नाल्को एक बहुआयामी विस्तार धोरण राबवत आहे. मुख्य प्रकल्पांमध्ये त्याच्या ॲल्युमिना रिफायनरीमध्ये पाचवी स्ट्रीम जोडणे समाविष्ट आहे, ज्याचा उद्देश क्षमता 2.1 दशलक्ष टनांवरून 3.1 दशलक्ष टन करणे आहे. ओडिशातील पोट्टांगी बॉक्साईट खाणींचा विकास देखील प्रगतीपथावर आहे, ज्यांच्या खाण भाडेपट्टे आधीच सुरक्षित केले गेले आहेत. कंपनीने उत्कल डी आणि ई ब्लॉक्समधून कोळसा खाणकाम सुरू केले आहे आणि आपल्या स्मेलटरचा ब्राउनफिल्ड विस्तार प्रति वर्ष 0.5 दशलक्ष टन करण्यासाठी हाती घेतला आहे. याव्यतिरिक्त, नाल्को दुर्मिळ पृथ्वी घटक (REEs), मॅग्नेशियम आणि क्रोमाइट यांसारख्या महत्त्वपूर्ण खनिजांमध्ये विविधता आणत आहे आणि त्याच्या संयुक्त उपक्रम, खनिज विदेश इंडिया लिमिटेड (KABIL) द्वारे ऑस्ट्रेलियन लिथियम खाणीतील वाट्यासाठी योग्य परिश्रम (due diligence) करत आहे. आर्थिकदृष्ट्या, नाल्कोने मजबूत कामगिरी दर्शविली आहे, ज्याचे P/E गुणोत्तर 23 जानेवारी 2026 पर्यंत सुमारे 11.1x आणि ROE अंदाजे 32.7% होते. कंपनीच्या संचालक मंडळाची त्रैमासिक निकाल पुनरावलोकन करण्यासाठी आणि अंतरिम लाभांश विचारात घेण्यासाठी 30 जानेवारी 2026 रोजी बैठक निश्चित आहे. अलीकडील बाजार भावनांमध्ये, 23 जानेवारी 2026 रोजी चार दिवसांच्या रॅलीनंतर नाल्को शेअर्समध्ये नफा बुकिंग दिसून आले, जे व्यापक क्षेत्रातील कमजोरी आणि कमोडिटीच्या किमतीतील नरमी दर्शवते. यापूर्वी, नोव्हेंबर 2025 मध्ये, Q2 नफ्यात 37% YoY वाढीच्या अहवालानंतर आणि अंतरिम लाभांश घोषणेनंतर स्टॉकने तीव्र वाढ दर्शविली होती.