Whalesbook
NHPC घेणार भविष्यातील कमाई विकण्याचा निर्णय?
NHPC लिमिटेडचा बोर्ड 14 एप्रिल 2026 रोजी एक महत्त्वपूर्ण बैठक घेणार आहे. या बैठकीत कंपनीच्या विविध पॉवर स्टेशन्सकडून मिळणाऱ्या भविष्यातील कॅश फ्लो (Future Cash Flows) विकण्याच्या प्रस्तावावर चर्चा केली जाईल. FY26-27 पर्यंत ही योजना पूर्ण करण्याचे उद्दिष्ट आहे. या संभाव्य निर्णयामुळे कंपनीच्या आर्थिक रचनेत सुधारणा अपेक्षित आहे. 9 एप्रिल 2026 रोजी NHPC चे शेअर्स ₹77.10 वर बंद झाले, ज्यात 0.56% ची किरकोळ वाढ नोंदवली गेली.
तिमाही निकालांमधील मोठी घसरण
कंपनीच्या तिसऱ्या तिमाहीचे निकाल मात्र चिंतेचे कारण ठरले आहेत. निव्वळ नफ्यात (Net Profit) मागील वर्षाच्या तुलनेत 5.2% ची घट होऊन तो ₹219 कोटी राहिला, तर महसूल (Revenue) 2.9% ने घसरून ₹2,220 कोटी नोंदवला गेला. सर्वात धक्कादायक बाब म्हणजे, EBITDA मध्ये 79.2% ची मोठी घसरण झाली, जो ₹210 कोटी वर आला. यामुळे EBITDA मार्जिन 44.4% वरून थेट 9.5% पर्यंत खाली आले, जे कंपनीच्या कामकाजातील मोठ्या आव्हानांकडे निर्देश करते.
कर्जाचा बोजा आणि महाग मूल्यांकन
NHPC वर कर्जाचा डोंगरही वाढत चालला आहे. सप्टेंबर 2025 पर्यंत कंपनीचे निव्वळ कर्ज (Net Debt) ₹44,060 कोटी (₹440.6 अब्ज) इतके होते. यामुळे डेट टू EBITDA गुणोत्तर (Debt to EBITDA Ratio) 9.74 पट झाले आहे, जे खूप जास्त मानले जाते. कंपनीचे मार्केट कॅप ₹77,015 कोटी आहे. मात्र, NHPC चा P/E रेशो 29.34 ते 38.15 च्या दरम्यान आहे, जो प्रतिस्पर्धी कंपन्या NTPC Ltd. (P/E 15.5-22.54) आणि Power Grid Corporation of India (P/E 17.61-18.74) च्या तुलनेत खूपच जास्त आहे.
निधी उभारणी आणि अंतरिम लाभांश
या आर्थिक दबावाला तोंड देण्यासाठी, NHPC ने FY26-27 या आर्थिक वर्षासाठी ₹8,000 कोटी पर्यंत कर्ज उभारण्याची मंजुरी दिली आहे. विविध मार्गांनी ही रक्कम उभारली जाऊ शकते. अनेक आर्थिक अडचणी असूनही, कंपनीने FY25-26 साठी 14% म्हणजेच ₹1.40 प्रति शेअर या दराने अंतरिम लाभांश (Interim Dividend) जाहीर केला आहे.
विश्लेषकांचे मत
बाजारातील विश्लेषक (Analysts) NHPC च्या भविष्याबद्दल अजूनही सकारात्मक दिसत आहेत. बहुतांश विश्लेषकांनी 'Buy' रेटिंग कायम ठेवली असून, सरासरी 12 महिन्यांसाठी टार्गेट प्राईस ₹89.57 निश्चित केली आहे. पुढील 3 वर्षांत महसूल आणि ऑपरेटिंग उत्पन्नात चांगली वाढ होण्याची अपेक्षा आहे. मात्र, कंपनीने वाढते कर्ज प्रभावीपणे व्यवस्थापित करणे, कामकाजातील आव्हाने पार करणे आणि निधी उभारणी व मालमत्ता विक्रीचे नियोजन यशस्वी करणे हे कंपनीच्या भविष्यातील वाढीसाठी अत्यंत महत्त्वाचे ठरेल.