मोर्बीचे कारखाने बंद! गुजरात गॅसच्या एलएनजी पुरवठ्यावर जागतिक संकट, सिरेमिक उद्योगाला मोठा फटका

ऊर्जा पुरवठ्यावर गदा: मोर्बीतील उद्योगांवर टांगती तलवार

गुजरात गॅसने गॅस पुरवठ्यात मोठी कपात केल्याने मोर्बीमधील औद्योगिक पट्ट्यात हाहाकार उडाला आहे. कंपनीच्या या निर्णयामुळे येथील सिरेमिक युनिट्स पूर्णपणे बंद पडली आहेत, ज्यामुळे उद्योगांना गंभीर इंधन टंचाईला सामोरे जावे लागत आहे. कंपनीच्या एकूण विक्रीमध्ये (Sales Volume) चालू आर्थिक वर्षाच्या पहिल्या तिमाहीत (Q1 FY26) 19% ची वार्षिक घट (Year-over-Year) दिसून आली आहे, तर चौथ्या तिमाहीत (Q4 FY25) EBITDA मध्ये 24% ची घट नोंदवण्यात आली आहे. 4 मार्च 2026 पर्यंत, गुजरात गॅसच्या शेअरची किंमत सुमारे ₹390.15 आहे. गेल्या 6 महिन्यांत शेअर्समध्ये सुमारे 9% ची घट झाली असली, तरी गेल्या 1 वर्षात 7.48% ची वाढ पाहायला मिळाली आहे. कंपनीचा शेअर ₹360.25 ते ₹508.70 या 52-आठवड्यांच्या श्रेणीत व्यवहार करत आहे. कंपनीचे मार्केट कॅपिटलायझेशन (Market Capitalization) अंदाजे ₹27,400 कोटी असून, P/E रेशो 23.6x ते 24.5x च्या दरम्यान आहे. मोर्बी प्रदेशातील सिरेमिक उद्योग, जो पूर्वी दररोज 40 लाख स्टँडर्ड क्यूबिक मीटरपेक्षा जास्त नैसर्गिक वायू वापरत होता, आता अत्यंत कमी क्षमतेवर चालत आहे.

भू-राजकीय तणाव आणि भारताची एलएनजीवरील अवलंबित्व

भारताची आयातित लिक्विफाइड नॅचरल गॅस (LNG) वरील अवलंबित्व, जे 54% आहे आणि जे मध्य पूर्वेतून हॉर्मुझ सामुद्रधुनीमार्गे येते, ते सध्याच्या भू-राजकीय तणावामुळे उघड झाले आहे. अमेरिका आणि इराणमधील वाढता संघर्ष तसेच प्रादेशिक अस्थिरतेमुळे महत्त्वाच्या सागरी मार्गांमध्ये व्यत्यय आला आहे, ज्यामुळे जागतिक एलएनजीच्या किमतीत मोठी वाढ झाली आहे. ऊर्जा बाजारातील एक महत्त्वाचा निर्देशक असलेल्या ब्रेंट क्रूड ऑइलच्या (Brent Crude Oil) किमती 4 मार्च 2026 पर्यंत प्रति बॅरल $82.64 पर्यंत वाढल्या आहेत, जी मागील वर्षाच्या तुलनेत 19.25% अधिक आहे. या अस्थिर वातावरणामुळे गुजरात गॅससारख्या कंपन्यांवर थेट परिणाम होत आहे, ज्यांची पुरवठा साखळी जागतिक वस्तूंच्या किमती आणि सागरी मार्गांशी जोडलेली आहे. GAIL (India) आणि Adani Total Gas सारख्या प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत, गुजरात गॅसची वाढ क्षमता (Growth Potential) सरासरीपेक्षा कमी रेट केली गेली आहे. मार्च 2024 मध्ये कंपनीचा P/E रेशो 33.9x पर्यंत पोहोचला होता, परंतु अलीकडील कामगिरीमध्ये विक्रीत घट दिसून आली आहे.

धोक्याची घंटा: पुरवठा खंडित होण्याची भीती

सध्याच्या संकटात भर म्हणजे, भारत आपल्या एकूण एलएनजी आयातीपैकी 40% ते 50% कतारमधून करतो, ज्याने आता उत्पादन थांबवले आहे आणि 'फोर्स मेजर' (Force Majeure) लागू केला आहे. याचा परिणाम Petronet LNG सारख्या प्रमुख भारतीय आयातदारांवर झाला आहे. पाईपड नॅचरल गॅस (PNG) चा प्रमुख पुरवठादार असलेल्या गुजरात गॅसला एकाच वेळी जास्त खरेदी खर्च आणि कमी पुरवठा उपलब्धतेच्या दुहेरी आव्हानांना सामोरे जावे लागत आहे. मोर्बी क्लस्टरसाठी पर्यायी इंधन जसे की प्रोपेनमध्ये 75% ची परिचालन तूट (Operational Shortfall) आहे. भू-राजकीय तणाव कायम राहिल्यास, एलएनजीच्या किमतीत सातत्यपूर्ण वाढ आणि पुरवठा खंडित होण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे गुजरात गॅसच्या मार्जिनवर आणि औद्योगिक मागणी पूर्ण करण्याच्या क्षमतेवर आणखी दबाव येईल. कंपनीवर मोठे कर्ज नसले तरी, प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत तिची सरासरीपेक्षा कमी वाढ क्षमता दीर्घकाळ चालणाऱ्या बाजारातील धक्क्यांना सहन करण्याची तिची क्षमता मर्यादित असल्याचे दर्शवते.

विश्लेषकांचे मत आणि भविष्यातील वाटचाल

विश्लेषकांमधील बाजाराचा कल गुजरात गॅससाठी 'होल्ड' (Hold) किंवा 'न्यूट्रल' (Neutral) रेटिंगकडे झुकलेला आहे, ज्यामध्ये सरासरी 12-महिन्यांची किंमत लक्ष्य (Price Target) साधारणपणे ₹432 ते ₹440 च्या दरम्यान आहे, जे सुमारे 3-11% च्या मर्यादित वाढीचे संकेत देते. हे सावधगिरीचे मत सध्याच्या कामकाजातील अनिश्चितता आणि प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत कंपनीच्या वाढीच्या प्रोफाइलला प्रतिबिंबित करते. जेफरीजसारख्या काही विश्लेषकांनी ₹470 च्या किंमत लक्ष्यासह 'अंडरपरफॉर्म' (Underperform) रेटिंग कायम ठेवली आहे, जी स्टॉकच्या तात्काळ संभाव्यतेबद्दल भावनांमधील भिन्नता दर्शवते. अहवालांनुसार, गुजरात गॅसला FY26 मध्ये महसूल घटण्याचाही अंदाज आहे, ज्यामुळे सावध भूमिकेला आणखी बळ मिळते. कंपनीची या गुंतागुंतीच्या भू-राजकीय आव्हानांना सामोरे जाण्याची आणि स्थिर, किफायतशीर ऊर्जा पुरवठा सुरक्षित करण्याची क्षमता तिच्या भविष्यातील वाटचालीस आकार देण्यासाठी आणि तिच्या कामगिरीवर परिणाम करणाऱ्या सध्याच्या व्हॉल्यूमच्या दबावावर मात करण्यासाठी महत्त्वपूर्ण ठरेल.