Whalesbook
Larsen & Toubro (L&T) च्या पॉवर ट्रान्समिशन अँड डिस्ट्रिब्युशन (PT&D) वर्टिकलने जागतिक स्तरावर मोठी झेप घेतली आहे. कंपनीला घरगुती ग्रिड आधुनिकीकरण आणि मध्य पूर्वेतील महत्त्वाकांक्षी प्रकल्पांसाठी मोठे EPC ऑर्डर्स मिळाले आहेत. या नवीन ऑर्डर्समध्ये देशांतर्गत 220 kV पर्यंतच्या गॅस इन्सुलेटेड सबस्टेशन्सचा (Gas Insulated Substations) समावेश आहे, तर आंतरराष्ट्रीय स्तरावर मध्य पूर्वेतील 500 kV पर्यंतच्या कॉम्प्लेक्स प्रोजेक्ट्ससाठी, ज्यात अंडरग्राउंड केबलिंगचाही (underground cabling) समावेश आहे, हे काम हाती घेतले जाईल. या यशामुळे कंपनीचा ऑर्डर बुक ₹7.33 लाख कोटींपेक्षा जास्त झाला आहे, जो 31 डिसेंबर 2025 पर्यंतचा आहे. याचा थेट परिणाम शेअर बाजारात दिसून येत असून, L&T चे शेअर्स त्यांच्या 52-आठवड्यांच्या उच्चांकाजवळ व्यवहार करत आहेत.
हे धोरणात्मक ऑर्डर्स L&T ला जागतिक ऊर्जा पायाभूत सुविधांमधील (global energy infrastructure) वाढीच्या ट्रेंडमध्ये आघाडीवर ठेवत आहेत. देशांतर्गत पश्चिम बंगालमधील औद्योगिक पट्ट्यातील प्रकल्पांमुळे वीज नेटवर्कचे आधुनिकीकरण होण्यास मदत होईल. मध्य पूर्वेतील मल्टी-कंट्री करारांमुळे (multi-country contracts) तिथल्या स्मार्ट ग्रिड आणि आधुनिकीकरण उपक्रमांना चालना मिळेल. सौदी अरेबिया 2025 ते 2030 दरम्यान $58.7 अब्ज डॉलर्स पॉवर ग्रिड अपग्रेड करत आहे, तर MENA प्रदेश 2027 पर्यंत $17.6 अब्ज डॉलर्स स्मार्ट ग्रिडमध्ये गुंतवण्याची अपेक्षा आहे. भारतातही 2032 पर्यंत अंदाजे ₹4.5 ट्रिलियन (सुमारे $54 अब्ज डॉलर्स) वीज निर्मिती, वहन आणि साठवणुकीसाठी राखीव आहेत. या अनुकूल परिस्थितीत L&T च्या PT&D विभागाला मोठा फायदा होईल. Adani Energy Solutions सारखे प्रतिस्पर्धीही सक्रिय असले तरी, L&T चे प्रकल्प अधिक जटिल आणि मोठ्या प्रमाणावरील आहेत. कंपनीची मार्केट कॅपिटल ₹5.93 लाख कोटींपेक्षा जास्त आहे, पण तिचा P/E रेशो 34-42x च्या दरम्यान आहे, जो ऐतिहासिक सरासरीपेक्षा जास्त असून मार्केटकडून मोठ्या वाढीची अपेक्षा दर्शवतो.
एकीकडे मजबूत ऑर्डर बुक आणि सकारात्मक दृष्टिकोन असला तरी, L&T चा 34-42x चा वाढलेला P/E रेशो दर्शवतो की मार्केटने भविष्यातील मोठ्या वाढीची किंमत आधीच ठरवली आहे. जर वाढ मंदावली, तर स्टॉकसाठी हे धोकादायक ठरू शकते. मोठे आणि जटिल EPC प्रकल्प, विशेषतः आंतरराष्ट्रीय स्तरावर, अंमलबजावणी आणि खर्चातील वाढीचे (cost-overrun) धोके घेऊन येतात. Adani Energy Solutions कडून असलेल्या स्पर्धेमुळे भविष्यातील ऑर्डर्सच्या मार्जिनवर दबाव येऊ शकतो. जागतिक आर्थिक मंदी किंवा भू-राजकीय अस्थिरतेमुळे (geopolitical instability) मोठ्या पायाभूत सुविधा प्रकल्पांची गती मंदावू शकते किंवा ते रद्दही होऊ शकतात.
विश्लेषकांचा मात्र या शेअरबद्दल सकारात्मक दृष्टिकोन आहे. बहुतांश विश्लेषकांनी 'Buy' रेटिंग दिली असून, सरासरी किंमत लक्ष्य (average price target) सध्याच्या पातळीवरून सुमारे 6.55% ची वाढ दर्शवते. कंपनीची भांडवली गुंतवणूक (capital expenditure) आणि ऊर्जा संक्रमण (energy transition) व पायाभूत सुविधा विकासाला सरकारचे असलेले समर्थन, यामुळे L&T भविष्यातही चांगली वाढ साधेल अशी अपेक्षा आहे. PT&D विभाग, नवीन ऑर्डर्स आणि क्षेत्रातील मजबूत वाढीमुळे, L&T च्या भविष्यातील कमाई आणि नफ्यात महत्त्वाचे योगदान देईल.