📉 आर्थिक आकडेवारी काय सांगते?
Kamdhenu Ventures ने फेब्रुवारी 2026 मध्ये जारी केलेल्या अपडेटनुसार, Q3 FY26 मध्ये कंपनीच्या कामकाजातून मिळणाऱ्या उत्पन्नात (Consolidated Revenue from Operations) मागील वर्षाच्या तुलनेत (YoY) 15% ची घट झाली असून ते ₹63.2 कोटींवर आले आहे. चालू आर्थिक वर्षाच्या पहिल्या नऊ महिन्यांत (9M FY26) देखील उत्पन्नात 7% ची घट होऊन ते ₹170.3 कोटी झाले आहे.
नफ्याच्या (Profit After Tax - PAT) बाबतीत स्थिती आणखी चिंताजनक आहे. Q3 FY26 मध्ये PAT मध्ये 50% ची मोठी घसरण झाली असून तो ₹1.0 कोटीवर आला आहे. तर, 9M FY26 मध्ये PAT 40% कमी होऊन ₹2.9 कोटी नोंदवला गेला. कंपनीचे EBITDA मार्जिन Q3 मध्ये 6.3% आणि 9M FY26 मध्ये 6.5% स्थिर राहिले असले तरी, PAT मार्जिनवर मोठा दबाव दिसून येत आहे.
🚩 ताळेबंद आणि रोख प्रवाहातील चिंता
कंपनीच्या ताळेबंदात (Balance Sheet) कर्जाचा बोजा वाढलेला दिसतो. दीर्घकालीन कर्ज (Non-current borrowings) ₹0.2 कोटींवरून वाढून ₹4.1 कोटी झाले आहे, तर सप्टेंबर 2025 पर्यंत अल्पकालीन कर्ज (Current borrowings) ₹23.9 कोटीपर्यंत पोहोचले आहे. एकूण मालमत्ता ₹278.5 कोटी झाली आहे, पण इन्व्हेंटरीज (Inventories) आणि ट्रेड रिसिव्हेबल्समध्ये (Trade Receivables) झालेली वाढ वर्किंग कॅपिटलवर (Working Capital) ताण येण्याची शक्यता दर्शवते.
सर्वात चिंतेची बाब म्हणजे, सप्टेंबर 2025 मध्ये संपलेल्या सहा महिन्यांसाठी ऑपरेटिंग कॅश फ्लो (Operating Cash Flow) ₹0.5 कोटीवर आला आहे, जो मागील वर्षीच्या याच कालावधीत ₹3.4 कोटी होता. हा 90% पेक्षा जास्त घट दर्शवतो.
🚀 कंपनीची नवी रणनीती आणि आव्हाने
कंपनी व्यवस्थापनाने (Management) जरी थेट आर्थिक अंदाज (Financial Guidance) दिला नसला तरी, 'प्रॉडक्ट प्रीमियमिझेशन' (Product Premiumization) आणि डीलर नेटवर्कचा विस्तार यावर भर दिला आहे. कंपनीने 4,466 डीलर्सपर्यंत आपले जाळे विस्तारले आहे. यामुळे FY15 पासून प्रति किलो/लिटर सरासरी विक्री किंमत (ASP) 42% ने वाढण्यास मदत झाली आहे. शहरीकरण (Urbanization) आणि सरकारी गृहनिर्माण योजनांचा (Housing Initiatives) फायदा घेण्याचे कंपनीचे उद्दिष्ट आहे.
मात्र, सध्याची आर्थिक कामगिरी - घटता महसूल (Revenue) आणि नफा (Profit), वाढते कर्ज (Debt) आणि कमकुवत ऑपरेटिंग कॅश फ्लो (Operating Cash Flow) - यामुळे कंपनीसमोरील आव्हाने मोठी आहेत. गुंतवणूकदारांना पुढील काही तिमाहीत कंपनीच्या धोरणात्मक उपक्रमांमुळे (Strategic Initiatives) कामगिरीत सुधारणा होते की नाही, याकडे लक्ष ठेवावे लागेल.