Q3 FY26: नफ्यात मोठी तूट, महसुलालाही फटका
KNR Constructions साठी डिसेंबर 2025 मध्ये संपलेल्या तिमाहीचे निकाल चिंताजनक आहेत. कंपनीने ₹319.24 कोटींचा एक महत्त्वाचा हैदराबाद येथील ब्रिजचा प्रोजेक्ट जिंकला असला तरी, याचे सकारात्मक परिणाम शेअर बाजारात दिसले नाहीत. उलट, कंपनीच्या शेअर्समध्ये 3.62% ची घसरण झाली आणि ते ₹148.85 वर बंद झाले. यामागे कंपनीच्या आर्थिक कामगिरीतील मोठी घट हे मुख्य कारण आहे.
मार्जिनमध्ये मोठी घसरण, कारणे काय?
कंपनीचा EBITDA तब्बल 34.8% ने घसरून ₹166.7 कोटीवर आला आहे. सर्वात धक्कादायक बाब म्हणजे, EBITDA मार्जिनमध्ये 770 बेसिस पॉईंट्सची घट होऊन ते 22.4% वर आले, जे मागील वर्षी 30.1% होते. कच्च्या मालाच्या वाढत्या किमती किंवा कमी किंमत मिळण्याची क्षमता यामुळे मार्जिनवर दबाव आल्याचे दिसून येते.
याचा थेट परिणाम नेट प्रॉफिटवर झाला, जो मागील वर्षाच्या ₹248.6 कोटींच्या तुलनेत 58.7% ने घसरून ₹102.8 कोटींवर आला. कंपनीचा महसूल (Revenue) देखील 12.4% कमी होऊन ₹743.2 कोटींवर पोहोचला.
स्पर्धेत KNR Construction मागे?
सध्या KNR Constructions चा P/E रेशो 25.5x आहे आणि मार्केट कॅप ₹14,850 कोटींवर आहे. मात्र, घटता नफा पाहता ही व्हॅल्युएशन (Valuation) जास्त वाटू शकते. दुसरीकडे, भारतीय इन्फ्रास्ट्रक्चर सेक्टरमध्ये वाढीचा वेग चांगला आहे, मात्र KNR Constructions चा परफॉर्मन्स काही प्रतिस्पर्धकांपेक्षा कमी दिसत आहे. उदाहरणार्थ, HG Infra Engineering ने महसुलात 15% वाढ दाखवली आहे, तर PNC Infratech ने त्यांचे EBITDA मार्जिन साधारण 18% राखले आहे. यामुळे KNR च्या कॉस्ट मॅनेजमेंट (Cost Management) किंवा प्राइसिंग स्ट्रॅटेजीवर (Pricing Strategy) प्रश्नचिन्ह निर्माण झाले आहे.
विश्लेषकांची भूमिका आणि पुढील वाटचाल
गेल्या वर्षी याच तिमाहीत कंपनीला मार्जिनच्या समस्येचा सामना करावा लागला होता, तेव्हा बाजारात फारसा नकारात्मक प्रतिसाद नव्हता. मात्र, यावेळी ₹148.85 वर 3.62% ची घसरण (सुमारे 2.5 मिलियन शेअर्सच्या व्हॉल्यूमवर) गुंतवणूकदारांची सहनशीलता कमी झाल्याचे दर्शवते. ब्रोकरेज हाऊसेसनी देखील आता 'Hold' रेटिंगकडे कल दर्शवला असून, टार्गेट प्राईस (Target Price) 5-10% ने कमी केली आहे. नवीन प्रोजेक्टचे चांगले डिटेल्स असूनही, ऑपरेशनल एफिशिअन्सी (Operational Efficiency) आणि मार्जिन सुधारण्याची क्षमता यावर बाजाराचे लक्ष केंद्रित आहे. KNR Constructions ला वाढत्या किमतींवर नियंत्रण ठेवून अधिक फायदेशीर प्रोजेक्ट्स मिळवावे लागतील, तरच गुंतवणूकदारांचा विश्वास पुन्हा जिंकता येईल.