Whalesbook
JSW Group आता आपल्या पेंट्स विभागातील, JSW Dulux (पूर्वीची Akzo Nobel India), काही अनावश्यक जमीन विकून सुमारे ₹4,000 ते ₹4,500 कोटी उभारणार आहे. या पैशांचा वापर गेल्या वर्षी ₹12,915 कोटी खर्च करून Akzo Nobel India चे अधिग्रहण करण्यासाठी झालेल्या गुंतवणुकीचा मोठा भाग वसूल करण्यासाठी केला जाईल. यामुळे JSW Paints भारतातील चौथ्या क्रमांकाची पेंट्स कंपनी बनली होती.
जमिनीच्या विक्रीची रणनीती (Sale Strategy)
ही जमीन विक्री ठाणे (Thane) आणि मुंबई (Mumbai) सारख्या ठिकाणी सध्याच्या चांगल्या प्रॉपर्टी मार्केटचा फायदा घेण्यासाठी केली जात आहे. या जमिनी JSW Dulux च्या उत्पादन कार्यासाठी आवश्यक नाहीत. JSW Realty, जी ग्रुपची प्रॉपर्टी शाखा आहे, ती हे भूखंड विकत घेऊ शकते किंवा इतर बिल्डर्सनाही ते विकले जाऊ शकतात. गेल्या वर्षी झालेल्या मोठ्या डीलसाठी JSW Group ने ₹9,300 कोटी कर्ज आणि कन्व्हर्टिबल्सद्वारे उभे केले होते, त्यामुळे आता आर्थिक ताण कमी करण्याचा हा प्रयत्न आहे.
पेंट्स मार्केटमधील आव्हाने (Paint Market Challenges)
भारतीय पेंट्स मार्केट (Indian Paint Market) २०२१ पर्यंत १९ अब्ज डॉलर्स पेक्षा जास्त होण्याची शक्यता आहे, ज्याचा वार्षिक वाढीचा दर सुमारे ९-९.७% असेल. मात्र, या मार्केटमध्ये स्पर्धा वाढत आहे आणि नफ्यावरही दबाव येत आहे. विशेषतः Grasim Industries च्या पाठिंब्याने आलेल्या Birla Opus मुळे स्पर्धेची तीव्रता आणखी वाढली आहे. JSW Dulux चा प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशो सध्या ३०x-३८x च्या दरम्यान आहे. हा रेशो Kansai Nerolac (२६x-२९x) पेक्षा जास्त, पण Asian Paints (५९x-६५x) आणि Berger Paints (४४x-५५x) पेक्षा कमी आहे. पेंट्सची मागणी थेट रियल इस्टेटशी जोडलेली आहे, जो या मार्केटचा सुमारे ७०% भाग व्यापतो.
ग्रुपचे कर्ज आणि विश्लेषकांचे मत (Group Debt and Analyst Views)
जरी ही जमीन विक्री अधिग्रहणाचा आर्थिक भार कमी करण्यासाठी केली जात असली, तरी JSW Group वर एकूणच मोठे कर्ज आहे. उदाहरणार्थ, JSW Steel वर १.२x च्या आसपास डेट-टू-इक्विटी रेशो आहे. मालमत्ता विक्रीमुळे कंपनीच्या सजावटीच्या पेंट्स (decorative paints) विभागातील मंद वाढ आणि किंमतीतील स्पर्धेमुळे नफा कमी होण्याची शक्यता दिसून येते. JSW Dulux बाबत विश्लेषकांची मते संमिश्र आहेत, त्यांना 'होल्ड' (Hold) रेटिंग दिले आहे. एका अंदाजानुसार, प्रति शेअर कमाईमध्ये (EPS) ४७.६% ची वार्षिक घट अपेक्षित आहे, ज्यामुळे नफ्याबद्दल चिंता व्यक्त केली जात आहे, जरी टार्गेट प्राईस (Target Price) वाढीची शक्यता दर्शवते. JSW Dulux आपल्या पाच फॅक्टरींना सुव्यवस्थित करण्याची योजना देखील आखत आहे, ज्यामुळे कार्यक्षमता वाढू शकते, परंतु यात एकत्रीकरणाचे (integration) धोकेही आहेत.
भविष्यातील वाटचाल (Looking Ahead)
मोठ्या अधिग्रहणाच्या खर्चामुळे, आर्थिक स्थैर्यासाठी जमीन विक्री हा एक व्यवहार्य उपाय आहे. या योजनेचे यश ठाणे आणि मुंबईतील प्रॉपर्टी मार्केटची मजबूत स्थिती टिकून राहण्यावर अवलंबून असेल, जिथे किमती वार्षिक ६-९% नी वाढण्याची अपेक्षा आहे. JSW Dulux तीन ते चार वर्षांत उद्योगाच्या पातळीवर नफा मिळवण्याचे लक्ष्य ठेवत आहे. तथापि, विश्लेषकांच्या EPS अंदाजांबद्दल आणि ग्रुपच्या कर्जाबद्दल असलेल्या चिंतांमुळे JSW Dulux च्या कामकाजावर आणि आर्थिक स्थितीवर बारीक लक्ष ठेवावे लागेल.