Whalesbook
'Accumulate' रेटिंग आणि ₹6,199 च्या वाढीव लक्ष्य किंमतीच्या आधारावर, जेके सिमेंटच्या Q3FY26 कामगिरीत ग्रे सिमेंट व्हॉल्यूम्समध्ये 23% ची मजबूत वर्ष-दर-वर्ष वाढ दिसून आली. हा विस्तार डिसेंबर 2025 मध्ये नॉन-ट्रेड सेगमेंट (non-trade segment) मधील मजबूत मागणी आणि मध्य व पूर्व विभागांमधील विस्तारित बाजारपेठेच्या उपस्थितीमुळे झाला. ब्लेंडेड रियलायझेशनमध्ये (blended realisations) तिमाही-दर-तिमाही 4% ची घट झाली असली तरी, व्यवस्थापनाच्या निरीक्षणांनुसार जानेवारी 2026 च्या सुरुवातीला ट्रेड-टू-नॉन-ट्रेड किंमत तफावतीत (trade-to-non-trade pricing gap) सुधारणा होत आहे, ज्यामुळे ट्रेड किंमतींवरील दबाव कमी होईल.
Q3 कामगिरी चालक आणि खर्च व्यवस्थापन:
₹928 प्रति टन EBITDA (7% वर्ष-दर-वर्ष घट) असूनही, कंपनीने कठोर खर्च नियंत्रण उपायांद्वारे ऑपरेशनल कार्यक्षमता टिकवून ठेवली. यामध्ये अनुकूल इंधन मिश्रणामुळे पॅकिंग आणि फ्रेट खर्चात (packing and freight costs) घट झाली. याव्यतिरिक्त, इतर ऑपरेटिंग खर्चांमध्ये (other operating expenses) झालेली मोठी घट, मजबूत ऑपरेटिंग लीव्हरेजमुळे (operating leverage) मिळालेल्या महत्त्वपूर्ण फायद्यांमुळे सकारात्मक ठरली.
आउटलूक आणि व्हॅल्युएशन:
जेके सिमेंटने मागील वर्षाच्या उच्च बेसचा विचार करून, Q4FY26 मध्ये उद्योग वाढ सुमारे 6-7% राहील असा अंदाज व्यक्त केला आहे. कंपनी या उद्योग सरासरीपेक्षा चांगली कामगिरी करेल अशी अपेक्षा आहे. प्रभूदास लिलाधर यांच्या अंदाजानुसार, जेके सिमेंट FY2025 ते FY2028 दरम्यान EBITDA साठी 22% आणि व्हॉल्यूम्ससाठी 13% ची संयुक्त वार्षिक वाढ दर (CAGR) साध्य करेल. सध्या, स्टॉक FY27E आणि FY28E साठी अंदाजित EBITDA वर 16.5x आणि 14.1x एंटरप्राइज व्हॅल्यू (EV) वर व्यवहार करत आहे. ₹6,199 ची सुधारित लक्ष्य किंमत मार्च 2028E EBITDA च्या 15x EV व्हॅल्युएशनला सूचित करते.