Whalesbook
PLI 1.2 मुळे क्षमतावाढीला प्रोत्साहन
सरकारने स्पेशालिटी स्टीलसाठी प्रोडक्शन लिंक्ड इन्सेंटिव्ह (PLI) योजनेचा तिसरा टप्पा, म्हणजेच PLI 1.2, सुरु केला आहे. या योजनेत आतापर्यंत 55 कंपन्यांकडून 85 करारांद्वारे ₹13,203 कोटींच्या गुंतवणुकीची वचनबद्धता मिळाली आहे [2, 3, 4]. याचा मुख्य उद्देश इलेक्ट्रिकल स्टील, अलॉय आणि स्टेनलेस स्टील, तसेच कोटिंग उत्पादने यांसारख्या उच्च-गुणवत्तेच्या स्टील ग्रेडचे देशांतर्गत उत्पादन वाढवणे आहे. ऑटोमोटिव्ह, रेल्वे, संरक्षण आणि एरोस्पेस सारख्या महत्त्वाच्या उद्योगांसाठी हे स्टील अत्यंत आवश्यक आहे [2]. या योजनेत 4% ते 15% पर्यंत इन्सेंटिव्ह दिले जाणार असून, हे इन्सेंटिव्ह पाच वर्षांसाठी लागू असतील. गुंतवणुकीला प्रोत्साहन देणे, तंत्रज्ञान सुधारणे आणि मूल्यवर्धन करणे यावर भर देण्यात आला आहे. FY 2026-27 पासून इन्सेंटिव्ह मिळण्यास सुरुवात होईल [2, 4]. या नवीन प्रकल्पांमुळे FY 2031 पर्यंत स्पेशालिटी स्टीलची क्षमता 8.7 दशलक्ष टन वाढण्याची अपेक्षा आहे [2].
या आधीच्या PLI टप्प्यांमध्येही मोठी गुंतवणूक झाली आहे. मागील टप्प्यात ₹43,874 कोटींहून अधिक गुंतवणुकीचे करार झाले असून, यामुळे 30,000 हून अधिक थेट रोजगाराच्या संधी निर्माण होण्याची शक्यता आहे. तसेच 14.3 दशलक्ष टन उत्पादन क्षमतेत वाढ झाली आहे [2, 5]. सध्या भारताची एकूण स्टील उत्पादन क्षमता 218 दशलक्ष टन प्रति वर्ष आहे आणि 2031 पर्यंत ही क्षमता 300 दशलक्ष टन आणि 2035-36 पर्यंत 400 दशलक्ष टनपर्यंत पोहोचवण्याचे महत्त्वाकांक्षी उद्दिष्ट ठेवण्यात आले आहे [6, 10]. देशांतर्गत स्टीलची मागणीही मजबूत आहे, जी FY2026 पर्यंत दरवर्षी अंदाजे 8-9% दराने वाढण्याची शक्यता आहे. यामुळे भारत जगातील दुसरा सर्वात मोठा स्टील उत्पादक देश बनला आहे [11, 12, 13, 16].
जागतिक व्यापार अडथळे: CBAM चे आव्हान
सरकार जरी देशांतर्गत स्टील क्षमता वाढवण्यासाठी प्रयत्न करत असले, तरी आंतरराष्ट्रीय स्तरावर काही मोठे अडथळे आहेत. यापैकी सर्वात प्रमुख म्हणजे युरोपियन युनियनचे कार्बन बॉर्डर ॲडजस्टमेंट मेकॅनिझम (CBAM) [2]. या धोरणामुळे कार्बन उत्सर्जित करणाऱ्या वस्तूंवर, जसे की स्टील, आयात करताना अतिरिक्त कर लागू होतो. भारतासाठी ही एक मोठी समस्या आहे, कारण EU ला होणाऱ्या निर्यातीमध्ये 90% स्टील उद्योगाचा समावेश आहे [14]. स्टील सेक्रेटरी संदीप पौंड्रिक यांनी CBAM हे एक आव्हान असल्याचे मान्य केले असून, भारतीय निर्यातदारांना मदत करण्याची सरकारची वचनबद्धता त्यांनी व्यक्त केली [2]. अलीकडेच झालेल्या भारत-EU मुक्त व्यापार करारात (FTA) अनेक वस्तूंवरील शुल्क कमी झाले असले, तरी CBAM मध्ये कोणतीही सूट देण्यात आलेली नाही, ज्यामुळे स्टील निर्यातदारांना दिलासा मिळालेला नाही [14, 21, 28]. यामुळे, युरोपमध्ये मोठी निर्यात करणाऱ्या भारतीय स्टील कंपन्या आता आफ्रिका आणि मध्य पूर्वेकडील बाजारांकडे वळत आहेत [21, 24]. EU चे कठोर पर्यावरण नियम जागतिक पुरवठा साखळी बदलत आहेत आणि 'ग्रीन स्टील' उत्पादनावर भर देत आहेत [15].
नफ्यावर दबाव आणि अतिरिक्त क्षमतेचा धोका
सरकारी योजना आणि देशांतर्गत मागणीमुळे स्टील क्षमता वेगाने वाढत आहे, परंतु यामुळे अतिरिक्त पुरवठा आणि नफ्यात घट होण्याची चिंता वाढली आहे. विश्लेषकांच्या मते, FY2026 मध्ये स्टील क्षेत्राचा ऑपरेटिंग मार्जिन अंदाजे 12.5% च्या आसपास सपाट राहील, जो पूर्वीच्या अंदाजापेक्षा कमी आहे. स्टीलच्या किमतीतील सततची कमजोरी हे याचे मुख्य कारण आहे [12, 18]. ICRA च्या अंदाजानुसार, FY2026 मध्ये प्रति टन ऑपरेटिंग नफा सुमारे $108 राहण्याची शक्यता आहे, जो FY2025 पेक्षा थोडा कमी आहे [18]. स्टील उद्योग पुढील सात वर्षांत 80-85 दशलक्ष टन क्षमतेचा विस्तार करण्याचे लक्ष्य ठेवत आहे. जर नफ्यात लक्षणीय सुधारणा झाली नाही, तर कंपन्यांच्या ताळेबंदावर याचा ताण येऊ शकतो [18].
जागतिक स्तरावर, भारताची स्टील मागणी वाढत असली तरी, 2025 मध्ये जागतिक मागणी साधारणपणे सपाट राहण्याचा अंदाज आहे [11, 13]. हा फरक आणि CBAM सारखे व्यापारी अडथळे किमतींवरील दबाव वाढवू शकतात. याव्यतिरिक्त, भारताचे स्टील क्षेत्र कच्च्या मालाची उपलब्धता आणि मजूर खर्चामुळे स्पर्धात्मक असले तरी, ArcelorMittal आणि Nippon Steel सारख्या मोठ्या जागतिक कंपन्यांशी त्यांना तीव्र स्पर्धेला सामोरे जावे लागत आहे, ज्या आधुनिक तंत्रज्ञान आणि टिकाऊपणावर अधिक लक्ष केंद्रित करत आहेत [15, 20]. या परिस्थितीचा परिणाम कंपन्यांच्या मूल्यांकनावरही दिसून येतो. Steel Authority of India Ltd. (SAIL) चा सध्याचा TTM P/E सुमारे 24.54 आहे [30], जो उद्योगाच्या सरासरी P/E 16.94 पेक्षा आणि धातू व खाण उद्योगाच्या मागील 3 वर्षांच्या सरासरी 21.8x पेक्षा जास्त आहे [27, 30]. यावरून असे दिसून येते की, जरी क्षेत्र विस्तारत असले तरी, नफा आणि प्रीमियम व्हॅल्युएशन हे बाजारातील आणि नियामक अनिश्चिततेवर अवलंबून असतील.
भविष्यातील वाटचाल: महत्त्वाकांक्षा आणि जागतिक वास्तवाचा समतोल
PLI 1.2 योजना ही भारताच्या स्पेशालिटी स्टील उत्पादनात जागतिक नेता बनण्याच्या महत्त्वाकांक्षेतील एक महत्त्वाचे पाऊल आहे. उच्च-मूल्याच्या स्टीलवर लक्ष केंद्रित करणे आणि उत्पादन क्षमता वाढवणे हे देशांतर्गत वाढीसाठी अत्यंत महत्त्वाचे आहे. मात्र, या योजनेचे यश केवळ देशांतर्गत अंमलबजावणीवर अवलंबून नाही, तर वाढत्या जटिल आणि संरक्षणवादी जागतिक व्यापार वातावरणात उद्योग किती प्रभावीपणे मार्गक्रमण करतो यावरही अवलंबून असेल. व्यापारी अडथळ्यांना सामोरे जाणाऱ्या निर्यातदारांना मदत करण्याची सरकारची वचनबद्धता आणि कंपन्यांचे हरित उत्पादन प्रक्रियांकडे असलेले प्रयत्न, हे भारताची वाढलेली क्षमता शाश्वत जागतिक स्पर्धात्मकता आणि नफ्यात रूपांतरित करू शकेल की नाही, हे ठरवण्यासाठी महत्त्वपूर्ण ठरेल.