Whalesbook
EMS सेक्टरमध्ये विकासाचा नवा अध्याय
मोतीलाल ओसवालने भारतीय EMS क्षेत्रासाठी अत्यंत सकारात्मक दृष्टिकोन व्यक्त केला आहे. FY28 पर्यंत नफ्यात 42% वाढीचा अंदाज हा कंपन्यांच्या धोरणात्मक बदलामुळे आहे. आता केवळ इलेक्ट्रॉनिक्स वस्तूंची जुळणी करण्याऐवजी, कंपन्या अधिक फायदेशीर आणि विशेषीकृत भागांवर लक्ष केंद्रित करत आहेत.
सरकारी अर्थसंकल्पात स्थानिक कंपोनंट्ससाठी ₹40,000 कोटी अतिरिक्त वाटप आणि प्रोडक्शन लिंक्ड इन्सेंटिव्ह (PLI) योजनेचा पाठिंबा यामुळे कंपन्यांना आपल्या क्षमता वाढवण्यासाठी आणि बाजारपेठेत विस्तार करण्यासाठी उत्तम संधी मिळत आहे.
संरक्षण, एरोस्पेस आणि EV क्षेत्राकडे वाटचाल
भारतातील EMS कंपन्या आता संरक्षण, एरोस्पेस आणि इलेक्ट्रिक वाहनांच्या (EV) निर्मितीमध्ये अधिक सक्रिय होत आहेत. या धोरणात्मक बदलाला सरकारचा मोठा पाठिंबा मिळत आहे. PLI योजनेमुळे इलेक्ट्रॉनिक्स उत्पादनात लक्षणीय वाढ झाली असून, FY25 पर्यंत उत्पादन ₹5.45 लाख कोटींवर पोहोचले आहे. याशिवाय, विविध PLI योजनांअंतर्गत डिसेंबर 2025 पर्यंत ₹2.16 लाख कोटींहून अधिक गुंतवणूक झाली आहे. याचा उद्देश आयातीवरील अवलंबित्व कमी करणे आणि 'चायना +1' धोरणाचा भाग म्हणून भारताला जागतिक पुरवठा साखळीत महत्त्वाचे स्थान मिळवून देणे हा आहे. मोतीलाल ओसवालच्या अंदाजानुसार, देशांतर्गत मागणी आणि वाढत्या निर्यातीच्या संधींमुळे FY28 पर्यंत या क्षेत्राचा महसूल (Revenue) 30% ने वाढेल.
प्रमुख कंपन्या आणि व्हॅल्युएशन
मोतीलाल ओसवालने अनेक प्रमुख EMS कंपन्यांसाठी 'Buy' रेटिंग आणि आकर्षक टार्गेट प्राईस (Target Price) जाहीर केल्या आहेत.
- Kaynes Technology India Ltd.: तामिळनाडूमध्ये सर्किट बोर्ड निर्मिती प्रकल्पासाठी ₹3,700 कोटी गुंतवणुकीमुळे कंपनीला फायदा होण्याची शक्यता आहे. टार्गेट प्राईस ₹8,200, म्हणजे जवळपास 115% वाढीची अपेक्षा.
- Dixon Technologies (India) Ltd.: मोबाईल फोन आणि प्रीमियम लाइटिंगमधील भागीदारी वाढवत आहे. टार्गेट प्राईस ₹22,500, म्हणजे जवळपास 113% वाढीची शक्यता.
- Syrma SGS Technology Ltd.: वैद्यकीय उपकरणे आणि संरक्षण इलेक्ट्रॉनिक्ससारख्या उच्च-मार्केट क्षेत्रांकडे वळत आहे. टार्गेट प्राईस ₹1,000, म्हणजे जवळपास 18% वाढीचा अंदाज.
- Avalon Technologies Ltd.: एका ग्लोबल सेमीकंडक्टर इक्विपमेंट मेकरसोबत भागीदारी करून उत्पादन वाढवत आहे. टार्गेट प्राईस ₹1,330, म्हणजे जवळपास 35% वाढीची शक्यता.
- Amber Enterprises India Ltd.: अधिग्रहणांद्वारे कमर्शियल AC युनिट्स, सोलर इन्व्हर्टर आणि EV चार्जरमध्ये विस्तार करत आहे. टार्गेट प्राईस ₹8,400, म्हणजे जवळपास 5% वाढीची अपेक्षा.
- Cyient DLM Ltd.: वैद्यकीय आणि औद्योगिक मोटर्सच्या सेगमेंटमध्ये नवीन क्लायंट्स मिळवले आहेत. ऑर्डर बुक ₹2,350 कोटी आहे. टार्गेट प्राईस ₹550, म्हणजे जवळपास 68% वाढीचा अंदाज.
एकूणच, 2026 पासून 2032 पर्यंत या क्षेत्राचा महसूल 17.5% CAGR दराने वाढून USD 197.8 बिलियन पर्यंत पोहोचण्याचा अंदाज आहे.
संभाव्य धोके आणि आव्हाने
सकारात्मक दृष्टिकोन असूनही, EMS सेक्टरला काही धोक्यांचा सामना करावा लागू शकतो. सरकारी योजनांवरील (उदा. PLI) जास्त अवलंबित्व धोरणात्मक बदलांमुळे धोकादायक ठरू शकते. जरी PLI योजना यशस्वी ठरली असली, तरी सप्टेंबर 2025 पर्यंत अंदाजित वाटपाच्या केवळ 12% वितरण झाले आहे. तसेच, स्थानिक उत्पादनावर (localization) जास्त जोर दिल्यास अल्पावधित खर्चात वाढ आणि अंमलबजावणीत आव्हाने येऊ शकतात. काही कंपन्यांचा रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) कमी आहे, तर काहींचा कॅश फ्लो नकारात्मक आहे. सध्या या क्षेत्रातील व्हॅल्युएशन खूप जास्त आहेत, ज्यामुळे बाजाराच्या अपेक्षा वाढल्या आहेत. कोणत्याही ऑपरेशनल त्रुटी किंवा अपेक्षेपेक्षा कमी वाढीमुळे शेअर्सच्या किमतीत मोठी घट होऊ शकते. सेमीकंडक्टर उपकरणांसाठी परदेशी कंपन्यांवरील अवलंबित्व पुरवठा साखळीतील त्रुटी आणि भू-राजकीय धोके वाढवू शकते.