Whalesbook
गेल्या दोन महिन्यांत 17% ची दमदार वाढ नोंदवलेल्या या इंडेक्सने गुरुवारी मोठी झेप घेतली. पश्चिम बंगालमधील राजकीय बदलामुळे औद्योगिकरण आणि भांडवली खर्चाला (Capital Expenditure) चालना मिळण्याची अपेक्षा आहे. एलायरा कॅपिटल (Elara Capital) नुसार, पश्चिम बंगालमधील भाजपच्या (BJP) विजयामुळे औद्योगिकरण आणि सरकारी खर्चात वाढ अपेक्षित आहे, जी देशाच्या विकासाला पूरक ठरेल. याशिवाय, केंद्रीय अर्थसंकल्प 2026-27 मध्ये पायाभूत सुविधांसाठी $133.1 अब्ज डॉलर्सची विक्रमी तरतूद या क्षेत्राला बळ देत आहे, ज्यातून रस्ते, बंदरे आणि रेल्वेसारख्या प्रकल्पांमध्ये मोठी गुंतवणूक अपेक्षित आहे. या सर्व कारणांमुळे भारत हेवी इलेक्ट्रीकल्स लिमिटेड (BHEL) आणि पोलिकॅब इंडिया (Polycab India) सारख्या कंपन्यांचे शेअर्स नवीन उच्चांक गाठत आहेत.
भारत हेवी इलेक्ट्रीकल्स लिमिटेड (BHEL) या रॅलीमध्ये आघाडीवर आहे. कंपनीकडे मे 2026 पर्यंत ₹2.4 ट्रिलियन रुपयांचे मोठे ऑर्डर बुक आहे, ज्यामुळे पुढील वर्षांसाठी महसुलाची (Revenue) खात्री आहे. जेएम फायनान्शियल (JM Financial) अंदाजानुसार, FY27 आणि FY28 मध्ये वार्षिक ₹60,000 ते ₹70,000 कोटी रुपयांच्या ऑर्डर मिळण्याची शक्यता आहे. आयसीआयसीआय सिक्युरिटीज (ICICI Securities) ने देखील BHEL ला 'बाय' (Buy) रेटिंग देत ₹460 चा लक्ष्य भाव (Target Price) दिला आहे. BHEL च्या Q4 FY26 निकालांमध्ये पॉवर सेगमेंटमधील चांगल्या कामगिरीमुळे नफ्यात 155% वाढ आणि महसुलात 37% वाढ दिसली. मात्र, सध्या BHEL चे व्हॅल्युएशन (Valuation) चिंतेचा विषय आहे. त्याचा ट्रेलिंग ट्वेलव्ह मंथ (TTM) P/E रेशो 83-150x पर्यंत आहे, जो इंडस्ट्रीच्या सरासरीपेक्षा (29.95x) खूप जास्त आहे. कमी 6.12% ROE मुळे काही विश्लेषकांनी व्हॅल्युएशनमुळे रेटिंग डाउनग्रेड केले आहे, तर काहीजण याला 'थोडे जास्त महाग' (Modestly Overvalued) मानत आहेत. तसेच, ऑर्डर पूर्ण करताना येणाऱ्या अंमलबजावणीतील (Execution) समस्या आणि इनपुट कॉस्ट (Input Costs) हे प्रमुख धोके आहेत.
पोलिकॅब इंडिया (Polycab India) देखील चांगल्या कामगिरीमुळे चर्चेत आहे. भारतीय वायर आणि केबल उद्योगात 1.5 ते 2 पट रियल जीडीपी (Real GDP) वाढ अपेक्षित आहे. पायाभूत सुविधा प्रकल्प, ऊर्जेचा वाढता वापर आणि डेटा सेंटर्स, इलेक्ट्रिक वाहने (EVs) यांसारख्या नवीन क्षेत्रांमुळे मागणी वाढत आहे. आगामी सात वर्षांत पॉवर ट्रान्समिशन आणि डिस्ट्रिब्युशन (T&D) क्षेत्रात ₹9 ट्रिलियन रुपयांहून अधिक गुंतवणूक अपेक्षित आहे. मोतीलाल ओसवाल (Motilal Oswal) नुसार, Polycab च्या Q4FY26 महसुलात 27% आणि EBITDA मध्ये 13% ची वाढ झाली. कंपनीची केबल्स आणि वायर्समध्ये मार्केट शेअर वाढवण्याची, निर्यात वाढवण्याची आणि FMEG सेगमेंटचा विस्तार करण्याची योजना आहे. Polycab चा TTM P/E रेशो 46.79-54.0 च्या दरम्यान आहे, जो त्याच्या १० वर्षांच्या सरासरीपेक्षा जास्त आहे. तरीही, विश्लेषक याला 'बाय' रेटिंग देत सरासरी ₹8,565 चा लक्ष्य भाव देत आहेत. गुरुफोकस (GuruFocus) नुसार, Polycab 'थोडे कमी मूल्यांकित' (Modestly Undervalued) आहे. मात्र, तीव्र स्पर्धा आणि सरकारी खर्चावरील अवलंबित्व हे प्रमुख धोके आहेत.
BHEL चा TTM P/E (83.20x) इंडियन इलेक्ट्रिकल इंडस्ट्रीच्या सरासरी (30.6x) पेक्षा खूप जास्त आहे, तर अपार इंडस्ट्रीज (Apar Industries) पेक्षा (51.88x) जास्त आहे. मात्र, त्याचा PEG रेशो 0.42x दर्शवतो की वाढ व्हॅल्युएशनला न्याय देऊ शकते. Polycab चा P/E (48.2x) इंडस्ट्रीच्या सरासरीपेक्षा (29.95x) जास्त असला तरी, पीअर ग्रुपच्या सरासरी (85.6x) पेक्षा चांगला मानला जातो. वायर आणि केबल मार्केटमध्ये Havells, Finolex Cables आणि KEI Industries सारखे स्पर्धक आहेत. सध्याच्या 69% क्षमतेचा वापर (Capacity Use) दर्शवतो की मागणी वाढल्यास उत्पादनात वाढीव वाव आहे, पण वाढता इनपुट खर्च आणि लॉजिस्टिक्स चिंतेचे विषय आहेत. भूतकाळातील धोरणात्मक बदल आणि निवडणुकीनंतर स्थिर सरकारांमुळे गुंतवणुकीला चालना मिळाली आहे.
BHEL साठी विश्लेषकांची मते विभागलेली आहेत, काही 'ओव्हरवेट' (Overweight) तर काही 'सेल' (Sell) रेटिंग देत आहेत. BHEL मध्ये डिफेन्स, रेल्वे आणि ग्रीन हायड्रोजनमध्ये विस्तारामुळे नवीन वाढीचे मार्ग दिसतात. Polycab चे भविष्य उज्ज्वल दिसत आहे, कारण उद्योग वाढीच्या मार्गावर आहे. राजकीय आणि पायाभूत सुविधांचे पाठबळ मजबूत असले तरी, गुंतवणूकदारांनी सध्याचे व्हॅल्युएशन आणि अंमलबजावणीतील धोके लक्षात घेऊनच निर्णय घ्यावा.