Whalesbook
IIFCL च्या Initial Public Offering (IPO) ला मिळालेली मंजुरी ही कंपनीसाठी एक मैलाचा दगड ठरली आहे. सरकार-नियंत्रित PSU कंपनी आता सार्वजनिकरित्या व्यापार करणारी वित्तीय संस्था बनण्याच्या मार्गावर आहे. कंपनीने नुकत्याच संपलेल्या आर्थिक वर्षात, म्हणजेच मार्च 2025 पर्यंत, ₹2,165 कोटींचा विक्रमी निव्वळ नफा (Net Profit) कमावला आहे. हा मागील वर्षाच्या तुलनेत 39% ची मोठी वाढ आहे. याच काळात, कंपनीने ₹51,124 कोटींचे सँक्शन्स (Sanctions) आणि ₹28,501 कोटींचे डिसबर्समेंट्स (Disbursements) केले आहेत. कंपनीची नेट वर्थ (Net Worth) देखील FY25 मध्ये वाढून ₹16,395 कोटींपर्यंत पोहोचली आहे, ज्यामुळे तिची कर्ज देण्याची क्षमता वाढली आहे. हा मजबूत आर्थिक पाया कंपनीला बाजारात उतरण्यासाठी आत्मविश्वास देत आहे.
Cabinet Committee on Economic Affairs कडून IIFCL च्या IPO ला मिळालेली हिरवी झेंडी ही भारताच्या महत्त्वाकांक्षी पायाभूत सुविधा विकासाच्या अजेंड्याशी सुसंगत आहे. मूडीजच्या अंदाजानुसार, पुढील 2027 पर्यंत भारताचा GDP दर वर्षी सरासरी 6.5% दराने वाढेल, ज्यामध्ये पायाभूत सुविधा आणि ग्राहक मागणीचा मोठा वाटा असेल. यामुळे IIFCL सारख्या संस्थांना भांडवली बाजारातून निधी उभारणे सोपे होईल, जे पायाभूत सुविधा प्रकल्पांसाठी अत्यंत आवश्यक आहे. कंपनीची ॲसेट क्वालिटी (Asset Quality) देखील सुधारली आहे. मार्च 2025 पर्यंत ग्रॉस NPA (Gross NPAs) 1.11% पर्यंत खाली आले आहेत, तर नेट NPA (Net NPAs) फक्त 0.35% आहेत. तसेच, कंपनीचा Capital Adequacy Ratio (CAR) 23.44% इतका मजबूत आहे. या सर्व गोष्टी IIFCL ला गुंतवणूकदारांसाठी आकर्षक बनवतात. मात्र, एक सरकारी कंपनी असल्याने, तिच्या व्हॅल्युएशनवर (Valuation) बाजारातील अपेक्षा आणि तिच्या ₹16,395 कोटींच्या पुस्तकी मूल्याशी (Book Value) तुलना केली जाईल.
भारतातील पायाभूत सुविधा क्षेत्र वेगाने वाढत आहे. 2027 पर्यंत या क्षेत्राचा CAGR (Compound Annual Growth Rate) 8.2% राहण्याचा अंदाज आहे. IIFCL चे व्यवसाय मॉडेल थेट या क्षेत्राच्या वाढीशी जोडलेले आहे. FY27 साठी सरकारचा सार्वजनिक भांडवली खर्च ₹12.2 लाख कोटी अपेक्षित आहे, ज्यामुळे IIFCL सारख्या विशेष वित्तीय संस्थांची गरज वाढेल. बाजारात खाजगी कंपन्या देखील आहेत. उदाहरणार्थ, L&T Finance सध्या 25.31 च्या P/E रेशोवर ट्रेड करत आहे. IDFC First Bank, जी पूर्वी पायाभूत सुविधा कर्ज देणारी संस्था होती, आता रिटेलवर लक्ष केंद्रित करत आहे आणि तिचे प्रति शेअर पुस्तकी मूल्य (Book Value Per Share) सुमारे ₹54.42 आहे. IIFCL मात्र एका वेगळ्या भूमिकेत काम करते, जिथे ती सरकारी धोरणांना समर्थन देते आणि दीर्घकालीन निधी पुरवते. NBFC नियमांमधील बदल आणि इन्फ्रास्ट्रक्चर बाँड मार्केटची वाढ, ज्याची उलाढाल FY26 मध्ये ₹1 ट्रिलियन ओलांडण्याची शक्यता आहे, हे देखील IIFCL साठी महत्त्वाचे घटक आहेत.
सकारात्मक आर्थिक आकडेवारी आणि वाढीची अपेक्षा असूनही, IIFCL च्या IPO मध्ये काही आव्हाने आहेत. सरकारी कंपनी असल्याने, बाजारात तिचे व्हॅल्युएशन कसे ठरवले जाईल, यावर बरेच काही अवलंबून असेल. अनेकदा PSU IPOs ला खाजगी कंपन्यांच्या तुलनेत सवलतीच्या दरात लिस्ट व्हावे लागते. L&T Finance सारख्या कंपन्यांच्या P/E रेशो 25.31 शी तिची तुलना केली जाईल. पायाभूत सुविधा प्रकल्पांमध्ये पैसा दीर्घकाळासाठी गुंतलेला असतो, ज्यामुळे परतावा मिळण्यास वेळ लागू शकतो. MD रोहित ऋषी यांनी तंत्रज्ञान आणि डेटा ॲनालिटिक्सवर लक्ष केंद्रित करून सुधारणांचे व्हिजन मांडले असले तरी, PSU ची कार्यक्षमता खाजगी कंपन्यांच्या तुलनेत किती वेगवान असेल, हे पाहणे महत्त्वाचे ठरेल. IPO नंतर कंपनीला बाजारातून अधिक निधी उभारावा लागेल, कारण सरकारी मदतीवर अवलंबित्व कमी होईल. इन्फ्रास्ट्रक्चर इन्व्हेस्टमेंट ट्रस्ट्स (InvITs) आणि बाँड्समध्ये गुंतवणूक करणे हे कंपनीसाठी नवीन जोखीम घेऊन येणारे ठरू शकते.
IPO ला मंजुरी मिळाल्यानंतर, IIFCL आपली निधी उभारण्याची क्षमता वाढवू शकेल, ज्यामुळे ते अक्षय ऊर्जा, डिजिटल इन्फ्रास्ट्रक्चर आणि ग्रीन हायड्रोजनसारख्या क्षेत्रांतील भारताच्या वाढत्या गरजा पूर्ण करू शकतील. नवीन नेतृत्वाखाली, कंपनी तंत्रज्ञान आणि डेटा ॲनालिटिक्सचा वापर करून जोखीम ओळखण्यावर आणि पारदर्शकता वाढवण्यावर भर देईल. IIFCL च्या IPO ची यशस्वी अंमलबजावणी इतर सार्वजनिक क्षेत्रातील वित्तीय संस्थांसाठी एक उदाहरण ठरू शकते, जी सरकारी उद्दिष्ट्ये आणि बाजार भांडवल यातील समन्वय साधेल. विश्लेषक IIFCL चे व्हॅल्युएशन, तिचे पुस्तकी मूल्य आणि नफ्याशी कसे जोडले जाते, तसेच तिचे परिवर्तनकारी उपक्रम स्पर्धात्मक वित्तीय बाजारात कशी कामगिरी करतात, यावर बारकाईने लक्ष ठेवतील.